Bước ngoặt Kinh tế của New Zealand: Bán lẻ Sụt giảm, Lạm phát Được giữ vững và những Thay đổi Chính sách Đang chờ đợi

Nền kinh tế New Zealand phải đối mặt với những thách thức đáng kể như lãi suất cao, chi tiêu bán lẻ giảm và áp lực lạm phát tạo ra một bối cảnh phức tạp. Bản tóm tắt này khám phá những diễn biến quan trọng, từ doanh số bán lẻ giảm và tỷ lệ lạm phát ổn định đến điều chỉnh chính sách tiền tệ và triển vọng kỹ thuật của tiền tệ. Những yếu tố này cùng nhau vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế đang ở ngã ba đường, với các dữ liệu sắp tới và các quyết định chính sách có khả năng định hình quỹ đạo của nó trong những tháng tới.

Chi tiêu bán lẻ của New Zealand giảm trong quý thứ hai liên tiếp, với mức giảm 0,1% trong tháng 9 năm 2024 sau khi giảm 1,2% trong quý trước. Lãi suất cao đã làm giảm tâm lý tiêu dùng, báo hiệu một cuộc suy thoái tiềm ẩn khi GDP có thể sẽ giảm trở lại trong Quý 3. Bất chấp việc cắt giảm thuế thu nhập gần đây và giảm 50 điểm cơ bản trong Lãi suất Tiền mặt Chính thức xuống 4,75%, chi tiêu tiêu dùng vẫn ở mức thấp. Suy thoái kéo dài trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ, cùng với tình trạng việc làm giảm, càng làm nổi bật thêm những thách thức kinh tế. Dữ liệu GDP quý 3 sẽ được công bố vào ngày 19 tháng 12.

Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của New Zealand đã tăng 0,6% trong tháng 9 năm 2024, góp phần vào mức tăng hàng năm là 2,2%. Nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát hàng quý bao gồm chi phí cao hơn cho chính quyền địa phương (+12,2%), rau (+8,4%) và dược phẩm (+17%). Những mức tăng này được bù đắp bằng việc giảm giá xăng dầu (-6,5%) và chi phí giáo dục mầm non (-22,8%), điều này phản ánh tác động của chương trình giảm giá FamilyBoost. Lạm phát phi thương mại, do các yếu tố trong nước thúc đẩy, tăng 4,9% hàng năm, trong khi lạm phát phi thương mại, chịu ảnh hưởng của thị trường toàn cầu, giảm 1,6%. So sánh, lạm phát của New Zealand ngang bằng với Anh và EU ở mức 2,2% nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình của OECD là 4,7%.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tiến hành bảy lần đánh giá về Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) hàng năm như một phần nhiệm vụ của mình nhằm đạt được và duy trì sự ổn định về giá. Chính phủ đã thiết lập phạm vi mục tiêu lạm phát từ 1% đến 3% trong trung hạn, với trọng tâm chính là mức trung bình 2%.
Những điều chỉnh đối với OCR ảnh hưởng đến mức lãi suất rộng hơn. Sự gia tăng OCR thường làm tăng lãi suất, do đó làm giảm nhu cầu và gây áp lực giảm lạm phát để điều chỉnh nó theo phạm vi mục tiêu.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand dự kiến sẽ giảm Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) xuống 50 điểm cơ bản trong tuần này, sau mức giảm tổng cộng 75 điểm cơ bản trước đó. Sự điều chỉnh này sẽ đưa OCR lên 4,25%, điều chỉnh nó gần hơn với mức trung bình 3-4%. Việc cắt giảm lãi suất nhằm giảm áp lực tài chính khi lạm phát chậm lại và các nguồn lực không được sử dụng trong nền kinh tế như lao động và vật liệu trở nên sẵn có hơn. Dự kiến sẽ có những mức cắt giảm tiếp theo trong những tháng tới, với các dự đoán cho thấy mức cắt giảm nhỏ hơn, tăng dần trong suốt năm 2025, có khả năng ổn định OCR khoảng 3%. Tốc độ điều chỉnh trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và điều kiện phát triển.

Cặp tỷ giá NZDUSD đã có xu hướng giảm kể từ ngày 30 tháng 9, khi nó đạt mức cao 0,63775. Mức giảm này được đánh dấu bằng sự hình thành của mô hình nến Sao băng Nhật Bản, theo sau là sự đảo chiều giảm giá “Điểm giao cắt Tử thần”, làm tăng đà giảm và khiến Kiwi giảm xuống 0,58153.
Xu hướng giảm được hỗ trợ thêm bởi chỉ báo dao động Động lượng và Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI), cả hai đều cho thấy biến động tiêu cực. Cụ thể, giá đang giao dịch dưới đường EMA 50 kỳ, chỉ báo dao động Động lượng nằm dưới ngưỡng 100 và chỉ số RSI vẫn nằm dưới đường cơ sở 50.
Nếu đà giảm vẫn tiếp tục, các nhà giao dịch có thể nhắm tới các mức hỗ trợ tiềm năng tại 0,57820, 0,56962 và 0,55574. Ngược lại, nếu người mua giành lại quyền kiểm soát, các mức kháng cự tiềm năng được ước tính là 0,59208, 0,60366 và 0,61181.
Ngoài ra, việc kiểm tra kỹ hơn sẽ cho thấy sự phân kỳ dương giữa giá và chỉ báo dao động Động lượng, cho thấy khả năng điều chỉnh tăng.

Tóm lại, nền kinh tế New Zealand phải đối mặt với một giai đoạn đầy thách thức, được ghi nhận bằng chi tiêu bán lẻ giảm, động lực lạm phát ổn định nhưng có nhiều sắc thái và cách tiếp cận chính sách tiền tệ thận trọng. Trong khi việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ nhằm giảm bớt áp lực tài chính, bối cảnh kinh tế nói chung vẫn đang trong tình trạng căng thẳng, với các dấu hiệu suy thoái và điểm yếu dai dẳng trong các lĩnh vực quan trọng. Khi đồng NZD tiếp tục xu hướng giảm, dữ liệu GDP và các quyết định về chính sách tiền tệ sắp tới sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình sự phục hồi và ổn định kinh tế của quốc gia trong tương lai.