ما هو الهامش في التداول؟

يعتبر التداول بالهامش أحد الجوانب الهامة في منظومة الأسواق المالية. تسمح هذه الآلية للمتداولين باقتراض الأموال من شركة الوساطة لشراء الأسهم أو السلع أو الأصول المالية الأخرى، وذلك باستخدام الأصول المتاحة في حساباتهم كضمان، بهدف تحقيق عوائد أعلى على الاستثمار من خلال الرافعة المالية. تسمح هذه الممارسة، والتي يُطلق عليها أيضًا الشراء بالهامش، للمستثمر بشراء أوراق مالية بقيمة أكبر من الأموال المتاحة في حساباته، وهو ما يفسح المجال لمضاعفة الأرباح أو الخسائر. برغم ذلك، فإن العوائد المرتفعة ترافقها دائمًا مخاطر أكبر، لاسيما في شكل نداء الهامش، وتذبذب متطلبات الهامش، والقيود التنظيمية. لذا سيساعدك فهم الهامش، وكيفية حسابه، والمخاطر المرتبطة به، في اتخاذ قرارات مدروسة في عالم التداول.

سنستكشف في هذه المقالة أساسيات تعريف الهامش، وندرس كيف تسمح حسابات الهامش بفتح صفقات تتجاوز القدرة المالية الآنية للمستثمر. سنناقش أيضًا نداء الهامش، والذي يعد جزءًا من مصفوفة التداول بالهامش تستهدف مساعدة المستثمر على إدارة المخاطر، كما سنلقي نظرة عامة شاملة على اللوائح التي تنظم معاملات الهامش. نستهدف بشكل رئيسي شرح تعقيدات هامش التداول وتبسيط فهم تأثيرها على عالم المال، سواء للمستثمرين المبتدئين أو ذوي الخبرة.

 يكمن المبدأ الرئيسي للتداول بالهامش في الاستفادة من الأصول الحالية بُغية تضخيم مكاسب السوق المحتملة، وهو مفهوم مهم ومعقد في نفس الوقت. سنقوم هنا بتحليل أساسيات استخدام الهامش في التداول لتبسيط فهم خصائصه الرئيسية: 
أساسيات الهامش: 

• الهامش الأولي: هو النسبة المئوية لسعر الشراء التي يجب أن يودعها المستثمر لفتح مركز التداول في حساب الهامش. يشترط مجلس الاحتياطي الفيدرالي ألا تقل نسبة الهامش عن 50%، مع العلم أن بعض الوسطاء قد يطلب نسبة أعلى.
• هامش الصيانة: هو الحد الأدنى للرصيد الذي ينبغي الاحتفاظ به في حساب الهامش بعد استيفاء هامش الشراء الأولي. تُحدد هذه النسبة عادةً عند 25% من القيمة السوقية الحالية للأوراق المالية، مع ملاحظة أن الفشل في استيفاء هذا الشرط قد يؤدي إلى إصدار نداء الهامش.

آليات التداول بالهامش:

• ينطوي التداول بالهامش على قيام المستثمر باقتراض أموال من وسيطه مع استخدام الأوراق المالية المتاحة في حسابه كضمان. يتيح ذلك شراء المزيد من الأصول دون دفع كامل القيمة مقدمًا.
• وبطبيعة الحالة، تتراكم فائدة على المبلغ المقترض يوميًا، والتي تمثل بدورها تكلفة التداول بالهامش. من المهم أن تكون على دراية بهذه الرسوم لأنها تؤثر على الربحية الإجمالية.

اللوائح التنظيمية والمتطلبات الرئيسية:

• تستهدف اللوائح التنظيمية ومتطلبات التداول بالهامش في المقام الأول ضمان استقرار الأسواق المالية وحماية المستثمرين من المخاطر المفرطة. تختلف هذه اللوائح من بلد لآخر، كما أنها قد تتغير بحسب ظروف السوق والمراجعات التنظيمية، ولكنها بشكل عام تنطوي على فرض حد أدنى لمتطلبات الهامش، والهامش الأولي، ومستويات هامش الصيانة.
• قد يضع الوسطاء أيضًا شروطهم وقواعدهم الخاصة التي قد تكون أكثر صرامة من الحدود الدنيا التنظيمية. لذا يجب عليك دائمًا التحقق من معدلات الهامش السارية لدى شركة الوساطة التي تتداول معها، فضلاً عن الاطلاع بشكل دائم على أحدث المعايير التنظيمية لضمان الامتثال واتخاذ قرارات مدروسة.

