Ham Petrol ABD Faiz İndirimleri ve Dar Arzla Yükseliyor, Ancak Çin’in Ekonomik Yavaşlaması Yaklaşıyor

Çin’in yavaşlayan ekonomisine ilişkin endişelere rağmen, ABD faiz oranı kesintileri ve daralan küresel arz nedeniyle ham petrol fiyatları yükseldi. ABD ham petrol stokları düştü ve daha dar bir arz sinyali verdi, genel petrol talebi ise zayıf kaldı. Büyük finans kuruluşları, zayıf endüstriyel üretim ve perakende satışlarını gerekçe göstererek Çin’in 2024 büyüme tahminlerini %4,7’ye düşürdü ve hükümetin hedefini tutturamama olasılığını artırdı. Fed’in faiz indirimiyle tetiklenen son yükselişe rağmen, petrol fiyatları düşüş kanalında seyretmeye devam ediyor ve önemli seviyeler piyasa momentumuna bağlı kalıyor.

20 Eylül 2024’te ham petrol, birkaç önemli faktörün etkisiyle %4,0’ın üzerinde kayda değer bir kazançla haftayı kapattı. ABD’deki önemli faiz oranı indirimi ve azalan küresel ham petrol stokları güçlü bir yukarı yönlü fiyat momentumu sağladı. ABD Merkez Bankası’nın faiz indiriminin ekonomik aktiviteyi ve enerji talebini canlandırması ve piyasadaki yükseliş eğilimini güçlendirmesi bekleniyor. Bunun yanında, düşen ABD ham petrol stokları, ihracat aktivitesi toparlanırken arzın daralmasının devam edeceği beklentileriyle daha fazla destek sağladı. Ancak, Çin’in yavaşlayan ekonomisinden kaynaklanan zayıf talep konusundaki endişeler ham petrol fiyatlarına ilişkin daha geniş görünümü hafifletmeye devam ediyor.

Analistler önümüzdeki aylarda daha fazla fiyat desteği öngörüyor ve küresel arz kısıtlamaları devam ederken Brent ham petrolünün varil başına 80 doların üzerine çıkacağı tahmin ediliyor. Bu arada, Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlikler de artan bölgesel risklerin potansiyel arz kesintileri konusundaki endişeleri artırmasıyla fiyat gücüne katkıda bulunuyor. Bu yükseliş faktörlerine rağmen, piyasa katılımcıları Çin’in yavaşlayan sanayi üretimi ve zayıflayan tüketimiyle ilgili ekonomik belirsizliklerin devam ettiğine dikkat çekiyor.

ABD rafineri girdileri 13 Eylül 2024’te sona eren haftada, bir önceki haftaya göre hafif bir düşüşle günlük ortalama 16,5 milyon varil oldu. Rafineri kapasite kullanımı %92,1 olarak gerçekleşirken, benzin üretimi arttı ve distile yakıt üretimi azaldı. Ham petrol ithalatı önemli ölçüde düşerken, stoklar karışık bir tablo çizdi. Ticari ham petrol stokları 1,6 milyon varil azalarak beş yıllık ortalamanın %4 altına indi ve bu arzın sıkılaştığına işaret etti. Bu arada, benzin ve distile ürün stoklarında mütevazı artışlar görüldü ve propan stokları tarihi seviyelerin üzerine çıktı.
Geçtiğimiz ay, toplam petrol ürünü talebi geçen yıla göre %2,7 azalarak durgun seyretmiş, benzin talebi hafifçe artarken distilat ve jet yakıtı tüketimi yumuşamıştır. Bu dinamikler, enerji piyasasındaki arz kısıtlamaları ve değişen talep modelleri arasındaki karmaşık etkileşimi yansıtmaktadır.

Reuters tarafından kısa süre önce yayınlanan bir rapora göre, Goldman Sachs ve Citigroup, Ağustos ayındaki hayal kırıklığı yaratan sanayi üretimi ve perakende satış verilerinin etkisiyle Çin ekonomisi için 2024 büyüme tahminlerini %4,7’ye düşürdü. Son rakamlar endüstriyel büyümenin son beş ayın en zayıf seviyesine gerilediğini ve perakende satışların düşük performans göstermeye devam ettiğini göstererek Çin’in ekonomik toparlanmasındaki zorlukları daha da öne çıkarıyor.
Daha önce Goldman Sachs yıl için %4,9, Citigroup ise %4,8 büyüme tahmininde bulunmuştu. Çin’in %5 civarındaki resmi büyüme hedefini kaçırma riskinin artık daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, her iki kurum da talebi desteklemek için ek teşvik önlemlerine duyulan ihtiyacın arttığını vurguluyor. Citigroup da 2025 büyüme tahminini %4,2’ye düşürürken, güçlü iç talep unsurlarının eksikliğini gerekçe gösterdi ve mevcut ekonomik ataleti kırmak için daha sağlam bir maliye politikası çağrısında bulundu.

5 Temmuz’dan bu yana ham petrol fiyatları 50 dönemlik Üssel Hareketli Ortalamanın (EMA) altında kalarak bir düşüş kanalı içerisinde seyrediyor. Son dönemde 65,07$ seviyesinden yaşanan toparlanmada, geçen hafta Federal Rezerv’in 50 baz puanlık faiz indiriminin kısa vadeli yukarı yönlü ivme sağlaması etkili oldu. Ancak bu hareket, Momentum Osilatörü ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) gibi temel teknik göstergelerden teyit alamıyor ve bu da rallide potansiyel zayıflığa işaret ediyor.
Eğer satıcılar piyasanın kontrolünü elinde tutmaya devam ederse, aşağı yönlü fiyat hedefleri arasında 67,82$, 65,07$ ve 61,88$ yer alabilir. Tersine, yükseliş momentumunun güç kazanması halinde, yatırımcılar odaklarını 73,57$, 74,64$ ve 77,75$’lık potansiyel yukarı yönlü hedeflere kaydırabilirler.

Ham petrol fiyatları, Çin’in yavaşlayan ekonomisinden gelen zayıf talebe rağmen ABD faiz indirimleri ve daralan arz nedeniyle %4’ün üzerinde arttı. Düşen ABD ham petrol stokları ve jeopolitik gerginlikler fiyatları daha da destekledi. Büyük finans kuruluşları, zayıf endüstriyel üretim ve perakende satışlarını gerekçe göstererek Çin’in 2024 büyüme tahminini %4,7’ye düşürdü. Son zamanlardaki yükselişe rağmen ham petrol düşüş eğiliminde kalmaya devam ediyor ve temel fiyat seviyeleri piyasa ivmesine ve gelecekteki ekonomik gelişmelere bağlı seyrediyor.