أسواق النفط ترتفع بدعم من انخفاض المخزونات، لكن مخاوف تخمة المعروض تخيم على الأفق

شهدت أسواق النفط العالمية أسبوعًا مضطربًا مع انخفاض مخزونات الخام الأمريكية بشكل غير متوقع، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار وسط إشارات على ارتفاع الطلب المحلي. قفز خام برنت إلى 74.13$ للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى 70.56$. في هذه الأثناء، ألمحت أوبك + إلى تأجيل زيادات الإنتاج لموازنة ضعف توقعات الطلب، خاصة مع المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي في الصين. برغم ذلك، يتوقع تقرير حديث للبنك الدولي فائضًا في المعروض النفطي في 2025-2026، وهو ما قد يضيف ضغوطًا هبوطية على الأسعار. تراقب السوق مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية في ظل انخفاض المخزونات وتباطؤ إنتاج المصافي، بالتوازي مع التأثيرات المحتملة للبيانات الاقتصادية الأمريكية، وخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وكذلك تطورات الشرق الأوسط التي ستلعب دورًا حاسمًا في تشكيل الاتجاهات المستقبلية.

شهدت أسواق النفط العالمية أسبوعًا مضطربًا مع انخفاض مخزونات الخام الأمريكية بشكل غير متوقع، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار وسط إشارات على ارتفاع الطلب المحلي. قفز خام برنت إلى 74.13$ للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى 70.56$. في هذه الأثناء، ألمحت أوبك + إلى تأجيل زيادات الإنتاج لموازنة ضعف توقعات الطلب، خاصة مع المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي في الصين.

برغم ذلك، يتوقع تقرير حديث للبنك الدولي فائضًا في المعروض النفطي في 2025-2026، وهو ما قد يضيف ضغوطًا هبوطية على الأسعار. تراقب السوق مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية في ظل انخفاض المخزونات وتباطؤ إنتاج المصافي، بالتوازي مع التأثيرات المحتملة للبيانات الاقتصادية الأمريكية، وخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وكذلك تطورات الشرق الأوسط التي ستلعب دورًا حاسمًا في تشكيل الاتجاهات المستقبلية.

بلغ متوسط مدخلات مصافي النفط الخام الأمريكية 16.1 مليون برميل يوميًا للأسبوع المنتهي في 25 أكتوبر 2024، مع تشغيل المصافي بنسبة 89.1٪ من طاقتها الكلية. تراجع إنتاج البنزين والديزل، بينما هبطت واردات النفط الخام إلى 6.0 مليون برميل يوميًا، بانخفاض 456 ألف برميل عن الأسبوع السابق. وانخفضت مخزونات النفط الخام التجارية بمقدار 0.5 مليون برميل إلى 425.5 مليون، أي أقل بنسبة 4٪ عن متوسط الخمس سنوات. كما انخفضت مخزونات البنزين والديزل، وانكمش إجمالي مخزونات البترول بمقدار 9.5 مليون برميل. على الجانب الأخر، ارتفع إجمالي المنتجات الموردة إلى 20.9 مليون برميل يوميًا على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، بزيادة 2.7٪ على أساس سنوي.

حققت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بعض المكاسب بعد أن قالت أوبك+ أنها تنظر في تأجيل زيادات الإنتاج المخطط لها لمواجهة ضعف الطلب العالمي، خاصة من الصين. ومن المقرر أن تصل الزيادة المقررة في إنتاج المجموعة، والتي تم الاتفاق على أن تبدأ في أكتوبر، تدريجيًا إلى 2.5 مليون برميل يوميًا بحلول نهاية 2025. وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات رسمية انخفاضات غير متوقعة في مخزونات الخام الأمريكية (-515 ألف برميل)، والبنزين (-2707 ألف برميل)، والديزل (-977 ألف برميل)، وهي مؤشرات تعكس قوة الاستهلاك والطلب المحلي. كما دعمت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصيني الإيجابية الأسعار ودفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط إلى الكسر اعلى 69.00$. برغم ذلك، قد تؤثر محادثات وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط على معنويات السوق واتجاه الأسعار.

بدأ النفط الخام في موجة تصحيح صعودي بعد أن سجل قاعة الأخير عند 66.75$ في أعقاب ظهور فجوة فنية هبوطية، حيث شكل نموذج ابتلاع صاعد مع قمتين متتاليتين حتى وقت كتابة هذا التقرير. يتداول السعر حاليًا أسفل المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) لفترة 20 و50، وهو ما يعكس هيمنة الزخم الهبوطي. برغم ذلك، سنلاحظ إذا ألقينا نظرة فاحصة أن خطوط المتوسط المتحرك بدأت تأخذ منحنى عرضي يعكس توقف محتمل في الزخم الاتجاهي. بالإضافة إلى ذلك، يظل مذبذب الزخم ومؤشر القوة النسبية (RSI) أقل من خوط الأساس 100 و50 على التوالي، والتي تؤكد جدية الاتجاه الهبوطي. إذا احتفظ البائعون بالسيطرة على السوق، فقد يركز المتداولون على مستويات الدعم التالية: 66.75 و65.07 و56.91. وعلى العكس من ذلك، إذا استعاد المشترون زمام الأمور، فإن مستويات المقاومة التالية ستتواجد عند 72.45 و73.96 و76.44.

تبحر أسواق النفط العالمية في مشهد معقد مع انخفاض المخزونات الأمريكية وتأجيل زيادة إنتاج أوبك+ والتوترات في الشرق الأوسط، والتي تساهم في دعم الأسعار، في حين أن تفرض توقعات تخمة العرض في السنوات القادمة توخي الحذر تجاه التوقعات الصعودية. ستلعب المؤشرات الاقتصادية من الولايات المتحدة والصين أدوارًا محورية في تحديد الاتجاه القادم، بينما يراقب المشاركون في السوق عن كثب المستويات الفنية الرئيسية والتطورات الجيوسياسية لتقييم الزخم المستقبلي. ويؤكد التفاعل بين هذه العوامل حساسية السوق للتحولات في توقعات الطلب وديناميكيات العرض.