ABD İş Fırsatları 3½ Yıllık Düşük Seviyeye Ulaştı, Fed Faiz İndirimi Beklentileri Yükseldi

ABD iş fırsatları Temmuz ayında 3½ yıllık düşük seviyeye geriledi ve bu da işgücü piyasasının yumuşadığının sinyalini verdi. İş olanaklarındaki söz konusu düşüş ve diğer işgücü piyasası göstergelerinden gelen karışık sinyallerle birlikte, Federal Rezerv yaklaşan toplantısında faiz oranlarını düşürmeyi düşünebilir. Bu gelişme, zayıflayan ekonomik veriler ve artan piyasa beklentilerine ek olarak, enflasyon kontrolü ve ekonomik destek arasında denge kurmak için para politikasında olası bir değişim olduğunu gösteriyor.

ABD’deki iş fırsatları, Çalışma Bakanlığı’nın İş Fırsatları ve İşgücü Devir Hızı Anketi’ne (JOLTS) göre 2021 Nisan ayından bu yana en düşük noktasına gerileyerek 7,67 milyona ulaştı. Bu, Haziran’dan bu yana 237.000’lik bir düşüşü temsil ediyor ve ekonomistlerin 8,1 milyonluk beklentilerinin altında kalıyor. İş fırsatlarının mevcut çalışanlara oranı da 1,1’in altına düşerek zayıflayan bir işgücü piyasasına işaret ediyor. İşten çıkarmalar 202.000 artarak 1,76 milyona çıkarken, işe alımlar 273.000 artarak işgücü piyasası koşulları hakkında karışık sinyaller verdi.
Bu veriler, Federal Rezerv’i Eylül ortasındaki politika toplantısında faiz oranlarını düşürmeyi düşünmeye sevk edebilir. Profesyonel ve iş hizmetleri gibi bazı sektörlerde iş ilanlarında artış görülürken, özel eğitim, sağlık hizmetleri ve hükümet gibi diğer sektörlerde düşüş görüldü. Yavaşlayan ekonomiyle ilgili endişelere rağmen uzmanlar, işgücü piyasasının hızla düşmediğini belirtiyor. Söz konusu rapor, mütevazı bir iş büyümesi göstermesi beklenen Ağustos tarım dışı istihdam raporlarının yayınlanmasından önce yayınlanıyor.

Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, enflasyon merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde kalmasına rağmen faiz oranlarını düşürmeye başlamaya istekli olduğunu belirtti. Daha önce enflasyonla mücadelede şahin duruşuyla bilinen Bostic, odak noktasını zayıflayan işgücü piyasasına kaydırdı. İşgücü piyasasında aksaklıkların önlenmesi için enflasyon %2’ye ulaşmadan önce harekete geçmenin önemini vurguladı. Temmuz ayında enflasyonun %2,5 olmasıyla Bostic’in açıklamaları, Federal Rezerv’in 17-18 Eylül toplantısında olası bir faiz indirimi beklentisiyle örtüşmektedir. FOMC’nin oy hakkına sahip bir üyesi olarak duruşu, ekonomik yavaşlama ve ılımlı enflasyon belirtileri arasında politika gevşemesinin olasılığını güçlendirmektedir.

ABD dolar endeksi (DXY), genişleyen ABD ticaret açığı, düşük Hazine getirileri ve Temmuz’daki JOLTS iş fırsatlarında beklenenden daha keskin bir düşüşle bir önceki haftaya göre %0,8 düştü, bu daha zayıf bir işgücü piyasasına işaret ediyordu. Güvercin Fed Bej Kitabı ve Fed’in faiz indirimi beklentilerinin artması doları daha da baskıladı. Bu arada, EURUSD doların zayıflığı nedeniyle yükseldi, ancak zayıf Avro Bölgesi üretici fiyatları ve ECB yetkililerinin güvercin yorumları bunu yumuşattı. USDJPY, Japonya’nın Nikkei Hisse Senedi Endeksi’ndeki düşüş ortasında Yen için güvenli liman talebiyle desteklenerek %2,6 düştü.

2024 Eylül ayında tarım dışı istihdam pozitif bir sonuç gösterirse, bu muhtemelen Federal Rezerv’in 50 baz puanlık faiz indirimi olasılığını azaltacaktır. Güçlü iş büyümesi, potansiyel olarak enflasyona katkıda bulunabilecek sağlıklı bir ekonomiyi gösterir. Bunun tersine, tarım dışı istihdam negatifse, masada 50 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı artar. Zayıf iş verileri ekonomik yavaşlamayı gösterir ve Fed’in büyümeyi teşvik etmek için faiz oranlarını düşürmesine yol açar. Fed’in kararı enflasyon kontrolünü dengelemeye ve ekonomik destek sağlamaya bağlıdır.

ABD Dolar Endeksi, yavaşlayan ekonomi ve zayıflayan işgücü verileri nedeniyle Eylül ayında Fed’in faiz indirimi beklentileriyle beş hafta üst üste düşük seviyeler gördü. Endeks, 2023’ten beri tutunan 100.617’deki alt bandın altına kesin bir şekilde düşerse, üç potansiyel destek seviyesini hedefleyebilir. İlk destek seviyesi, 23 Temmuz’da belirlenen günlük düşük seviye olan 99.578’dir. Düşüş baskısı devam ederse, ABD Dolar Endeksi 98,196’ya düşebilir. Üçüncü destek seviyesinin 96,350 olduğu tahmin ediliyor. Yatırımcılar, endeksin bu önemli destek seviyeleri etrafındaki performansını yakından izliyorlar çünkü önemli bir ihlal, dolar için uzun süreli bir ayı eğilimine işaret edebilir.

Sonuç olarak, ABD iş fırsatlarındaki son düşüş ve karışık işgücü piyasası sinyalleri, Eylül ayında Federal Rezerv faiz oranı indirimi olasılığını artırıyor. İşgücü piyasası ve ekonomik veriler zayıfladıkça, Fed enflasyon kontrolünü ekonomik destekle dengeleme baskısı altına girer. Yaklaşan tarım dışı istihdam raporu, Fed’in yakın vadedeki politika kararlarını şekillendirmede kritik öneme sahip olacaktır.