النفط الخام يرتفع بفعل خفض الفائدة الأمريكية وعجز المعروض، لكن

ارتفعت أسعار النفط الخام بدعم من خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وانكماش المعروض العالمي، على الرغم من المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الصيني. وانخفضت مخزونات الخام الأمريكية، في إشارة إلى تقلص المعروض، في حين ظل الطلب على النفط ضعيفًا. وخفضت المؤسسات المالية الكبرى توقعات نمو الصين لعام 2024 إلى 4.7٪، مشيرة إلى ضعف الناتج الصناعي ومبيعات التجزئة، والتي تُزيد من احتمالية عدم تحقيق مستهدفات النمو التي أعلنتها الحكومة. وعلى الرغم من الارتفاع الأخير الذي أشعلته خطوة الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، تواصل أسعار النفط اتجاهها الهبوطي، بينما تعتمد المستويات الرئيسية على زخم السوق.

في 20 سبتمبر 2024، أنهى النفط الخام تعاملات الأسبوع على مكاسب ملحوظة تجاوزت 4.0%، مدعومًا بعدة عوامل رئيسية. قدم خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنصف نقطة مئوية وانخفاض مخزونات الخام العالمية زخمًا قويًا للأسعار. تستند تلك المكاسب الى توقعات متفائلة بأن يحفز خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي النشاط الاقتصادي والطلب على الطاقة، مما يعزز المشاعر الصعودية في السوق. بالإضافة إلى ذلك، أضاف انخفاض مخزونات الخام الأمريكية المزيد من الدعم، مع توقعات باستمرار قلة العرض مع انتعاش نشاط التصدير. برغم ذلك، تستمر المخاوف بشأن ضعف الطلب من تباطؤ الاقتصاد الصيني في تقليص التوقعات طويلة الأجل لأسعار الخام.
ويتوقع المحللون مزيدًا من الدعم للأسعار في الأشهر المقبلة، مع توقعات بعودة خام برنت أعلى 80$ للبرميل مع استمرار القيود على الإمدادات العالمية. في هذه الأثناء، تساهم التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أيضًا في دعم الأسعار مع تزايد المخاطر الإقليمية التي تغذي بدروها المخاوف بشأن الاضطرابات المحتملة في الإمدادات. وعلى الرغم من هذه العوامل الصعودية، يظل المشاركون في السوق على دراية بحالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة المتعلقة بتباطؤ الناتج الصناعي في الصين وضعف الاستهلاك.

خلال الأسبوع المنتهي في 13 سبتمبر 2024، بلغ متوسط مدخلات مصافي التكرير الأمريكية 16.5 مليون برميل يوميًا، مما يعكس انخفاضًا طفيفًا عن الأسبوع السابق. وبلغ معدل استخدام طاقة التكرير 92.1٪، مع زيادة إنتاج البنزين وانخفاض إنتاج الديزل. وانخفضت واردات النفط الخام بشكل كبير، في حين رسمت المخزونات صورة متضاربة. وانخفضت مخزونات النفط الخام التجارية بمقدار 1.6 مليون برميل، أي أقل بنسبة 4٪ عن متوسط الخمس سنوات. علاوة على ذلك، شهدت مخزونات البنزين والديزل ارتفاعات متواضعة، كما زادت مخزونات البروبان فوق مستوياتها التاريخية.
ظل الطلب الإجمالي على المنتجات البترولية ضعيفًا طوال الشهر الفائت، حيث انخفض بنسبة 2.7% عن العام الماضي، مع زيادة طفيفة في الطلب على البنزين وتراجع استهلاك الديزل ووقود الطائرات. وتعكس هذه الديناميكيات تفاعلًا معقدًا بين قيود العرض وأنماط الطلب المتغيرة في سوق الطاقة.

بحسب تقرير حديث صادر عن رويترز، خفض كل من جولدمان ساكس وسيتي جروب توقعاتهما لنمو الاقتصاد الصيني في عام 2024 إلى 4.7%، مدفوعين ببيانات مخيبة للآمال بشأن الناتج الصناعي ومبيعات التجزئة في أغسطس. وتُظهِر البيانات الأخيرة تباطؤ النمو الصناعي إلى أضعف مستوياته في خمسة أشهر بينما يظل أداء مبيعات التجزئة دون المستوى المطلوب، مما يسلط الضوء بشكل أكبر على التحديات التي تواجه التعافي الاقتصادي في الصين.
توقع جولدمان ساكس في السابق نموًا بنسبة 4.9% لهذا العام، فيما رجحت تقديرات سيتي جروب نموًا بحدود 4.8%. ومع تزايد خطر فشل الصين في تحقيق هدفها الرسمي للنمو البالغ حوالي 5%، تؤكد المؤسستان على الحاجة المتزايدة إلى تدابير تحفيزية إضافية لدعم الطلب. كما خفضت سيتي جروب توقعاتها للنمو في عام 2025 إلى 4.2%، مشيرة إلى نقص محركات الطلب المحلي القوية ودعت إلى سياسة مالية أكثر قوة لكسر الجمود الاقتصادي الحالي.

واصلت أسعار النفط الخام التحرك داخل قناة انحدار هبوطية منذ 5 يوليو، حيث ظلت أدنى من المتوسط المتحرك الأسي 50. وكان الارتداد الأخير من القاع 65.07 دولار مدفوعًا في المقام الأول بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، والذي قدم زخمًا صعوديًا قصير الأجل. برغم ذلك، تفتقر هذه الخطوة إلى التأكيد من المؤشرات الفنية الرئيسية مثل مذبذب الزخم ومؤشر القوة النسبية، وهو ما يُضعف احتمالات السيناريو الصعودي.
إذا حافظ البائعون على سيطرتهم على السوق، فقد تتواجد أهداف السعر الهبوطية 67.82$ و65.07$ و61.88$. من ناحية أخرة، إذا اكتسب الزخم الصعودي قوة دفع إضافية، فقد يحول المتداولون تركيزهم إلى أهداف صعودية محتملة عند 73.57$ و74.64$ و77.75$.

ارتفعت أسعار النفط الخام بأكثر من 4% بسبب خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وتقليص المعروض العالمي، على الرغم من ضعف الطلب بسبب اقتصاد الصين المتباطئ. كما دعم انخفاض مخزونات الخام الأمريكية والتوترات الجيوسياسية الأسعار. وخفضت المؤسسات المالية الكبرى توقعات نمو الصين في عام 2024 إلى 4.7%، مشيرة إلى ضعف الناتج الصناعي ومبيعات التجزئة. وعلى الرغم من الارتفاع الأخير، لا يزال النفط الخام في اتجاه هبوطي، حيث تعتمد مستويات الأسعار الرئيسية على زخم السوق والتطورات الاقتصادية المستقبلية.