今週の展望：2024年9月23日～27日に注目すべき主要な経済イベント

今週は、主要国の製造業、サービス業、インフレ、消費者心理に関する洞察が得られる、いくつかの重要な経済イベントが開催される。これらの指標は経済の健全性を示す重要なシグナルとなり、金融政策の指針となり、為替動向に影響を与え、景況感を反映する。製造業生産高、サービス業業績、インフレ圧力の変動は、消費者信頼感データと相まって、世界経済の安定と成長予測の傾向を明らかにし、金融セクター全体の意思決定に影響を与える。

月曜日 10:15 (GMT+3) – フランス：製造業PMI速報値（EUR）
月曜日 10:15 (GMT+3) – フランス：サービス業PMI速報値（EUR）
月曜日 10:30 (GMT+3) – ドイツ：製造業PMI速報値（EUR)
月曜日 10:30 (GMT+3) – ドイツ：サービス業PMI速報値（EUR）
月曜日 11:30 (GMT+3) – 英国：製造業PMI速報値（GBP）
月曜日 11:30 (GMT+3) – 英国：サービス業PMI速報値（GBP）
月曜日 16:45 (GMT+3) – 米国：製造業PMI速報値（USD）
月曜日 16:45 (GMT+3) – 米国：サービス業PMI速報値（USD）
火曜日3:30 (GMT+3) – 日本：製造業PMI速報値（JPY）
火曜日7:30 (GMT+3) – オーストラリア：現物レート（AUD）
火曜日17:00 (GMT+3) – 米国：CB消費者信頼感（USD）
水曜日4:30 (GMT+3) – オーストラリア：消費者物価指数（AUD）
木曜日 10:30 (GMT+3) – スイス：SNB政策金利（CHF）
木曜日15:30 (GMT+3) – 米国：GDP確定値（前期比）（USD）
木曜日 15:30 (GMT+3) – 米国：失業保険申請件数（USD）
金曜日 15:30 (GMT+3) – カナダ：GDP（前月比）（CAD）
金曜日 15:30 (GMT+3) – 米国：コアPCE価格指数（前月比）（USD）

