Lạm phát cơ bản của Tokyo giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong tháng 10 đã làm dấy lên sự không chắc chắn mới xung quanh cách tiếp cận tăng lãi suất của BOJ. Áp lực lạm phát giảm, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, cho thấy chi phí lao động tăng chậm hơn dự kiến, thách thức triển vọng của BOJ. Với việc đồng yên phải đối mặt với áp lực từ chênh lệch lãi suất Mỹ – Nhật, các nhà phân tích dự đoán rằng BOJ có thể bước đi thận trọng trong các cuộc thảo luận chính sách sắp tới, có khả năng trì hoãn việc tăng lãi suất bổ sung cho đến đầu năm sau.
Lạm phát Giảm ở Tokyo Gây nghi ngờ về Động thái Lãi suất Tiếp theo của BOJ
Vào tháng 10, lạm phát cơ bản ở Tokyo lần đầu tiên giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sau 5 tháng, đặt ra câu hỏi về kế hoạch tăng lãi suất tiếp theo của BOJ. Lạm phát dịch vụ cũng giảm, cho thấy chi phí lao động tăng không lan rộng khắp ngành như dự đoán. Chỉ số giá tiêu dùng cơ bản của Tokyo tăng 1,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với dự báo nhưng giảm so với mức tăng 2% của tháng 9. Các nhà kinh tế học kỳ vọng BOJ sẽ thảo luận về một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 12, mặc dù nhiều người tin rằng việc tăng lãi suất có thể phải đợi đến đầu năm sau, dựa trên quỹ đạo lạm phát hiện tại.
BOJ Điều hướng Con đường Thận trọng trong Bối cảnh Kinh tế Toàn cầu Thay đổi và Áp lực đối với đồng Yên
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ duy trì mức lãi suất cực thấp 0,25% tại cuộc họp ngày 30-31/10. Mặc dù dự đoán không có điều chỉnh đáng kể nào đối với dự báo tăng trưởng hoặc lạm phát, BOJ có thể chỉ ra tiến bộ trong tăng trưởng tiền lương và có khả năng gợi ý về quan điểm ít ôn hòa hơn. Với việc đồng yên sụt giảm gần đây gây ra rủi ro, Thống đốc Ueda đặt mục tiêu báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng nhưng có khả năng thích ứng đối với việc tăng lãi suất trong tương lai. BOJ đang cân bằng giữa nhu cầu tránh gián đoạn thị trường với nguy cơ khuyến khích việc bán đồng yên do tỏ ra quá ôn hòa, một lập trường mà IMF ủng hộ để điều chỉnh dần dần.
Ueda của BOJ Báo hiệu Sự kiên nhẫn trong việc Tăng Lãi suất trong Bối cảnh Kinh tế Mỹ Lạc quan
Thống đốc BOJ Kazuo Ueda chỉ ra rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có đủ thời gian để quyết định về bất kỳ đợt tăng lãi suất nào nữa, đồng thời nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng. Phát biểu sau cuộc họp G20 ở Washington, Ueda lưu ý rằng sự lạc quan về nền kinh tế Mỹ đang gia tăng, được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ gần đây giúp giảm bớt lo ngại về suy thoái. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá xem sức mạnh kinh tế này có bền vững hay chỉ đơn thuần là ngắn hạn. BOJ sẽ triệu tập một cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào tuần tới để thảo luận về những diễn biến này.
Thống đốc BOJ Kazuo Ueda chỉ ra rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có đủ thời gian để quyết định về bất kỳ đợt tăng lãi suất nào nữa, đồng thời nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng. Phát biểu sau cuộc họp G20 ở Washington, Ueda lưu ý rằng sự lạc quan về nền kinh tế Mỹ đang gia tăng, được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ gần đây giúp giảm bớt lo ngại về suy thoái. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá xem sức mạnh kinh tế này có bền vững hay chỉ đơn thuần là ngắn hạn. BOJ sẽ triệu tập một cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào tuần tới để thảo luận về những diễn biến này.
