Küresel Piyasalar Değişiyor: Birleşik Krallık İş Durgunluğu, Japonya’nın Politikası ve GBPJPY Tersine Dönüşü

2024’te ekonomik belirsizlik hem Birleşik Krallık’ı hem de Japonya’yı tanımlıyor. Yeni İşçi Partisi hükümetinin alacağı önemli politika kararlarını bekleyen işverenlerin işe alımları ve işten çıkarmaları ertelemesiyle birlikte Birleşik Krallık iş piyasası son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Potansiyel vergi artışları ve reformlar da dahil olmak üzere siyasi belirsizlikler işgücü piyasası faaliyetlerini yavaşlatarak iş arayanlar arasındaki rekabeti artırdı.
Japonya’da Japonya Merkez Bankası, enflasyon hedeflerine kesin olarak ulaşılana kadar faiz oranlarının ayarlanmasında sabırlı olunması gerektiğini vurgulayarak ultra kolay para politikasını sürdürmektedir. Merkez bankası ve hükümet arasındaki işbirliği ekonomik istikrarı desteklemeyi amaçlamakta olup faiz artırımı için acil bir plan bulunmamaktadır.
Bu ekonomik eğilimler döviz piyasalarını, özellikle de teknik göstergelerin uzun süreli bir düşüş trendinin ardından potansiyel bir yükselişe işaret ettiği GBPJPY çiftini de etkiliyor.

2024’te Birleşik Krallık işgücü piyasası durgunluk ile karakterize edilirken işverenler yeni seçilen İşçi Partisi hükümetinin önemli politika duyurularını bekledikleri için hem işe alım hem de işten çıkarma yapmaktan büyük ölçüde kaçınıyor. Potansiyel vergi artışları, önümüzdeki Ekim bütçesinde mali sıkılaştırma ve işçi haklarını güçlendirmek için önerilen reformların yol açtığı siyasi belirsizlik, işletmeler arasında temkinli bir duruşa yol açtı. İşgücü piyasasındaki bu durgunluk, enflasyonist baskıları artırma ve ekonomik büyümeyi kısıtlama riski taşıyan kalıcı işgücü yokluğuna katkıda bulunuyor.
Firmalar, gelecekte işe alımların zorlaşacağı endişesiyle işgücü stoklamaya başlarken, açık iş pozisyonları salgın öncesi seviyelerin altında dengelendi. Bu dinamik, enflasyon hedeflerine ulaşma çabalarını zorlaştırabileceği ve potansiyel olarak gelecekteki faiz oranı ayarlamalarının yörüngesini etkileyebileceği için İngiltere Merkez Bankası için özellikle endişe vericidir. Aynı zamanda, iş arayanlar sınırlı fırsatlar nedeniyle artan rekabetle karşı karşıya kalmakta ve bu da ekonomik dalgalanmaları daha da yoğunlaştırmaktadır.

2024 Ağustos ayında Birleşik Krallık iş piyasası, 2021 Mayıs ayından bu yana en yüksek olan iş fırsatı başına 2,09 iş arayan ile son üç yılın en dar noktasına ulaştı. İş ilanı pozisyonları bir önceki yıla göre %17,46 azalarak 857.765’e düşerken, işten çıkarmalar ve uzun süreli hastalıklar nedeniyle işsizlik ve sosyal yardım talep edenler arttı. Artan rekabete rağmen, maaşlar yıllık bazda %3,17 oranında artarken iş ilanlarının yarısından fazlasında maaş şeffaflığı bulunmuyor.
Şirketler temkinli davranarak özellikle seyahat, satış ve muhasebe sektörlerinde boş pozisyonları daha uzun süre açık bıraktılar, diğer yandan üniversite mezunu isteyen işler, evde yardım ve konaklama sektörlerinde ise büyüme görüldü. Piyasanın durgunluğu, işletmelerin işe alımları genişletmeden önce ekonomik iyileşmeleri beklediğini ve bunun gelecekteki faiz oranı kesintilerini etkileyebileceğini gösteriyor.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Ueda Kazuo, ülkenin mali ve ekonomik görünümünü görüşmek üzere Japonya’nın yeni Başbakanı Ishiba Shigeru ile bir araya geldi. Ueda, merkez bankasının ekonomiyi desteklemek için ultra kolay para politikasını sürdürdüğünü ve ekonomik koşullar beklendiği gibi gelişirse bankanın duruşunu ayarlayacağını vurguladı. Her ikisi de Ishiba’nın para politikası konusunda herhangi bir özel önerisi olmaksızın hükümet ve merkez bankası arasındaki yakın işbirliğini sürdürme konusunda anlaştı. Başbakan, hükümetin merkez bankası eylemlerini dikte edemeyeceğini ancak kişisel olarak Japonya’nın şu anda başka bir faiz artışına hazır olmadığına inandığını belirtti.