10:15 – フランス：製造業PMI速報値（EUR）
製造業購買担当者景気指数（PMI）は、製造業の業績を反映する経済指標である。これは、新規受注、生産、雇用、サプライヤー納入、在庫水準など主要分野の購買担当者調査に基づいている。PMIが50を上回れば製造業の拡大、50を下回れば縮小を示す。製造業PMIは、製造業経済の全体的な健全性を測定し、景気動向を予測するために広く利用されており、ビジネス上の意思決定や政策決定に影響を与えている。
フランスの製造業は8月に悪化の度合いを強め、新規受注は世界金融危機やコロナウイルス感染症の時期だけに見られたようなペースで減少した。生産、購買活動、雇用水準は急激に低下し、製造業者は2024年になって初めて将来の生産高に悲観的な見方を示した。競争力を維持するために販売価格は抑制されたままだったが、投入コストは急上昇を続けた。国内外での需要減退が同部門の落ち込みの一因となり、先行きの厳しい状況を示唆した。
アナリストは、2023年2月に始まった景気縮小は今週も続くと予想し、44.7と予測している。
10:15 – フランス：サービス業PMI速報値（EUR）
サービス業購買担当者景気指数（PMI）は、サービス部門の業績を測る経済指標である。この指数は、金融、ヘルスケア、小売、その他サービス業などの企業経営者を対象とした調査に基づいている。この指数は、新規事業、雇用、価格、生産などの主要変数の変化を反映する。PMIの数値が50を上回ればサービス部門の拡大、50を下回れば縮小を示す。PMIは経済の健全性を評価し、金融政策決定の指針となる重要な指標である。
フランスのサービス業PMIは55.0に上昇し、2022年5月以来の高水準となった。顧客数の増加が事業拡大を牽引したが、新規事業の伸びは緩やかで、主に国内事業が伸びた。雇用者数の伸びは鈍化し、政治的不安と不動産セクターの低迷により景況感は引き続き低迷した。投入コスト・インフレが抑制されたにもかかわらず、サービス提供者は4月以来のスピードで値上げを実施した。
アナリストは、今度の発表が53.2を示すと予想している。
10:30 – ドイツ：製造業PMI速報値（EUR）
最新の調査では、ドイツの8月の製造業の状況が悪化し、新規受注、購買活動、雇用が大幅に減少したことが明らかになった。ヘッドラインPMIは42.4と3月以来の低水準に落ち込み、深刻な縮小を示した。特に建設部門からの需要が弱く、国内および輸出受注が急減した。生産量は減少を続けたが、投入コストは堅調を維持し、工場出荷価格の下落幅は過去15か月で最小となった。将来の成長見通しに対する懸念が高まり、景況感はさらに悪化した。
アナリスト予想は43.3で、前月から小幅な改善となる。
10:30 – ドイツ：サービス業PMI速報値（EUR）
8月のドイツのサービス部門は成長が鈍化し、企業活動は3月以来最も弱いペースで拡大した。新規事業はほぼ停滞し、輸出売上高は2か月連続で減少した。雇用も2か月連続で減少し、投入コスト・インフレ率は過去3年半で最低のペースまで鈍化した。生産者物価は7月よりわずかに上昇し、全体的な景況感は安定を保ち、企業は将来の市場環境について楽観的であった。
アナリストは51.1と前月から変化なしと予想している。
11:30 – 英国：製造業PMI速報値（GBP）
英国の製造業は8月も回復を続け、PMIは26か月ぶりの高水準となる52.5を記録した。好調な内需に牽引され、生産、新規受注、雇用は4か月連続で増加した。しかし、輸出受注は31か月連続で減少した。投入価格と生産価格のインフレは緩和したが、製造業は依然としてエネルギー、金属、輸送コストの上昇に直面している。サプライ・チェーンの課題にもかかわらず、景況感は引き続き良好で、61％の企業が来年度の増産を見込んでいる。
エコノミストは今後も改善が続くと予想しており、今度の発表では53.2が予想されている。
11:30 – 英国：サービス業PMI速報値（GBP）
英国のサービス部門は8月も回復を続け、PMIは53.7と4月以来の高水準となった。経済状況の改善と政治的不確実性の低下により、企業活動と新規受注が増加した。しかし、輸出の伸びは依然として弱く、インフレ圧力は緩和し、投入コスト・インフレ率は2021年1月以来の低水準に達した。雇用は8か月連続で増加したが、候補者不足と賃金上昇圧力による課題が残った。前向きな見通しにもかかわらず、秋の 予算を前に景況感はやや緩やかになった。
アナリストは52.6を予想し、今度の発表では拡大すると予測している。
16:45 – 米国：製造業PMI 速報値（USD）
8月の米製造業生産は、新規受注と売上が減少し、7か月ぶりに減少した。余剰生産能力と需要減退を反映して雇用も減少した。輸送費と人件費の上昇により、投入コスト・インフレは16か月ぶりの高水準に急上昇した。企業は購買活動を削減し、受注残を処理したが、輸出受注は減少を続けた。課題が残るにもかかわらず、製造業は将来の生産について慎重な楽観的見方を維持したが、その自信は7月より若干弱まった。
アナリストは48.5の数値で3か月連続の縮小を予想している。
16:45 – 米国：サービス業PMI速報値（USD）
8月の米サービス部門は力強い伸びを示し、新規受注の増加に支えられ、企業活動は過去約2年半で最も速いペースで増加した。しかし、雇用者数は3か月ぶりに減少した。販売価格上昇率は7か月ぶりの低水準まで緩和したものの、仕入価格と賃金の上昇により、投入コストは引き続き急上昇した。課題にもかかわらず、サービス提供者は、受注の増加と潜在的な金利引き下げへの期待から、将来の成長について楽観的な見方を維持した。
サービス部門の成長は今週も続くと予想され、予測値は55.3である。

