美國職缺創 3.5 年低點，聯儲局減息預期上升

美國 7 月新增就業創下 3 年半新低，顯示勞動市場疲軟。由於職位空缺的下降以及其他勞動市場指標的混合信號，聯儲局可能會在即將召開的會議上考慮降低利率。除了疲弱的經濟數據與不斷增加的市場預期之外，此一發展也顯示貨幣政策可能會轉向，以平衡通貨膨脹控制與經濟支撐。

根據美國勞工部的職位空缺與勞工流動調查 (JOLTS) 顯示，美國 7 月職位空缺降至 2021 年 4 月以來的最低點，達到 767 萬個。這比 6 月減少了 23 萬 7 千人，低於經濟學家預期的 810 萬人。職位空缺與可用員工的比例也降至 1.1 以下，顯示勞動市場疲弱。裁員人數增加 202,000 人至 176 萬人，而招募人數則增加 273,000 人，反映出勞動市場狀況的訊號好壞參半。
這項數據可能促使聯儲局在 9 月中旬的政策會議上考慮減息。雖然某些行業 (例如專業及商業服務) 的職位空缺有所增加，但其他行業 (包括私立教育、醫療服務及政府) 的職位空缺則有所減少。儘管有經濟放緩的憂慮，專家指出勞工市場並未迅速衰退。本報告發佈於 8 月非農工資公布之前，預計 8 月非農工資將顯示適度的就業成長。

亞特蘭大聯儲主席 Raphael Bostic 表示，即使通貨膨脹率仍高於央行 2% 的目標，他仍願意開始減息。Bostic 之前以對抗通脹的鷹派立場而聞名，現在他已將重點轉移到疲軟的勞工市場。他強調必須在通膨達到 2% 之前採取行動，以防止勞動力市場受到干擾。由於 7 月份的通脹率為 2.5%，Bostic 的講話與市場對聯儲局可能在 9 月 17-18 日會議期間減息的預期一致。作為 FOMC 有投票權的成員，他的立場增強了在經濟放緩和通脹緩和的跡象下放寬政策的可能性。

美元指數(DXY)較前週下跌 0.8%，主要受到美國貿易赤字擴大、國庫債券殖利率下降，以及 7 月 JOLTS 職缺下降幅度大於預期，顯示勞動市場疲弱所影響。鴿派的聯儲局 Beige Book 和聯儲局減息預期的增加進一步施壓美元。與此同時，歐元兌美元因美元疲弱而上揚，儘管歐元區生產者價格疲弱以及歐洲央行官員的鴿派評論使其有所緩和。美元兌日圓下跌 2.6%，受日本日經股指暴跌對日圓的避險需求支撐。

如果 2024 年 9 月的非農就業人數呈現正面結果，將可能降低聯儲局減息 50 個基點的可能性。強勁的就業成長顯示經濟健康，有可能促進通貨膨脹。相反，如果非農就業數據為負值，那麼減息 50 個基點的可能性就會增加。就業數據疲弱表示經濟放緩，導致聯儲局降低利率以鼓勵經濟成長。聯儲局的決定取決於在控制通貨膨脹與提供經濟支撐之間取得平衡。

由於經濟放緩和勞工數據疲弱，市場預期聯儲局將在 9 月減息，美元指數已連續五週創下較低點。如果該指數果斷跌破自 2023 年以來一直維持的 100.617 低位區間，則可能會瞄準三個潛在支撐位。第一個支撐位在 99.578，這是 7 月 23 日創下的日低。如果看跌壓力持續，美元指數可能跌至 98.196。第三個支撐位估計在 96.350。交易員正密切關注該指數在這些關鍵支撐位附近的表現，因為大幅突破可能表明美元的看跌趨勢將延長。

總括而言，近期美國開設職位數下降以及勞動市場信號好壞參半，增加了聯儲局在 9 月減息的可能性。由於勞工市場疲軟且經濟數據疲弱，聯儲局面臨在控制通貨膨脹與支持經濟之間取得平衡的壓力。即將公布的非農就業報告對聯儲局近期的政策決策至關重要。