تُعد العلاقة بين الهامش والرافعة المالية جزءً لا يتجزأ من فهم الآليات التي يستخدمها المتداولون لتضخيم قدراتهم الاستثمارية في الأسواق المالية. الهامش هو بمثابة الإيداع أو الضمان الذي يجب تقديمه للدخول في الصفقة، بحيث يسمح للمتداول بفتح مراكز أكبر مما يسمح به رأسماله الفعلي. على الجانب الآخر، تشير الرافعة المالية إلى نسبة مضاعفة انكشاف المتداول على السوق بما يتجاوز الهامش الأولي. على سبيل المثال، تعني نسبة الرافعة 1:10 أنه مقابل كل هامش بقيمة 1 دولار، يستطيع المتداول التحكم في مركز بقيمة 10 دولار.

ولمزيد من التوضيح، دعنا نفترض أن نسبة الرافعة المالية المتاحة هي 1:50. إذا كان لدى المتداول هامش بقيمة 1,000$، فهذا يعني أنه يمكنه فتح مركز بقيمة 50,000$. هذه القدرة على التحكم في مركز كبير برأس مال صغير نسبيًا تتيح الفرصة لتحقيق أرباح كبيرة إذا تحرك السوق في اتجاه مواتِ. برغم ذلك، تؤدي الرافعة المالية أيضًا إلى زيادة مخاطر الخسارة بنفس القدر من المكاسب المحتملة. بعبارة أخرى، فإن أي حركة طفيفة في السوق ضد مركزك قد تؤدي إلى تكبد خسائر فادحة تتجاوز حتى الهامش الأولي. وبالتالي يمكن القول أنه في حين يمثل الهامش والرافعة المالية أدوات فعالة في التداول، يجب اتباع نهج متوازن عند استخدامهما لإدارة المخاطر.

يظهر نداء الهامش عندما ينخفض رصيد الهامش في حساب المستثمر إلى أقل من المبلغ الذي يشترطه الوسيط. يؤدي ذلك إلى أن يُصدر الوسيط ’نداء الهامش‘، والذي ينطوي في جوهره على طلب رسمي ليقوم المستثمر بإيداع أموال أو أصول إضافية في حسابه لاستعادة قيمة الهامش إلى المستوى المطلوب. يهدف نداء الهامش بشكل رئيسي إلى حماية المستثمر والوسيط من خلال ضمان توفر أموال كافية في الحساب لتغطية القرض القائم. يمكن أن يؤدي الفشل في تلبية نداء الهامش إلى إقدام الوسيط على بيع الأوراق المالية للمستثمر لتغطية القرض، وهو ما يحدث أحيانًا دون إنذار مسبق. فيما يلي نظرة عامة مبسطة على عملية نداء الهامش:

1. انخفاض قيمة الضمان: تبدأ العملية بانخفاض القيمة السوقية للأوراق المالية التي اشتراها المستثمر، وهو ما يؤثر على القيمة العامة لرصيد حساب الهامش.

2. تجاوز هامش الصيانة: يترتب على انخفاض قيمة الحساب إلى ما دون هامش الصيانة – الحد الأدنى للرصيد الذي يحدده الوسيط – الفشل في استيفاء احد المتطلبات الجوهرية.

3. نداء الهامش من الوسيط: يُصدر الوسيط نداء الهامش إلى المستثمر ليطلب منه رسميًا إيداع أموال أو أصول إضافية لتصحيح العجز في الحساب.

4. الإجراء المطلوب: يجب أن يودِع المستثمر أموال إضافية أو يبيع جزء من صفقاته لتغطية نداء الهامش.

يساعد فهم نداء الهامش والتصرف بسرعة بعد صدور نداء الهامش ليس فقط في منع الخسائر المالية المحتملة، بل أيضًا في تجنب الإغلاق الإجباري لصفقاتك بأسعار غير مواتية. وعلى أية حال، يستطيع المستثمر اتخاذ إجراءات وقائية لمعالجة التعقيدات المرتبطة بمتطلبات الهامش، وبالتالي الاستفادة من أدوات التداول بالهامش دون إغفال إدارة المخاطر بكفاءة.

