Tokyo’da çekirdek enflasyonun Ekim ayında Japonya Merkez Bankası’nın %2’lik hedefinin altına düşmesi, BOJ’un faiz artırımlarına yaklaşımı konusunda yeni bir belirsizlik yarattı. Özellikle hizmet sektöründe enflasyon baskılarının azalması, BOJ’un tahminlerini zorlayan işgücü maliyetlerindeki artışın beklenenden daha yavaş bir biçimde yaygınlaştığını gösteriyor. Yen, ABD-Japonya faiz oranı farkının baskısıyla karşı karşıya kalırken, analistler BOJ’un yaklaşan politika görüşmelerinde dikkatli davranabileceğini ve potansiyel olarak gelecek yılın başlarına kadar ek faiz artışlarını erteleyebileceğini tahmin ediyor.
Tokyo’da Enflasyonun Düşmesi BOJ’un Bir Sonraki Faiz Hamlesini Şüpheli Hale Getirdi
Ekim ayında Tokyo’da çekirdek enflasyon son beş ayda ilk kez Japonya Merkez Bankası’nın %2’lik hedefinin altına düşerek BOJ’un daha fazla faiz artırımı planlarına ilişkin soru işaretleri yarattı. Hizmet sektörü enflasyonu da yavaşlayarak artan işgücü maliyetlerinin sektör genelinde beklendiği gibi yaygınlaşmadığını gösterdi. Tokyo’nun çekirdek tüketici fiyat endeksi yıllık bazda %1,8 artarak tahminlerin biraz üzerinde gerçekleşti ancak Eylül ayındaki %2’lik artışa kıyasla geriledi. Ekonomistler BOJ’un Aralık ayına kadar yeni bir faiz artırımını gündeme almasını beklese de, birçok kişi mevcut enflasyon gidişatı göz önüne alındığında bir faiz artırımının gelecek yılın başlarına kadar ertelenebileceğini düşünüyor.
BOJ, Küresel Ekonomik Değişimler ve Yen Baskısı Karşısında Temkinli Bir Yol İzliyor
Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) 30-31 Ekim’deki toplantısında %0,25 olan olağanüstü düşük faiz oranını koruması bekleniyor. Büyüme veya enflasyon tahminlerinde önemli bir değişiklik beklenmezken, BOJ ücret artışı konusunda ilerleme kaydedildiğini gösterebilir ve potansiyel olarak daha az güvercin bir duruşa işaret edebilir. Yendeki son düşüşler risk oluştururken, Başkan Ueda gelecekteki faiz artışları için temkinli ancak esnek bir yaklaşımın sinyalini vermeyi amaçlıyor. BOJ, çok güvercin görünerek yen satışını teşvik etme riski ile piyasa aksaklıklarından kaçınma ihtiyacını dengeliyor ki bu IMF’nin kademeli ayarlamalar için desteklediği bir duruş.
BOJ Başkanı Ueda, ABD Ekonomisindeki İyimserlik Ortamında Faiz Artışları Konusunda Sabırlı Olacaklarının Sinyalini Verdi
BOJ Başkanı Kazuo Ueda, Japonya Merkez Bankası’nın daha fazla faiz artırımına karar vermek için yeterli zamanı olduğunu belirterek temkinli bir yaklaşıma vurgu yaptı. Washington’da düzenlenen G20 toplantısının ardından konuşan Ueda, ABD ekonomisine ilişkin iyimserliğin arttığını ve son dönemde açıklanan güçlü verilerin gerileme endişelerini hafiflettiğini belirtti. Ancak bu ekonomik gücün sürdürülebilir mi yoksa sadece kısa vadeli mi olduğunun değerlendirilmesinin önemini vurguladı. BOJ bu gelişmeleri görüşmek üzere önümüzdeki hafta iki günlük bir politika toplantısı için bir araya gelecek.
