Peluang Pekerjaan AS Mencapai Paras Terendah 3½ Tahun, Meningkatkan Jangkaan Pemotongan Kadar Fed

Peluang pekerjaan AS jatuh ke paras terendah 3½ tahun pada Julai lalu, menandakan pasaran buruh yang semakin lemah. Dengan penurunan dalam peluang pekerjaan dan isyarat bercampur-campur daripada petunjuk pasaran buruh yang lain, Rizab Persekutuan mungkin mempertimbangkan untuk menurunkan kadar faedah pada mesyuarat akan datang. Perkembangan ini, bersama-sama dengan data ekonomi yang semakin lemah dan jangkaan pasaran yang meningkat, menunjukkan kemungkinan perubahan dalam dasar monetari untuk mengimbangi kawalan inflasi dan sokongan ekonomi.

Peluang pekerjaan AS jatuh ke tahap terendah sejak April 2021, mencecah 7.67 juta, menurut Tinjauan Pembukaan Kerja dan Perolehan Buruh (JOLTS) Jabatan Buruh. Ini mewakili penurunan sebanyak 237,000 dari Jun dan tidak mencapai jangkaan ahli ekonomi sebanyak 8.1 juta. Nisbah peluang pekerjaan kepada pekerja yang ada juga jatuh di bawah 1.1, menunjukkan pasaran buruh yang semakin lemah. Pemberhentian pekerja meningkat sebanyak 202,000 kepada 1.76 juta, manakala pengambilan pekerja meningkat sebanyak 273,000, mencerminkan isyarat bercampur-campur tentang keadaan pasaran buruh.

Data ini mungkin mendorong Rizab Persekutuan untuk mempertimbangkan penurunan kadar faedah pada mesyuarat dasar pertengahan September. Walaupun beberapa sektor, seperti perkhidmatan profesional dan perniagaan, mengalami peningkatan dalam peluang pekerjaan, sektor lain—termasuk pendidikan swasta, perkhidmatan kesihatan, dan kerajaan—mengalami penurunan. Walaupun terdapat kebimbangan tentang ekonomi yang semakin perlahan, pakar-pakar menunjukkan bahawa pasaran buruh tidak merosot dengan cepat. Laporan ini mendahului penerbitan senarai gaji bukan ladang pada bulan Ogos, yang dijangka menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang sederhana.

Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic, menunjukkan kesediaannya untuk mula menurunkan kadar faedah, walaupun inflasi masih melebihi sasaran 2% bank pusat. Sebelum ini dikenali dengan pendirian agresif dalam memerangi inflasi, Bostic kini mengalihkan tumpuannya kepada pasaran buruh yang semakin lemah. Beliau menekankan kepentingan untuk mengambil tindakan sebelum inflasi mencapai 2% bagi mengelakkan gangguan dalam pasaran buruh. Dengan inflasi pada 2.5% pada Julai, kenyataan Bostic sejajar dengan jangkaan pasaran tentang kemungkinan pemotongan kadar semasa mesyuarat Rizab Persekutuan pada 17-18 September. Sebagai ahli pengundi FOMC, pendirian beliau mengukuhkan kemungkinan pelonggaran dasar semasa tanda-tanda kelembapan ekonomi dan inflasi yang semakin sederhana.

Indeks dolar AS (DXY) turun sebanyak 0.8% berbanding minggu sebelumnya, didorong oleh defisit perdagangan AS yang melebar, hasil Perbendaharaan yang lebih rendah, dan penurunan yang lebih mendadak daripada jangkaan dalam peluang pekerjaan JOLTS pada Julai, yang menandakan pasaran buruh yang lebih lemah. Buku Beige Fed yang bernada dovish dan peningkatan jangkaan pemotongan kadar Fed turut menekan dolar. Sementara itu, EURUSD meningkat disebabkan kelemahan dolar, walaupun harga pengeluar Zon Euro yang lemah dan komen dovish daripada pegawai ECB mengatasinya. USDJPY jatuh sebanyak 2.6%, disokong oleh permintaan aset selamat untuk yen di tengah-tengah kejatuhan Indeks Saham Nikkei Jepun.

Jika senarai gaji bukan ladang menunjukkan hasil positif pada September 2024, ia berkemungkinan akan mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar Rizab Persekutuan sebanyak 50 mata asas. Pertumbuhan pekerjaan yang kukuh mencadangkan ekonomi yang sihat, yang berpotensi menyumbang kepada inflasi. Sebaliknya, jika senarai gaji bukan ladang adalah negatif, peluang pemotongan kadar sebanyak 50 mata asas akan meningkat. Data pekerjaan yang lemah menunjukkan kelembapan ekonomi, mendorong Fed untuk menurunkan kadar untuk menggalakkan pertumbuhan. Keputusan Fed bergantung pada pengimbangan kawalan inflasi dan pemberian sokongan ekonomi.

Indeks Dolar AS telah menyaksikan selama lima minggu berturut-turut yang telah mencapai paras rendah yang lebih rendah, didorong oleh jangkaan pemotongan kadar Fed pada September disebabkan oleh ekonomi yang semakin perlahan dan data buruh yang semakin lemah. Jika indeks tersebut berjaya menembusi jalur bawah pada paras 100.617, yang telah bertahan sejak 2023, ia mungkin mensasarkan tiga tahap sokongan yang berpotensi. Tahap sokongan pertama adalah pada 99.578, paras rendah harian yang ditetapkan pada 23 Julai. Jika tekanan menurun secara berterusan, Indeks Dolar AS mungkin jatuh ke paras 98.196. Tahap sokongan ketiga dianggarkan pada 96.350. Pedagang memantau dengan teliti prestasi indeks di sekitar tahap-tahap sokongan utama ini, kerana pelanggaran yang ketara boleh menandakan trend menurun yang berpanjangan bagi dolar.

Kesimpulannya, penurunan terkini dalam kekosongan pekerjaan AS dan isyarat pasaran buruh yang bercampur-campur meningkatkan kemungkinan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan pada September. Ketika pasaran buruh semakin lemah dan data ekonomi semakin lemah, Fed menghadapi tekanan untuk mengimbangi kawalan inflasi dengan sokongan ekonomi. Laporan senarai gaji bukan ladang yang akan datang akan menjadi sangat penting dalam membentuk keputusan dasar Fed dalam jangka masa terdekat.