연준의 과감한 금리 인하 조치로 촉발된 시장 랠리

최근 연반준비제도가 금리를 50bp 큰 폭으로 인하하며 시장의 활동이 활발해졌고, S&P 500이 신규 사상 최고치를 기록하며 전 세계 주식에 활력을 불러일으켰다. 투자자들은 이번 금리 인하로 미국 경제가 보다 원활하게 나아갈 것이라 긍정적인 예상을 하고 있으며, 예상보다 견고했던 소매 판매와 같은 긍정적인 신호가 경기 침체에 대한 우려를 덜어주었다.
그러나 여전히 조심스러운 분위기가 머물고 있다. 제롬 파월 연준 의장은 당분간 보다 공격적인 금리 인하는 기대하지 말라고 암시했고, 이로 인해 일부 트레이더들은 초기 랠리 이후 “뉴스 매도”를 했다. 그럼에도 다수의 애널리스트는 강력한 기술 신호와 가격 목표를 제시하며 S&P 500이 계속해서 상승할 가능성이 있다고 추정하고 있다.

연방준비제도 이사회는 경제를 지원하기 위해 4년 만에 처음으로 금리를 50bp 큰 폭으로 인하했다. 이로 인해 주식 시장은 사상 최고치를 기록하며 S&P 500 지수가 1% 상승했지만, 가까운 시일 내에 추가적인 대규모 금리 인하는 기대하기 어렵다는 제롬 파월 연준 의장의 발언 이후 랠리가 종료됐다. 이후 트레이더들이 “뉴스 매도”를 하며 S&P 500은 상승세를 모두 반납하고 0.3% 하락 마감했다. 시장 애널리스트들은 엇갈린 반응을 보이고 있다. 일부는 이번 금리 인하를 위기에 대한 대응이 아닌 통화 정책의 정상화로 보고 있으며, 반대론은 공격적인 금리 인하가 필요하다는 사실에 경제를 회의적으로 판단하고 있다. 즉각적인 시장 침체에도 불구하고, 여러 전문가들은 장기적 전망에 대해서는 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 경제가 안정세를 유지하고 인플레이션이 억제된다면 낮은 금리와 강한 기업 실적이 계속해서 주가 상승을 지지할 것이라는 입장이다.

연준이 미국 경제의 연착륙을 위해 금리를 50bp 인하한 결정 이후 글로벌 주식이 급등했다. S&P 500과 나스닥 100 선물은 1% 이상 상승했고, 유럽과 아시아 시장도 상승했다. 이번 금리 인하는 미국이 경기 침체를 피할 수 있다는 낙관적인 전망을 불러일으켰다. 블룸버그 설문 조사에 따르면 응답자의 75%가 내년까지 기술적 경기 침체를 피할 것이라고 예상했다. 한편, 영국 중앙은행은 금리를 동결했지만, 홍콩 통화 당국은 연준의 뒤를 이어 금리를 인하하여 대출인들의 숨통을 트여줬다. 유가 및 금과 같은 원자재는 상승했으며, 달러는 주요 통화 대비 약세를 나타냈다.

지난 화요일, S&P 500이 5,670.81의 사상 최고치에 도달하며 0.7% 상승하며, 기존 7월 16일의 기록을 넘어섰다. 이번 상승은 4.5년 만에 첫 금리 인하를 앞두고 연방준비제도의 결정에 대한 투자자들의 기대감에 따른 것이다. 상무부의 8월 소매 판매와 같은 긍정적인 경제 지표는 여름 동안 시장에 악영향을 미쳤던 경기 침체 우려를 완화시켰다. S&P 500은 9월 19일 5,694.78의 새로운 사상 최고치를 기록했다. 다우존스 산업평균지수도 42,199.70으로 새로운 일중 최고치를 기록했으며, 나스닥 종합지수는 2.19% 상승했다.

미국 인구조사국은 2024년 8월 미국 소매 및 식품 서비스 매출에 대한 예비 추정치가 7,108억 달러에 도달했다고 보고했다. 이는 전월 대비 0.1% 증가, 2023년 8월 대비 2.1% 증가한 수치이다. 이와 같은 소비 지출의 꾸준한 증가는 경기 침체에 대한 우려를 완화하는 신호로 해석된다. 6월부터 8월까지의 총 매출은 작년 같은 기간 대비 2.3% 증가했다. 6월부터 7월까지의 백분율 변화는 1.0%에서 1.1%로 상향 수정되었다. 소매 거래 매출은 7월 대비 0.1% 증가했으며, 무 점포 소매업체는 전년 대비 7.8%의 강력한 성장을 보였고, 식 음료 업체는 2023년 8월 대비 2.7% 증가했다.

S&P 500은 8월 5일 이후부터 일련의 더 높은 고점과 더 높은 저점으로 특정되는 지속적인 상승세를 이어갔다. 이러한 강세 모멘텀은 20일 및 50일 지수 이동 평균(EMA) 사이의 “골든 크로스” 이중 교차로 더욱 뒷받침되고 있다. 이중 교차는 강세 모멘텀을 강화하고 가속화하여 지수의 상승 추세를 강화했다. 짧은 하락이 있었지만 이후에도 지수는 반등했고 5,694.78의 신규 사상 최고치를 기록하며 이전 7월의 기록을 갱신했다. 이번 상승은 연준의 50bp 금리 인하 결정으로 시장에 추가적인 모멘텀이 제공된 데 따른 것이다.
20일 및 50일 EMA, 모멘텀 오실레이터, 상대 강도 지수(RSI)를 포함한 기술적 지표는 모두 강세 추세가 지속될 것임을 시사했다. 단기 EMA가 장기 EMA 위에서 거래되고 있으며, 가격 행동도 두 EMA 모두 위에 위치해 시장의 강세 신호를 나타내고 있다. 또한 모멘텀 오실레이터는 100 기준선 위에 위치하고 있으며 RSI는 50 수준 위를 유지하며 시장의 상향 편향을 확실시했다. 그러나 가격과 모멘텀 오실레이터 사이에 음의 다이버전스가 잠재적인 하락 조정 신호를 보내고 있다.
5657.68 의 스윙 고점과 5385.01의 스윙 저점 사이에 피보나치 되돌림 도구를 사용하여 추정한 세 개의 잠재적인 가격 목표는 5,826.19, 6,098.86, 6,540.04이다. 현재 추세가 지속된다면 해당 수준이 상승 목표로 사용될 수 있다.

종합해보면, 연준의 금리 인하로 초기 짧은 랠리가 촉발되긴 했지만, 곧이어 금리 인하에 대한 신중론으로 시장이 조정을 겼었다. 한편, 기술적 지표는 S&P 500이 여전히 강력한 상승 궤도에 있음을 나타냈고, 투자자들 또한 경제의 연착륙 가능성에 낙관적인 만큼 추가 상승할 잠재력이 있음을 시사했다. 현재의 추세가 지속된다면, 시장이 중요한 가격 장벽을 돌파하고 목표 수준에 도달하며 더 많은 추가 상승 가능성이 나타날 수 있다.