BOJ, Yen’in Zayıflığı ve Spekülasyon Riskleri Karşısında Faiz Artışlarının Yavaş Yapılacağı Konusunda Uyarıda Bulundu
Washington’da konuşan Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, küresel belirsizliklerin ortasında, özellikle de enflasyon hedeflerine hala ulaşılamamışken faiz artışlarının zamanlamasının zorluğuna dikkat çekti. Faiz artırımlarında dengeli bir yaklaşımın önemini vurgulayan Ueda, faizlerin çok yavaş artırılmasının yendeki spekülatif pozisyonları körükleyebileceği uyarısında bulundu. Ueda, ABD ile arasındaki faiz farkı nedeniyle yenin süregelen zayıflığının Japonya’nın ithalat maliyetleri üzerinde baskı yarattığını belirtti. Maliye Bakanı Katsunobu Kato da endişeleri yineleyerek yenin değerindeki hızlı ve tek taraflı hareketleri ifade etti ve dövizdeki eğilimlerin yakından izlenmesi gerektiğini vurguladı.
Fed Liderleri Faiz İndirimine Gidileceğinin Sinyalini Verdi Ancak Hız Konusunda Anlaşmazlık Yaşanıyor
Dört Amerikan Merkez Bankası politika uzmanı kısa süre önce faiz oranlarının daha da düşürülmesini desteklediklerini ifade etmiş ancak tercih ettikleri yaklaşım konusunda farklılık göstermişlerdir. Bazıları ekonomik riskleri yönetmek ve volatiliteden kaçınmak için kademeli indirimleri savunurken, diğerleri işgücü piyasasını daha fazla kısıtlamamanın önemini vurguladı. Duyarlılık, işgücü koşullarının zayıflama işaretleri göstermesi halinde indirimlerin hızını ayarlamaya açık olmakla birlikte temkinli bir duruşu yansıtıyor. Bu ayrışma, Fed’in 6-7 Kasım’daki politika toplantısı öncesinde karmaşık bir görüşmenin ipuçlarını veriyor.
Teknik Analiz: USDJPY Rallisi İvme Kazandı, Sapma Sinyaline Rağmen Önemli Hedefler Önümüzde
USDJPY, 16 Eylül’deki 139,568’lik son dip seviyenin ardından, devam eden yükseliş momentumuna işaret eden teknik formasyonlarla desteklenerek önemli ölçüde toparlandı. İlk geri dönüş bir Çekiç mum çubuğu ile ortaya çıktı, ardından 141,632’deki çukurun bir önceki düşük seviyenin üzerinde kaldığı ve fiyatın 146,482’yi kararlı bir şekilde geçerek daha fazla kazanç için zemin hazırladığı bir “başarısız salınım” formasyonu izledi. Yükseliş trendi, kısa vadeli hareketli ortalamanın (MA) uzun vadeli MA’nın üzerine çıkması ve her iki ortalamanın da yükseliş eğiliminde olması nedeniyle “Altın Kesişim” ile pekiştirildi. Bu hareket, Momentum osilatörünün sürekli olarak 100’ün üzerinde olması ve RSI’ın 50 işaretinin üzerinde kalarak yükseliş hissiyatını teyit etmesiyle momentum göstergeleri tarafından desteklenmektedir.
Bununla birlikte, fiyat hareketi ile Momentum osilatörü arasındaki negatif ayrışma yukarı yönlü momentumda zayıflamaya işaret ettiğinden, ufukta potansiyel bir duraklama veya düzeltme olabilir.
Yukarı yönlü ivme devam ederse, yatırımcılar şu fiyat hedeflerine odaklanabilir: 154,329, 162,177 ve 160,160.
Sonuç
Sonuç olarak, Japonya Merkez Bankası’nın faiz ayarlamalarına yaklaşımı, düşük enflasyon, yen oynaklığı ve dış ekonomik baskıların damgasını vurduğu zorlu bir ortamda hassas bir şekilde dengelenmeye devam etmektedir. Ekim ayında Tokyo’nun çekirdek enflasyonunun BOJ’un hedefinin altına düşmesi, merkez bankasının istikrarlı büyümeyi sürdürmek ve düşük faiz oranlarına bağlı spekülatif risklerden kaçınmak arasındaki dengeli hareketinin altını çiziyor. Gelecek politika kararları muhtemelen hem yerel ekonomik göstergelerin hem de küresel eğilimlerin dikkatli bir şekilde değerlendirilmesini içerecek ve faiz artırımlarına yönelik herhangi bir adımın temkinli bir şekilde atılması bekleniyor. Sonuç olarak analistler, BOJ’un enflasyon ve ekonomik hedeflerle uyumu sağlamak için önemli politika değişikliklerini önümüzdeki yılın başlarına kadar erteleyeceğini tahmin ediyor.