إجراءات وقائية:

• مراقبة رصيد الحساب: مراجعة الحساب بصفة دورية للتأكد من بقاء الرصيد أعلى هامش الصيانة.
• استخدام أوامر الإيقاف الوقائية: رفاق أوامر إيقاف الخسارة لإغلاق مراكزك تلقائيًا عند مستوى محدد سلفًا للحد من الخسائر..
• إدارة الرافعة المالية: إبقاء الرافعة المالية عند مستويات معقولة لتجنب مخاطر نداء الهامش.

ينطوي التداول بهامش مرتفع على اقتراض جزء كبير من رأس المال المستثمر من الوسيط بهدف الاستفادة من زيادة العوائد المحتملة من مركز التداول. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي استخدام هامش مرتفع للتداول في سوق الفوركس المتقلبة إلى تحويل أي تغير طفيف في السعر إلى أرباح كبيرة. برغم ذلك، تُضاعِف الرافعة المالية أيضًا من مخاطر الخسارة، بمعنى أن أي تحركات بسيطة للسعر في الاتجاه المعاكس قد تؤدي إلى خسائر مالية فادحة.

على الجانب الآخر، يمكن للمتداول اتباع نهج متحفظ من خلال التداول بهامش منخفض. يحصل المتداول في هذه الحالة على قرض صغير مقارنةً برأسماله الفعلي، وهو ما ينطوي على استخدام رافعة مالية أقل وبالتالي تقليل المخاطر المحتملة، ولكن على حساب الأرباح المتوقعة. أحد الأمثلة على التداول بهامش منخفض هو ما يفعله المستثمر في أسواق الأسهم على المدى الطويل، حيث يستخدم قرض صغير لزيادة قوته الشرائية بدرجة بسيطة دون تعريض نفسه للتقلبات المرتفعة والمخاطر المرتبطة بالرافعة المالية.

يعتمد الاختيار بين التداول بالهامش المرتفع والمنخفض على قدرة المتداول على تحمل المخاطرة، وكذلك استراتيجيته الاستثمارية وظروف السوق. قد يختار المستثمر المتحفظ التداول بهامش منخفض في السوق الهابطة لحماية نفسه من الخسائر غير المتوقعة، فيما يفضل المتداول الأكثر جرأة التداول بهامش مرتفع في الأسواق الصاعدة للاستفادة من قوة الاتجاه. يعتبر فهم هذه الديناميكيات ضروريًا لصياغة استراتيجية تداول تتوافق مع أهدافك المالية وشهيتك تجاه المخاطرة.

تنطوي حسابات الهامش على حساب قيمة الأموال المقترضة المستخدمة في التداول والرصيد الذي يحتاج المتداول إلى تقديمه كضمان. يضع الوسيط أو البورصة شروط الهامش الأولي، والتي تمثل عادةً نسبة مئوية من سعر الشراء يجب أن يدفعه المتداول من أمواله الخاصة. حساب هامش الصيانة هو أيضًا أحد العمليات الهامة، حيث يمثل الحد الأدنى لرصيد الحساب الذي يجب على المتداول الاحتفاظ به. إذا انخفض رصيد الحساب إلى ما دون هذا المستوى، فإن ذلك سيؤدي إلى صدور نداء الهامش. لذا تُعد هذه العمليات الحسابية ضرورية لإدارة المخاطرة ومراعاة الامتثال التنظيمي.

تعمل أداة الرافعة المالية الديناميكية التي نقدمها على ضبط نسبة الرافعة في الوقت الحقيقي بناءً على مراكز التداول، حيث تتغير استنادًا إلى مستوى حجم التداول، ونوع الأصل، والملف الشخصي للمخاطرة. تساعد هذه الأداة الهامة لإدارة المخاطر في تجنب الانكشاف المفرط والحفاظ على شهية متوازنة للمخاطرة بالتوازي مع زيادة فرص الأرباح المحتملة. الهامش هو المبلغ المطلوب لشراء أو بيع الأداة المالية.

