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15 5월 2024 | FXGT.com

소매 판매 침체 속 예상과 일치한 미국 인플레이션

미국 인플레이션 개요: 4월, 미국의 소비자 물가 지표(CPI)는 시장의 예측대로 전년 동기 대비 3.4%로 완화되었으며 3월의 3.5%에서 소폭 감소했다. 이와 같은 조정은 소비자 물가 압력이 계속해서 변화하고 있음을 반영한다.

근원 CPI 분석: 변동성이 높은 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 가 기존의 3.8%에서 3.6%로 하락하며 예상과 일치했다. 이와 같은 완화는 기본적인 인플레이션 압력이 여전히 존재하긴 하지만 인플레이션이 완화되기 시작했음을 시사한다.

월간 CPI 변동: 전체 CPI와 근원 CPI 모두 월간 0.3% 증가했다. 이와 같은 증가 요인은 총 월간 CPI 증가율의 70%를 차지하는 주거 및 휘발유 지수가 주범이다. 이는 곧 주택 및 연료 비용이 전체 인플레이션에 상당한 영향을 주고 있음을 반영한다.

4월 소매 판매: 4월 소매 판매는 아무런 변동(0.0%)이 없었으며, 목표했던 0.4% 증가에 실패했다. 자동차와 휘발유를 제외한 판매는 오히려 0.1% 감소하며 올해 가장 저조한 실적을 기록했다.

소비자 행동 인사이트: 빗나간 기대치는 경제 활동의 둔화 가능성을 시사한다. 소매 판매 부진은 물가 상승으로 인해 소비자가 소비를 줄이고, 지속되는 인플레이션 압력에 대응하기 위해 소비 습관을 바꿀 수 있음을 시사한다.

시장 반응: 인플레이션 및 소매 판매 데이터 발표 후, 미국 달러가 하락했다. 이는 큰 변화가 없는 인플레이션 수치에 대한 투자자의 반응을 반영한 것으로, 시장은 연준의 향후 금리 인하 관련 조치에 대한 기대치를 조정했다.

연준의 전망: 시장은 연준이 연말까지 금리를 약 50bp 인하할 것으로 기대치를 조정했다. 이는 기존의 45bp에서 상승한 수치이다. 이와 같은 조정은 최근의 CPI 데이터 및 소매 판매 부진에서 기인했다.

위험 자산에 대한 영향: 예측과 일치한 CPI와 금리 인하에 대한 기대감으로 위험 심리가 높아질 것으로 예상된다. 위험 심리가 높아지면 주식, 암호화폐, 상품 기반 통화와 같은 위험 자산이 선호된다.

예정된 경제 데이터: 내일 발표되는 미국 실업 수당 청구를 포함한 경제 데이터에 발표에 따라 시장의 낙관론이 검증될 예정이다. 예상을 벗어난 데이터가 발표된다면 위험 자산에 대한 현재의 낙관론에 영향을 줄 수 있다.

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