世界市場の変化：英国の雇用停滞、日本の政策、GBPJPYの反転

2024年、日本とイギリス両国は景気の先行き不透明感に覆われている。英国の雇用市場は逼迫しており、雇用主が労働党新政権による重要な政策決定を待って雇用や解雇を控えているため、職をめぐる競争は3年ぶりの高水準となっている。増税や改革の可能性を含む政治的不確実性が労働市場の動きを鈍らせ、求職者の競争を激化させている。
日本では、日本銀行が超金融緩和政策を維持し、インフレ目標がしっかりと達成されるまで金利を調整する忍耐強さを強調している。中央銀行と政府の協調は経済の安定を支えることを目的としており、当面の利上げ計画はない。
このような経済動向は為替市場にも影響を及ぼし、特にGBPJPYはテクニカル指標が長引く下降トレンドからの反転の可能性を示唆している。

2024年の英国労働市場は停滞を特徴とし、雇用主は新たに選出された労働党政権による重要政策の発表を控え、雇用と解雇の両方を大きく控えている。増税の可能性、来る10月予算での財政引き締め、労働者の権利強化のための改革案などによる政治的不確実性が、企業全体の慎重な姿勢につながっている。このような労働市場の冷え込みは、持続的な労働力不足の一因となっており、インフレ圧力を強め、経済成長を抑制するリスクがある。
企業は将来の雇用が困難になることを懸念して労働力をため込んでいる。一方、求人数は大流行前の水準を下回って安定している。この動きはイングランド銀行にとって特に懸念すべきもので、インフレ目標達成に向けた努力を複雑にし、将来の金利調整の軌道に影響を与える可能性があるからだ。同時に、求職者は限られた機会による競争の激化に直面し、景気の逆風をさらに強めている。

2024年8月、英国の雇用市場は過去3年間で最も逼迫し、求人1件当たりの求職者数は2.09人と、2021年5月以来の高水準となった。求人数は前年比17.46％減の857,765人となったが、失業者や給付金受給者は解雇や長期疾病により増加した。競争激化にもかかわらず、給与は前年比3.17%増となったが、求人情報の半数以上が給与の透明性を欠いていた。
企業は慎重な姿勢を崩さず、特に旅行、営業、経理部門で募集を長引かせる一方、新卒、家政婦業、接客業は伸びた。市場の停滞は、企業が雇用を拡大する前に景気の改善を待っていることを示しており、将来の金利引き下げに影響を与える可能性がある。

日本銀行の植田和男総裁は石破茂新首相と会談し、日本の金融・経済見通しについて話し合った。植田総裁は、中央銀行は経済を支えるために超金融緩和政策を維持しており、経済情勢が予想通りの進展を見せれば、そのスタンスを調整すると強調した。両者とも、政府と中央銀行の緊密な協力を継続することで合意し、石破氏からは金融政策に関する具体的な提案はなかった。首相は、政府が中央銀行の行動に口出しすることはできないが、個人的には、日本は現在再利上げの準備が整っていないと考えていると述べた。

日銀政策委員会のハト派メンバーである野口旭氏は、インフレ期待が2％の目標にしっかりと一致するまで、緩和的な金融環境を維持する必要性を強調した。野口氏の発言は、石破茂首相が追加利上げに慎重な姿勢を示し、日銀が早すぎる金融引き締めを控えるとの見方が強まった後のことである。今年2回の利上げにもかかわらず、野口氏は現在の政策を調整することに忍耐を示し、インフレの安定につながる経済環境を確保するために緩やかなアプローチが重要だと強調した。エコノミストは、少なくとも2025年1月までは日銀のスタンスに変化はないと広く予想している。

7月11日の208.098の高値から反発して以来、GBPJPYペアは明確な下落トレンドにある。強い下降モメンタムにもかかわらず、同ペアは180.079でサポートされ、その後、横ばいの調整に入った。フェイラースイングとして知られる強気の反転パターンが出現した。183.703の重要なスイング安値は直近安値を下抜けできず、その後価格は193.458を上抜けた。しかし、このブレイクアウトは決定力に欠け、同ペアが持続的な上昇軌道をたどるかは不透明となっている。
上値追いの支持線となっているのは、20日と50日の指数平滑移動平均線 （EMA）であり、価格は現在、両線の上で取引されている。さらに、相対力指数（RSI）は50を上回っており、強気のモメンタムを示している。しかし、モメンタムオシレーターは依然として100を下回っており、 20日EMAは50日EMAを上回っていないため、注意が必要である。
スイング高値193.458とスイング安値183.073の間にフィボナッチリトレースメントを用いると、199.479、209.222、224.986が上値目標となる可能性がある。

2024年、英国の雇用市場は、政情不安と慎重な企業活動により雇用が低迷し、求職者間の競争が激化するため、停滞に直面する。一方、日本銀行は超金融緩和政策を維持し、経済の安定を支えるために利上げを延期する。為替市場では、GBPJPYペアは強気反転の兆しを見せているが、テクニカル指標はモメンタムの食い違いを示唆しているため、警戒が必要である。