Las ofertas de empleo en EE. UU. alcanzan su nivel más bajo en 3,5 años, favoreciendo un recorte de tipos de la Fed

En julio, las ofertas de empleo en Estados Unidos cayeron a su nivel más bajo en tres años y medio, lo que indica un debilitamiento del mercado laboral. Con la disminución de las ofertas y las señales mixtas de otros indicadores del mercado laboral, la Reserva Federal podría considerar la posibilidad de reducir los tipos de interés en su próxima reunión. Este hecho, además de debilitar los datos económicos y aumentar las expectativas del mercado, sugiere un posible cambio en la política monetaria para equilibrar el control de la inflación y el apoyo económico.

Según la encuesta sobre ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS) del Departamento de Trabajo, las ofertas de empleo en Estados Unidos cayeron a su nivel más bajo desde abril de 2021, alcanzando los 7,67 millones. Esto representa una disminución de 237 000 con respecto a junio y está por debajo de las expectativas de los economistas de 8,1 millones. La relación entre ofertas y trabajadores disponibles también cayó a menos de 1,1, lo que indica un debilitamiento del mercado laboral. Los despidos aumentaron en 202 000 hasta 1,76 millones, mientras que las contrataciones aumentaron en 273 000, lo que refleja señales contradictorias sobre las condiciones del mercado laboral.
Estos datos podrían empujar a la Reserva Federal a considerar la posibilidad de reducir los tipos de interés en su reunión de política monetaria de mediados de septiembre. Mientras que algunos sectores, como los servicios profesionales y empresariales, vieron un repunte en las ofertas de empleo, otros, como la educación privada, los servicios de salud y el gobierno, sufrieron descensos. A pesar de las preocupaciones sobre una desaceleración de la economía, los expertos indican que el mercado laboral no está decayendo rápidamente. El informe precede a la publicación de las nóminas no agrícolas de agosto, que se proyecta que mostrarán un crecimiento modesto del empleo.

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, indicó su disposición a comenzar a reducir los tipos de interés, a pesar de que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2 % del banco central. Bostic, conocido anteriormente por su postura agresiva en la lucha contra la inflación, ha cambiado su enfoque hacia el debilitamiento del mercado laboral. Subrayó la importancia de tomar medidas antes de que la inflación alcance el 2 % para evitar perturbaciones en el mercado laboral. Con una inflación del 2,5 % en julio, las declaraciones de Bostic se alinean con las expectativas del mercado de un posible recorte de tipos durante la reunión de la Fed del 17 y 18 de septiembre. Como miembro con derecho a voto del FOMC, su postura fortalece la probabilidad de una flexibilización de la política en medio de señales de desaceleración económica y moderación de la inflación.

El índice del dólar estadounidense (DXY) ha bajado un 0,8 % en comparación con la semana anterior, impulsado por un creciente déficit comercial estadounidense, menores rendimientos de los bonos del Tesoro y una caída más pronunciada de lo esperado en las ofertas de empleo JOLTS de julio, que indicaron un mercado laboral más débil. El moderado Libro Beige de la Fed y las mayores expectativas de un recorte de tipos por parte de la Fed presionaron aún más al dólar. Mientras tanto, el EURUSD subió debido a la debilidad del dólar, aunque los débiles precios al productor de la eurozona y los comentarios favorables a bajar tipos de los funcionarios del BCE moderaron la subida. El USDJPY cayó un 2,6 %, respaldado por la demanda de refugio seguro para el yen en medio de una caída en el índice bursátil Nikkei de Japón.

Si las nóminas no agrícolas muestran un resultado positivo en septiembre de 2024, probablemente se reduciría la probabilidad de una bajada de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal. Un fuerte crecimiento del empleo sugiere una economía saludable, lo que podría contribuir potencialmente a la inflación. Por el contrario, si las nóminas no agrícolas son negativas, aumenta la probabilidad de un recorte de tipos con 50 puntos básicos sobre la mesa. Los débiles datos laborales indican una desaceleración económica, lo que lleva a la Fed a bajar los tipos para alentar el crecimiento. La decisión de la Fed depende de equilibrar el control de la inflación y brindar apoyo económico.

El índice del dólar estadounidense ha registrado cinco semanas consecutivas de mínimos decrecientes, impulsado por las expectativas de un recorte de tipos de la Fed en septiembre debido a una desaceleración de la economía y un debilitamiento de los datos laborales. Si el índice rompe decisivamente por debajo de la banda inferior en 100,617, que se mantiene desde 2023, podría apuntar a tres niveles de soporte potenciales. El primer nivel de soporte está en 99,578, un mínimo diario establecido el 23 de julio. Si la presión bajista continúa, el índice del dólar estadounidense podría caer a 98,196. El tercer nivel de soporte se estima en 96,350. Los traders están monitoreando de cerca el desempeño del índice en torno a estos niveles de soporte clave, ya que una ruptura significativa podría indicar una tendencia bajista prolongada para el dólar.

En conclusión, la reciente caída de las ofertas de empleo en Estados Unidos y las señales mixtas del mercado laboral aumentan la probabilidad de que la Reserva Federal baje los tipos de interés en septiembre. A medida que el mercado laboral se debilita y los datos económicos flojean, la Fed enfrenta la presión de equilibrar el control de la inflación con el apoyo económico. El próximo informe de nóminas no agrícolas será crucial para dar forma a las decisiones de política de la Fed en el corto plazo.