انظر الجدول أدناه لتفهم بشكل أفضل كيفية عمل أداة الرافعة المالية الديناميكية:
أزواج الفوركس الرئيسية

*ملاحظة: الرافعة المالية لأزواج الفرنك السويسري ثابتة عند 1:200

في حين أن التداول بالهامش يمكن أن يعزز الأرباح، فإنه ينطوي أيضًا على العديد من المخاطر، ربما أهمها احتمال تكبد خسائر سريعة لأن المتداول ليس مسؤولاً فقط عن رأسماله الشخصي، بل أيضًا عن المبلغ الذي اقترضه. يمكن أن تؤدي تقلبات السوق إلى تسريع إصدار نداءات الهامش، وربما الإغلاق القسري للصفقات على خسارة. علاوة على ذلك، يمكن أن تتراكم رسوم الفائدة على الأموال المقترضة مما يقلل إجمالي الربحية. نستعرض فيما يلي الاعتبارات الرئيسية المرتبطة بتداول الهامش:

مضاعفة الخسائر والديون:

• قد يتكبد المستثمر خسائر تزيد عن استثماره الأولي، ما يعني أن يصبح مدينًا لوسيطه فيما يطلق عليه دين الهامش.
• لا يحمي هامش الصيانة، برغم أنه أحد المتطلبات التنظيمية، المتداول من مخاطر تراكم ديون الهامش إذا تحرك السوق في اتجاه غير مواتي.

مدفوعات الفائدة والمرونة المالية:

• قروض الهامش ليست مُعفاة من الفوائد، حيث يمكن أن تتكبد رسوم تتراوح من معدلات منخفضة وقد تصل إلى 11% أو أكثر.
• تقلل مدفوعات الفائدة من عوائد الاستثمار وقد تحد بشكل كبير من المرونة المالية للمستثمر.

نصائح للمستثمرين:

• لا يُنصح عمومًا بالتداول بالهامش للمبتدئين نظرًا لتعقيداته وارتفاع المخاطر المصاحبة له.
• تقتضي الحكمة أن يقتصر التداول بالهامش على المستثمرين المحترفين الذين لديهم فهم شامل للأسواق ويمكنهم وضع استراتيجيات فعالة للتخفيف من المخاطر.

وضع العوامل سالفة الذكر في الاعتبار سيساعد المستثمرين على التعامل مع تعقيدات التداول بالهامش ومخاطره بوعي كافي، وضمان اتخاذ قرارات مدروسة أثناء سعيهم لزيادة الأرباح.

تختلف متطلبات الهامش حسب الوسيط وتخضع للوائح السلطات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في الولايات المتحدة، ووكالة الخدمات المالية (FSA) في اليابان، وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) في الاتحاد الأوروبي، وهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) في الصين، الخ. توضع هذه التشريعات لحماية كلاً من المتداول والنظام المالي عن طريق ضمان كفاية رأس المال وقدرته على احتواء أعباء الأموال المقترضة.

تبرز FXGT.com في مجال الخدمات المالية كمنصة مرخصة بالكامل وخاضعة للرقابة التنظيمية. تشرف على عملياتنا مؤسسات رقابية ذات سمعة طيبة مثل هيئة الخدمات المالية في سيشيل (FSA)، وهيئة سلوك القطاع المالي (FSCA)، وهيئة الخدمات المالية في فانواتو (VFSC) حيث تقدم خدماتها للعملاء من المؤسسات حصريًا.

يمكن أن تتغير المتطلبات حسب ظروف السوق، حيث تفرض التذبذبات المرتفعة عادةً شروطًا أكثر صرامة. يجب أن يبقى المتداول على اطلاع بهذه المتطلبات والتأكد من الالتزام بها لتجنب إغلاق مراكزه.

يعتبر التداول بالهامش أداة فعالة بشرط استخدامه بحكمة، حيث يمكن أن يعزز من مركز المتداول في السوق. برغم ذلك، يتطلب الأمر فهم شامل لآليات العمل، بما في ذلك نداءات الهامش، والفرق بين الهامش المرتفع والمنخفض، وكيفية حساب الهامش والمخاطر التي ينطوي عليها.

نحن في FXGT.com نفهم أن كل متداول يستخدم استراتيجية فريدة، ولهذا نقدم خيارات متنوعة للرافعة المالية مُصممة خصيصًا لنوع حساب التداول الذي تختاره. يمكن أن تكون الرافعة المالية أداة فعالة تمنحك القدرة على زيادة العائد على استثمارك إذا استخدمتها بحكمة.

ندعوك للتعرف على فرص التداول مع FXGT.com واكتشاف كيف يمكن أن تناسب خيارات الرافعة المالية احتياجات التداول. لمعرفة المزيد حول خيارات الرافعة المالية التي نقدمها، يرجى زيارة قسم الرافعة المالية والهامش على موقعنا الإلكتروني والاطلاع على قسم الأسئلة الشائعة.

سجِل مع FXGT.com وابدأ في تعظيم فرص التداول اليوم!