3:30 – 日本：製造業PMI速報値（JPY）
8月、日本の製造業は安定化の兆しを見せた。新規受注は減少したものの、そのペースは緩やかで、生産は3か月ぶり2度目の増加となった。雇用の伸びも改善し、企業は2022年半ば以降初めて投入資材の購入を増やした。しかし、原材料価格の上昇と円安によって、投入価格インフレ率は16か月ぶりの高水準に急上昇した。インフレにもかかわらず、企業は競争力を維持するために値上げ幅を小幅に抑えた。購買担当者景気指数（PMI）は49.8に上昇し、製造業の活動がわずかに縮小したことを示した。
アナリストは49.9と予想している。
7:30 – オーストラリア：現物レート（AUD）
RBAの金利決定は、オーストラリア準備銀行の国の金融・信用政策の重要な手段の一つである。
金利上昇は豪ドル高につながる。
オーストラリア準備銀行（RBA）は、現金給付金利の目標を4.35%に据え置いた。インフレ率は2022年のピークから低下しているものの、依然目標幅を上回っており、特にサービス部門においてインフレ圧力が持続している。RBAは、インフレ率が目標幅の2〜3%に戻るのは2025年後半とし、前回予想よりやや遅れると予想している。経済の不確実性は依然として高く、インフレと成長の双方にリスクがある。RBAの優先事項はインフレ率を目標に戻すことであり、経済状況の変化に基づいて必要に応じて政策を調整する。
エコノミストは、オーストラリアの現物レートは4.35%に据え置かれると予想している。
17:00 – 米国：消費者信頼感指数（USD）
消費者信頼感調査は、現在および将来の経済情勢に関する消費者心理を総合的に分析したものである。毎月発行され、消費者の態度、支出意向、休暇計画、インフレ、株価、金利をめぐる期待などを調査している。本レポートは、年齢や収入などの属性別にセグメント化されており、地域別および米国上位8州別の洞察も含まれている。このデータは、企業や政策立案者が消費者行動を評価し、経済動向を予測する上で貴重なものである。
8月の米消費者信頼感は7月の101.9から103.3に上昇し、足元の景況感に対するセンチメントの改善が示された。しかし、労働市場に対する懸念は高まり、雇用が豊富であると考える消費者は減少した。インフレ期待は4.9%に低下し、株価上昇を予想する人も減少した。景況感に対する楽観的な見方が改善する一方で、個人的な経済状況に対する評価はまちまちで、消費者は将来の収入見通しに対して慎重な姿勢を崩していない。
アナリスト予想は103.5で、前月の103.3を反映している。

4:30 – オーストラリア：消費者物価指数（前年比）（AUD）
消費者物価指数（CPI）指標は、インフレの主要な指標であり、家計支出の様々なカテゴリーにわたる商品とサービスの価格変動を追跡する。このデータは消費者物価の動向を把握し、生活費やインフレ圧力を評価するのに役立つ。CPIは、中央銀行を含む政策立案者が金利などの金融政策を決定する際の指針としたり、企業がインフレに連動した価格戦略や契約を調整したりする際に利用される。
2024年7月、オーストラリアの消費者物価指数（CPI）は過去1年間で3.5%上昇し、6月の3.8%から低下した。住宅（4.0％増）、食品・非アルコール飲料（3.8％増）、アルコール・タバコ（7.2％増）、交通（3.4％増）で大幅な値上がりが見られた。電気料金は政府の割戻しにより5.1%下落したが、ガス料金は2.7%上昇した。自動車燃料価格は4.0%上昇し、食品価格は青果物価格の7.5%上昇によって押し上げられた。
エコノミストは2.8％の減少を予想している。

