重要な金利・雇用指標を前に、EUR/USDは下押し圧力

今週が進むにつれ、市場の注目は本日のイングランド銀行による金利発表、そして金曜日に発表される北米の重要な雇用統計へと移っている。
カナダの雇用者数変化と米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートは、労働市場の状況を示す重要なシグナルになるとみられており、今後の金融政策見通しにも影響を与える可能性がある。

こうした状況の中、EUR/USDは依然として下落圧力のかかる展開が続いており、テクニカル指標や直近のファンダメンタルズも、これら重要指標の発表を前に慎重な見通しを示している。

注目の経済イベント

木曜日 14:00（GMT+2）－ イギリス：政策金利（GBP）

金曜日 15:30（GMT+2）－ カナダ：雇用者数変化（CAD）

金曜日（時間未定）－ 米国：非農業部門雇用者数変化（USD）

チャート分析

9月17日に1.19178の高値をつけて以降、EUR/USDは3.5％以上下落しており、安値・高値を切り下げる展開が続いている。これは市場センチメントが明確に弱気へと傾いていることを示している。最初の下落シグナルは「ベアリッシュ・はらみ」パターンの出現で確認され、その後、上昇局面で1.18192まで反発したものの前回高値を超えられず、1.17253を明確に下抜けたことで、弱気の流れがさらに強まる結果となった。

弱気トレンドをさらに裏づける形で、20期間指数平滑移動平均線（EMA）が50期間EMAを下回る「デッドクロス」が発生し、下落基調の継続を示している。
モメンタム系の指標もこの見方を支持しており、モメンタム・オシレーターは100ラインを下回ったままで、依然として弱さが続いている。また、RSI（相対力指数）も50を下回る水準にとどまっており、ユーロ／ドルに対する売り圧力の根強さを示している。

主要レジスタンス水準

もし買い手が主導権を握る展開となれば、トレーダーの注目は次の4つのレジスタンス水準に向かう可能性がある。

1.15413：初期の価格目標は1.15413に設定されており、これは10月9日の安値を反映したものです。

1.16680：第2レジスタンス水準は1.16680に設定されており、これは10月28日に形成された高値を反映しています。

1.17780：第3の価格目標は1.17780で、これは10月17日に記録された高値に相当します。

1.19178：さらなる上値目標は1.19178で、これは9月17日に記録された高値です。

主要サポート水準

売り手が主導権を維持する場合、トレーダーは以下の4つのサポート水準を注視する展開となりそうだ。

1.13906：最初のサポート水準は1.13906で、8月1日に記録された安値に相当します。

1.12834：2番目のサポート水準は1.12834付近と推定され、1.15762から1.16680までのフィボナッチ・エクステンション423.6％に相当します。

1.12399：3つ目のサポート水準は1.12399で、1.15413から1.17276までの261.8％フィボナッチ・エクステンションに対応。

1.12094：追加の下値ターゲットは1.12094

ファンダメンタルズ

ユーロ圏経済は2023年5月以来の最も速いペースで拡大した。10月のHCOB総合PMIは前月の51.2から52.5へ上昇し、10か月連続の成長を記録した。成長の主因となったのはサービス業の力強い回復で、活動指数は17か月ぶりの高水準となる53.0まで上昇した。一方で、製造業は引き続き停滞している。

成長を主導したのはスペインで、指数は56.0を記録しました。これに続いたのはドイツの53.9で、同国としては2年以上ぶりの高水準となりました。イタリアとアイルランドも堅調な拡大を示した一方、フランスは47.7と依然として縮小圏にとどまりました。

雇用はサービス業での採用増に支えられ、過去16か月で最も速いペースで拡大した。一方で、製造業では人員削減が続いている。企業は販売価格を過去7か月で最も速いペースで引き上げたものの、投入コストの圧力は緩和した。
欧州中央銀行（ECB）は政策金利を2％で据え置き、「インフレ率が目標に近づき、経済の勢いも改善しているため、現在の政策は適切な水準にある」との見解を示した。

一方、アメリカでは10月の民間部門雇用が回復し、ADPの発表によると2か月連続の減少を経て4万2,000人の新規雇用が生まれた。雇用の増加は主に貿易、輸送、医療、金融分野に集中し、娯楽、情報、ビジネスサービスでは減少が見られた。エコノミストはこの回復を「緩やかで不均一」と指摘しており、中小企業の弱さや娯楽業の雇用減少が消費者の力強さに対する懸念を高めている。
政府機関の閉鎖で公式データの公表が止まっている中、ADPの数値は労働市場の健全性を測る重要な指標となっている。一方、FRB（米連邦準備制度理事会）は、インフレが続く中で見通しが限られる状況を踏まえ、金利政策の判断を慎重に進めている。

結論

今後、英中銀（BOE）の政策発表や北米の雇用関連指標など、重要な経済データの発表が相次ぐため、市場のボラティリティは一段と高まる可能性がある。
ユーロ圏のファンダメンタルズは緩やかに改善しているものの、EUR/USDは依然としてテクニカル面の弱さとドル高基調に押されている。今後の経済データがユーロに有利なサプライズとなる場合を除き、当面は売り手優勢の展開が続く可能性が高い。