Japonya Merkez Bankası politika kurulunun daha ılımlı bir üyesi olan Asahi Noguchi, enflasyon beklentileri %2 hedefiyle kesin bir şekilde uyumlu hale gelene kadar uyumlu finansal koşulların sürdürülmesi gerektiğini vurguladı. Noguchi’nin yorumları, Başbakan Shigeru Ishiba’nın daha fazla faiz artırımı konusunda dikkatli olunması yönündeki çağrısının ardından geldi ve BOJ’un para politikasını çok erken sıkılaştırmayı erteleyeceği görüşünü güçlendirdi. Bu yıl iki faiz artırımına rağmen Noguchi, mevcut politikayı ayarlamada sabırlı olunması gerektiğini işaret ederek ekonomik ortamın enflasyon istikrarına elverişli olmasını sağlamak için kademeli bir yaklaşımın önemini vurguladı. Ekonomistler, BOJ’un duruşunda en azından 2025 Ocak ayına kadar herhangi bir değişiklik beklemiyor.

GBPJPY paritesi 11 Temmuz’da 208,098 zirvesinden toparlandığından beri net bir düşüş trendinde. Güçlü bir düşüş momentumuna rağmen söz konusu parite 180,079’da destek buldu ve o zamandan beri yatay bir konsolidasyona girdi. Başarısızlık salınımı olarak bilinen boğa dönüşü paterni ortaya çıktı. 183,703’teki önemli salınım düşük seviyesi önceki çukurun altına düşmeyi başaramadı ve fiyatlar daha sonra 193,458’in üzerine çıktı. Ancak, kırılma kararlılıktan yoksun ve paritenin sürekli bir yukarı yönlü yörüngeyi takip edip etmeyeceği konusunda belirsizlik yaratıyor.
Yukarı yönlü harekete destek, 20 ve 50 dönemlik Üssel Hareketli Ortalamalardan (EMA) geliyor ve fiyatlar şu anda her iki çizginin üzerinde işlem görüyor. Ek olarak, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50 baz çizgisinin üzerinde tutunuyor ve bu da olası yükseliş momentumunu gösteriyor. Ancak, Momentum osilatörü 100 seviyesinin altında kalmaya devam ediyor ve 20 dönemlik EMA henüz 50 dönemlik EMA’nın üzerine çıkmadı ve bu da dikkatli olunması gerektiğini göstermektedir.
193,458’lik yüksek salınım ve 183,073’lük düşük salınım seviyelerindeki Fibonacci düzeltmesini kullanarak, potansiyel yukarı yönlü fiyat hedefleri 199,479, 209,222 ve 224,986 seviyelerinde tahmin edilebilir.

2024’te, Birleşik Krallık iş piyasası, siyasi belirsizlik ve temkinli iş faaliyetlerinin işe alımları yavaşlatması ve iş arayanlar arasında artan rekabete yol açmasıyla durgunlukla karşı karşıya. Bu arada, Japonya Merkez Bankası, ekonomik istikrarı desteklemek için faiz artışlarını erteleyerek ultra kolay bir para politikası sürdürüyor. Döviz piyasalarında, GBPJPY paritesi olası bir yükseliş tersine dönüşünün sinyallerini veriyor, ancak teknik göstergeler karışık bir momentum önerdiğinden ihtiyatlılık devam ediyor.