10:30 – スイス：SNB政策金利（CHF）
2024年6月20日、スイス国立銀行（SNB）は21日付で政策金利を0.25ポイント引き下げ、1.25％とした。この決定は、5月のインフレ率が1.4％と、インフレ圧力がやや緩和されたことを受けたものである。SNBは適切な金融環境を維持し、インフレ率が物価安定の範囲内に収まるようにすることを目指している。スイスの2024年初頭のGDP成長率は緩やかで、SNBは同年の成長率を約1％、2025年の成長率を1.5％と予測している。世界経済の成長は引き続き堅調だが、インフレの持続と地政学的緊張によるリスクに直面している。
アナリストは今年3回目の利下げを予想しており、25ベーシスポイントの引き下げを予測している。
15:30 – 米国：GDP確定値（前期比）（USD）
2024年第2四半期の米国実質GDPは、個人消費、民間在庫投資、非住宅固定投資の増加により、年率3.0％と第1四半期の1.4％を上回った。当期ドル建てGDPは5.5%増加し、個人所得は2,336億ドル増加した。企業利益は、第1四半期の減少から回復し、576億ドルの増加となった。個人貯蓄率は3.3%に低下した。PCE価格指数で測定されるインフレ率は2.5％上昇し、コア・インフレ率（食品とエネルギーを除く）は2.8％だった。
アナリストの予測では、GDPは3四半期連続で減少し、成長率は2.9％と予測されている。
15:30 – 米国：失業保険申請件数（USD）
初回請求は、離職後に失業保険の受給資格を求める失業者が行う。この数は、労働市場の状況を反映する先行経済指標として機能する。しかし、これらは週次管理データであるため、変動が大きく、季節調整も難しい。
2024年9月7日を最終日とする週の米新規失業保険申請件数は、前週より2,000件増の230,000件と僅かに増加した。4週間移動平均は230,750件であった。保険失業率は1.2%で横ばいとなった。一方、調整前の新規失業保険申請件数は12,968件減少し、177,663件となった。8月31日を最終日とする週の保険失業者数は185万人に増加した。マサチューセッツ州では失業保険申請件数が顕著に増加したが、テキサス州とニューヨーク州では大幅に減少した。
アナリストは、新規失業保険申請件数を22万4,000件と予想する。

15:30 (GMT+3) – カナダ：GDP（前月比）（CAD）
国内総生産（GDP）は、国や地域の経済生産高を示す重要な指標である。これは、生産された財やサービスの総額から、原材料や部品などの中間消費を差し引いたものである。GDPは、経済に対する各部門の貢献度を見る付加価値アプローチなどの方法を用いて算出することができる。GDPが成長すれば景気拡大を示し、GDPが減速したりマイナスになれば景気後退を示す。GDPは経済全体の健全性を示す指標として用いられる。
2024年6月のカナダの実質GDPはほぼ横ばいだった。財生産産業は製造業と建設業の減少により0.4％減少したが、サービス産業は0.1％増加し、3か月連続の増加となった。製造業は1.5％の減少が目立ち、建設業は3か月連続の減少となった。しかし、公共事業と不動産が成長に貢献した。2024年第2四半期の実質GDPは0.5%増加し、公共部門のサービス、鉱業、運輸が増加を牽引したが、建設業と製造業は減少に直面した。
アナリストは0.1の数値を予想している。
15:30 – 米国：コアPCE価格指数（前月比）
個人消費支出（PCE）は、個人および世帯が消費する財・サービスの価値を測定する。米国の経済活動の大部分を占める個人消費の重要な指標である。PCEは消費者が支払った価格のデータを含んでいるため、インフレ動向を追跡するために頻繁に使用される。米連邦準備制度理事会（FRB）は、PCE価格指数をインフレの好ましい指標として使用し、金融政策の決定を導き、経済における物価の安定を維持することを目指している。

2024年7月の米国の個人所得は0.3％増の751億ドル増加、可処分所得は548億ドル増加した。個人消費支出（PCE）は財・サービス支出の増加が牽引し、0.5%増加した。PCE価格指数は0.2%上昇し、コア・インフレ率（食品とエネルギーを除く）も0.2%上昇した。実質可処分所得は0.1%増加し、実質PCEは0.4%増加した。個人貯蓄率は2.9%に低下した。過去1年間のPCE価格指数は2.5％上昇した。
エコノミストは0.2％の微増を予測している。

9月26日（木）： COST （Costco Wholesale Corp）

今週の経済イベントは、世界経済の製造業、サービス業、インフレなどの主要セクターの健全性に対する洞察を提供し、市場の値動きに大きな影響を与えるだろう。データは中央銀行の意思決定の指針となり、為替市場に影響を与え、企業や消費者のセンチメントを反映する。製造業、サービス業、インフレ圧力が展開される中、その結果は経済動向と安定性に関する重要なシグナルを提供し、金融市場における戦略的決定や、より広範な経済政策に影響を与えるだろう。