崖っぷちの米ドル：FRBの利下げ圧力と耐久財の押し上げ効果

米連邦準備制度理事会（FRB）が9月利下げの可能性を示唆したことを受けて、米ドルは大きな圧力に直面し、先週金曜日の米ドル指数は0.83％下落した。これにもかかわらず、米国の耐久財受注が好調であったことや、ドイツの景況感が弱含みであったことから、米ドル相場はいくらか安堵し、週の下落幅の一部を回復した。EURUSD為替レートもこれらの動きに反応し、ユーロは0.3%弱含んだ。

2024年7月、主に輸送用機器の好況に牽引され、米国の耐久財受注は9.9%急増した。この好調は、景況感が低下しているドイツの経済的課題の増大とは対照的であり、ドルをさらに下支えした。その結果、米ドル指数は重要な支持線を跳ね返したが、長年の横ばい相場の中では依然として脆弱である。

FRBによる利下げシグナルが金曜日に0.83%の下落につながった後、米ドル指数は依然として脆弱だ。しかし、好調な米耐久財受注に加え、欧州最大の経済大国であるドイツ経済や情勢が悲観的な見通しを示したことで、昨日のEURUSD相場は0.3%下落した。とはいえ、米ドル指数は重要な支持線である100.617で跳ね返され、週間の損失のうちの1.68%を回復した。

2024年7月、米国国勢調査局は、主に輸送機器に牽引された製造耐久財の新規受注が9.9％増の2,896億ドルと大幅に増加したと発表した。これは、6月の6.9%減に続き、過去6か月間で5番目の増加である。出荷額も1.1％増の2,911億ドルとなったが、受注残高と在庫は小幅な伸びとなった。特筆すべきは、非国防資本財の受注が41.9％増と急増したことで、この部門の需要が高いことを示している。この報告書は、製造業における継続的な変動を浮き彫りにしており、輸送用機器が最近の成長において中心的な役割を果たしている。

ドイツのifo景況感指数は、エコノミストの予測を上回ったものの、企業の悲観的な見方が強まり、7月の87.0ポイントから86.6ポイントに低下した。製造業では、企業の現状への満足度が低く、受注残の減少が報告され、大幅に低下した。サービス業も期待悪化により景況感が悪化した。貿易セクターは若干の改善が見られたが、これは主に悲観的な期待の減少によるものであった。建設部門は、満足度のわずかな上昇と期待値の低下が相殺され、安定を保った。全体として、データはドイツ経済がますます困難に直面していることを示唆しており、複数のセクターで景況感が悪化している。

ドルインデックスは2023年以降、横ばい相場に陥っており、上限は107.348、対応する下限は99.578である。強気派が相場を掌握し、安値から値を上げることができれば、3つの上値目標（101.625、101.799、102.945）が想定される。一方、弱気派が引き続き相場を掌握する場合、99.945、99.578、98.398が下値目標となる可能性がある。

結論として、米ドルは米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性に押され、堅調な国内経済データと欧州心理の弱含みに支えられて、微妙な立場にある。7月の耐久財受注の急増は一時的な押し上げ要因となったが、米ドルに対する市場全体の見通しは依然として不透明である。米ドル指数は明確なレンジ内で取引を続けているため、市場参加者は、このような経済シグナルが交錯する中、通貨の将来の方向性を測るため、主要なテクニカルレベルを注意深く監視するだろう。