Phát biểu tại Washington, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda nhấn mạnh thách thức về thời điểm tăng lãi suất trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, đặc biệt là khi mục tiêu lạm phát vẫn nằm ngoài tầm với. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của cách tiếp cận cân bằng đối với việc tăng lãi suất, cảnh báo rằng việc tăng lãi suất quá chậm có thể thúc đẩy các vị thế đầu cơ đối với đồng Yên. Ueda lưu ý rằng sự suy yếu hiện tại của đồng yên, do chênh lệch lãi suất với Mỹ, tạo thêm áp lực lên chi phí nhập khẩu của Nhật Bản. Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato lặp lại mối quan ngại, quan sát những biến động nhanh chóng, một chiều về giá trị của đồng yên và nhấn mạnh việc giám sát chặt chẽ các xu hướng tiền tệ.
Các Nhà lãnh đạo Fed Có tín hiệu Cắt giảm Lãi suất nhưng Không đồng ý về Tốc độ
Bốn nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã lên tiếng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất hơn nữa nhưng có cách tiếp cận ưa thích khác nhau. Một số người ủng hộ việc giảm dần để quản lý rủi ro kinh tế và tránh biến động, trong khi những người khác nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không hạn chế thị trường lao động hơn nữa. Tâm lý này phản ánh quan điểm thận trọng, sẵn sàng điều chỉnh tốc độ cắt giảm nếu điều kiện lao động có dấu hiệu suy yếu. Sự khác biệt này gợi ý về một cuộc thảo luận phức tạp trước cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 6-7/11.
Phân tích Kỹ thuật: Đà tăng của USDJPY Đạt được Động lượng, các Mục tiêu Chính Phía trước Bất chấp Tín hiệu Phân kỳ
Sau mức thấp gần đây là 139,568 vào ngày 16 tháng 9, USDJPY đã phục hồi đáng kể, được củng cố bởi các mô hình kỹ thuật báo hiệu đà tăng đang diễn ra. Sự đảo chiều ban đầu xuất hiện với một mô hình nến Hammer, sau đó là mô hình “đảo chiều thất bại” trong đó đáy ở mức 141,632 được giữ trên mức thấp trước đó và giá đã phá vỡ một cách dứt khoát vượt qua mức 146,482, tạo tiền đề cho những mức tăng tiếp theo. Xu hướng tăng được củng cố bởi sự giao nhau của “Điểm giao cắt Vàng”, vì đường trung bình động ngắn hạn (MA) đã vượt lên trên đường MA dài hạn với cả hai đường trung bình đều có xu hướng tăng. Động thái này được củng cố bởi các chỉ báo động lượng, với chỉ báo dao động Động lượng luôn ở mức trên 100 và chỉ số RSI duy trì trên mốc 50, xác nhận tâm lý tăng giá.
Tuy nhiên, khả năng tạm dừng hoặc điều chỉnh có thể sắp xảy ra, vì sự phân kỳ âm giữa hành động giá và chỉ báo dao động Động lượng cho thấy đà tăng đang suy yếu.
Nếu đà tăng vẫn tiếp tục, nhà giao dịch có thể tập trung sự chú ý vào các mục tiêu giá sau: 154,329; 162,177 và 160,160.
Kết luận
Tóm lại, cách tiếp cận điều chỉnh lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn sẵn sàng một cách tế nhị khi nó điều hướng một môi trường đầy thách thức được ghi nhận bằng lạm phát giảm, biến động của đồng Yên và áp lực kinh tế bên ngoài. Việc lạm phát cơ bản của Tokyo giảm xuống dưới mức mục tiêu của BOJ trong tháng 10 cho thấy hành động cân bằng của ngân hàng trung ương giữa việc duy trì tăng trưởng ổn định và tránh rủi ro đầu cơ gắn liền với lãi suất thấp. Các quyết định chính sách sắp tới có thể sẽ phản ánh sự xem xét cẩn thận cả các chỉ báo kinh tế trong nước và xu hướng toàn cầu, với bất kỳ động thái nào hướng tới việc tăng lãi suất dự kiến sẽ được tiến hành một cách thận trọng. Do đó, các nhà phân tích dự đoán BOJ có thể sẽ trì hoãn những thay đổi chính sách quan trọng cho đến đầu năm sau, đảm bảo phù hợp với các mục tiêu lạm phát và kinh tế.