マクロ経済指標の発表を控え、EUR/USDは鈍化

市場は、影響力の大きい経済指標と地政学的な進展が相次ぐ中、緊張感が高まっている。米国失業保険申請件数、英国小売売上高、カナダ消費者支出データが発表される中、投資家は労働市場の回復力と家計需要の動向に注視している。一方、ユーロ圏の成長停滞懸念と貿易摩擦の再燃を背景に、EUR/USDの上昇トレンドは過去2営業日で足踏み状態と化している。全体的なトレンドは依然として上昇傾向だが、疲労の兆候が表面化し始めており、次の方向転換前に短期的な調整の可能性が高まっている。ユーロ圏の成長は、米国の関税と政治的摩擦に押されて停滞しており、トランプ大統領の貿易政策とFRBの政策に関する発言のトーンの変化が、グローバル市場に新たな変動をもたらしている。不確実性が深まる中、今週の経済指標は短期的な方向性を決定する重要な材料となる可能性がある。

影響の大きい経済イベント

木曜日 15:30 (GMT+3) – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

金曜日 9:00 (GMT+3) – 英国: 小売売上高 前月比 (GBP)

金曜日 15:30 (GMT+3) – カナダ: 小売売上高 前月比 (CAD)

チャート分析

1月13日に1.01768の安値を付けた後、EUR/USDはテクニカル要因とファンダメンタル要因の組み合わせにより、10%以上上昇した。

最初の変化は、市場ダイナミクスの顕著な変化を示唆する失敗スイングパターンによって示された。特に、1.02760での高値更新に続き、1.04418を上抜けるブレイクアウトが発生し、上昇トレンドの基盤となる強気な価格構造が形成された。

この上昇トレンドは、同通貨ペアが20日と50日の両指数平滑移動平均線（EMA）を明確に上抜けたことで勢いを増し、古典的な「ゴールデンクロス」を形成した。このテクニカルパターンは、継続的な上昇トレンドの兆候としてよく知られている。

モメンタムインジケーターも強気な状況を示している。モメンタムオシレーターは100レベルを堅調に上回っており、強い上昇圧力を示している。一方、相対力指数（RSI）は中立の50を上回って推移しており、買い手の関心が引き続き高いことを示している。

ただし、価格動向とモメンタムオシレーターの間でネガティブダイバージェンスが発生し、RSIが買われ過ぎ水準から後退していることは、上昇モメンタムが弱まっている可能性を示唆している。この状況は注意が必要で、広範囲のトレンドが再開する前に短期的な調整や横ばい局面が発生する可能性が高まっている。

主要な抵抗線

買い手が市場を支配し続ける場合、トレーダーは、以下の4つの潜在的な抵抗線に注目する可能性がある：

1.15724: 最初の抵抗線は、4月21日の日足高値である1.15724に設定される。

1.16748: 2つ目の抵抗線は、1.09538から1.07310までに引いたフィボナッチ・エクステンションの423.6%と一致する1.16748に設定される。

1.18436: 1.18436： 3つ目の価格目標は1.18436に特定される。

1.20086: 追加の価格目標は、1.11446から1.08776までに引いたフィボナッチ・エクステンションの423.6%を反映する1.20086に設定される。

主要な支持線

売り手が市場を支配した場合、トレーダーは、以下の4つの潜在的な支持線を考慮する可能性がある：

1.11446: 最初の支持線は、4月3日の日足高値の1.11446に見られる。

1.09538: 2つ目の支持線は、3月18日に記録された高値を反映する1.09538と推定される。

1.07310: 3つ目の支持線は、3月27日の安値の1.07310と特定される。

1.05279: 追加の下値目標は、2月26日の高値を反映する1.05279である。

ファンダメンタル

ユーロ圏の4月の経済モメンタムは停滞し、貿易摩擦の高まりや政策の不確実性を受けて、ユーロ圏内全体で停滞が顕著になったことが新たなデータで明らかになった。ドイツとフランスの両国で経済活動が縮小し、総合PMIは縮小のしきい値をわずかに上回る50.1となった。ドイツは4か月ぶりに縮小に転じ、フランスは8か月連続のマイナスとなった。

アナリストらは、景気後退の原因としてトランプ大統領下の米国関税と、特にフランスにおける脆弱な政治状況を指摘している。原油価格の低下や防衛費の増加が一部支えとなる可能性はあるものの、見通しは依然として低迷している。IMFは、世界的な保護主義への広範なシフトを理由に、ユーロ圏の成長見通しを引き下げた。

一方、ドナルド・トランプ大統領は関税に関する柔軟性を示唆し、米国は中国と毎日連絡を取り合っており、「積極的に」貿易合意の実現に向けて取り組んでいると述べた。ただし、交渉が停滞した場合、関税が数週間以内に最終決定される可能性があると警告した一方で、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長を解任しないことを記者団に保証した。この方針転換は、4月23日の取引終了時に米株式市場を押し上げる要因となった。

ただし、不確実性は依然として高い水準にある。トランプ氏はカナダ産自動車への関税引き上げを提案し、インドなどとの合意内容については曖昧な態度を示した。一方、中国は貿易摩擦を受けてボーイングへの航空機引き渡しを停止し、米国の一部の州が関税の合法性を問う訴訟を提起した。国際通貨基金（IMF）は、トランプ氏の貿易政策を理由に世界経済の成長見通しを引き下げた。

結論

結論として、市場は矛盾するシグナルと高まる地政学リスクによって形成された複雑な環境を推移している。EUR/USDはテクニカル的に支援されているものの、最近の停滞は経済的・政策的な逆風が強まる中で、センチメントの脆弱性が拡大していることを示している。今後数日間の主要な経済指標の発表は、現在のトレンドが継続するか、またはより広範囲の再調整が進行中であるかを明確にする上で極めて重要となる。現時点では、投資家がチャートとヘッドラインの両方からの確認を待つ中、慎重な姿勢が優勢となっている。