2024年の年末に中央銀行が市場を揺るがす：大胆な動きと強気なシグナル

2024年も終わりに近づく中、世界の中央銀行は金融政策に対して多様なアプローチを取っている。オーストラリア準備銀行は、インフレ抑制と生活費負担の軽減を優先し、金利を据え置いた。一方、スイス国立銀行は、スイスフラン安と低インフレ対策として、市場を驚かせる積極的な利下げを行った。欧州中央銀行とカナダ銀行も緩和策を継続し、経済の先行き不透明感の中で成長を刺激する努力を続けていることを示した。外国為替市場では、テクニカル分析により、EUR/CHFペアに強気のシグナルが現れた。これは、世界中で変化する金融政策をトレーダーが乗り切る中で、進化する市場力学を反映している。

オーストラリア準備銀行（RBA）は2024年の最終決定において、現金金利を4.35%で据え置き、9回連続の据え置きを記録した。インフレ率は2022年のピークから落ち着いてきているものの、依然として目標値を上回っており、RBAは2026年までに中間値への持続可能な回復を予測している。
財務大臣のジム・チャールズ氏は、経済成長のリスクを考慮しながら、生活費の負担を軽減することに政府が重点的に取り組んでいることを強調した。エコノミストの多くは、利下げの実施は2025年半ばになるだろうと予測しており、今回の利下げ見送りをほぼ予想していた。借り手は、来年の金利変更に備えて、金利変更前に借り換えを行い、金利負担を軽減することが勧められる。

スイス国立銀行（SNB）は、スイスフラン高の進行と低インフレリスクに対処するため、市場の予想を上回る50ベーシスポイントの利下げを行い、基準金利を0.5%に引き下げた。この動きは、SNBにとってほぼ10年ぶりの大幅な利下げであり、スイスフランの安全資産としての魅力を弱めるが、借入コストがほぼゼロに近づいているため、これ以上の従来型の金融緩和の余地はほとんどない。
SNBのマルティン・シュレーゲル総裁は、過度に制限的な金融政策を回避するための今回の決定の緊急性を強調し、マイナス金利は依然として選択肢の一つではあるものの、その復活の可能性は低下していると指摘した。インフレ予測はさらに下方修正され、消費者物価上昇率は2025年にはわずか0.3%になると予想されている。
この利下げは、欧州中央銀行（ECB）が予想するより小幅な利下げに先んじたものであり、SNBが厳しい経済環境の中でスイスフラン高に対処しながらインフレ率の低迷に取り組むという決意を明確に示している。

欧州中央銀行（ECB）は、預金金利を25ベーシスポイント引き下げ3％とし、インフレ率が2％に近づき、経済成長が弱まる中、3回連続の引き下げを行った。ECBは、制限的な政策を維持するという方針を撤回し、今後の決定はデータに依存するアプローチを取ることを示唆し、2025年半ばにかけてのさらなる金利引き下げを示唆した。
新たな予測では、2024年の成長率とインフレ率の見通しが引き下げられ、成長の低迷がインフレ率をターゲットを下回る水準に押し下げる可能性が懸念されている。エコノミストらは金利が2%で落ち着くと予測しているが、特に労働力不足やエネルギーコストといった構造的な課題を考慮すると、緩和策をどこまで進めるべきかについては議論が続いている。クリスティーヌ・ラガルド総裁は、ECBがインフレ率を中期的なターゲットで持続的に安定させることに尽力していることを強調した。

カナダ銀行は、インフレ率が2%で安定していることから、経済成長を刺激する目的で「特大」の50ベーシスポイントの金利引き下げを実施し、政策金利を3.25%に引き下げた。これは6月以来5回連続の引き下げとなり、6か月間で合計1.75%ポイントの引き下げとなる。
ティフ・マクレム総裁は、経済データのばらつきや住宅市場の圧力、カナダドル安に関連するリスクを理由に、2025年のさらなる利下げについてはより段階的なアプローチを取ることを示唆した。また、マクレム総裁は、ドナルド・トランプ次期大統領の下での米加関税紛争をめぐる不確実性にも言及し、報復措置が実施された場合の潜在的な経済混乱を警告した。
一部のエコノミストは積極的な金融緩和に警告を発しているが、ジャスティン・トルドー首相は、この決定を支持し、カナダ国民のコスト削減につながる前向きな一歩であると述べた。

11月22日の安値0.92032を底に、EUR/CHFペアは力強い回復を見せ、主要なテクニカル指標は持続的な強気基調を示している。最初の強気シグナルはローソク足のハンマーパターンから現れ、買い手の優勢を強調し、上昇転換のきっかけとなった。
価格が20日および50日の指数平滑移動平均線（EMA）を明確に上抜けしたことで見通しはさらに強まり、センチメントの改善が確認された。このポジティブな勢いは、モメンタムオシレーターと相対力指数（RSI）によってさらに強化され、両指標ともそれぞれ100と50の重要な水準を超え、継続的な強気トレンドを裏付けている。
さらに、ボリンジャーバンドの上限を上回る終値は、短期的に上昇傾向が継続する可能性を示唆している。しかし、20日のEMAが50日のEMAをまだ上回っていないため、トレーダーは持続的なトレンドのさらなる確認を監視しながら、慎重な楽観論を維持する必要がある。好ましい市場環境が持続した場合、EUR/CHFの次の価格目標は0.94863、0.96296、0.97739となる可能性がある。一方、トレーダーは0.93429、0.92543、0.92032の支持線を考慮する必要がある。

2024年が終わりに近づくにつれ、中央銀行はインフレ抑制と成長促進のバランスを取りながら、複雑な経済情勢に対応している。RBAは安定性を重視する一方で、SNBとカナダ銀行は経済の不確実性に対処するために大胆な動きを見せている。ECBは緩和策を継続しており、さらなる利下げを示唆している。為替市場では、EUR/CHFペアが有望な強気相場を示しており、政策の変化の中でトレーダーにチャンスを提供している。金融政策に対するアプローチが異なるため、2025年はグローバル市場にとって課題とチャンスの両方が待ち受ける年となるだろう。