在庫不足で高騰する石油市場だが、世界的な供給過剰の懸念が先行きを曇らせる

米国の原油在庫が予想外に減少したことにより、世界的な原油市場は、原油価格の上昇と国内需要の増加が示唆される激動の週を迎えている。ブレント原油は1バレルあたり74.13ドルに上昇し、WTIは70.56ドルに上昇した。同時に、OPEC+は、特に中国経済の低迷に対する懸念から、需要予測の低下を均衡させるために増産を延期する可能性を示唆している。しかし、最近の世界銀行の報告書では、2025年から2026年にかけて石油が供給過剰になる可能性が示唆されており、これがさらなる下押し圧力となる可能性がある。在庫が逼迫し、精製所の生産が減速する中、市場は主要な支持線と抵抗線に注目しており、米国の経済データ、FRBの追加利下げの可能性、中東情勢の展開が今後の動向を左右する要因となるだろう。

米国の原油在庫が予想外に減少したことを受け、世界市場で原油価格が上昇し、国内需要の増加が示唆された。本稿執筆時点では、ブレント原油は1バレルあたり74.13ドル、WTIは70.56ドルに上昇している。米国石油協会は、230万バレルの増加という予測とは対照的に、米国の原油在庫が57万3000バレル減少したと報告した。

世界銀行の報告書では、2025年から2026年にかけて供給過剰になる可能性があると予測されており、価格の下落圧力となる可能性がある。米国の経済データとFRBの金利引き下げは需要に影響を与えると見られており、一方で中東情勢の緊迫化は供給懸念を高めている。しかし、供給途絶の懸念は和らぎつつあり、注目は来年の需要の軟化と予想される供給過剰へと移っている。

米国の原油精製所の稼働率は、2024年10月25日までの週の平均で1日あたり1610万バレルとなり、精製所の稼働率は89.1%であった。ガソリンと留出油の生産量はともに減少した。一方、原油輸入量は1日あたり600万バレルとなり、前週から45万6000バレル減少した。商業用原油在庫は0.5万バレル減の425.5万バレルとなり、5年間の平均を4%下回った。ガソリンと留出油の在庫も減少し、石油製品全体の在庫は9.5万バレル減少した。過去4週間における製品供給量は1日あたり20.9万バレルとなり、前年同期比で2.7%増加した。

WTI原油価格は、OPEC+が世界的な需要減退、特に中国からの需要減退に対処するために、計画されていた増産の延期を検討していることを受けて上昇した。当初10月に予定されていた同グループの増産は、2025年末までに徐々に増えて日量250万バレルに達する見通しである。一方、米国の在庫データでは、原油（-51万5000バレル）、ガソリン（-270万7000バレル）、留出油（-97万7000バレル）の予想外の減少が示され、市場の強さを示す兆候となった。中国のPMIの良好なデータはさらに価格を押し上げ、WTI先物は69.00ドルを上回った。しかし、中東における停戦交渉の可能性は市場心理と価格の方向性に影響を与える可能性がある。

テクニカルギャップダウンにより1バレルあたり66.75ドルの直近安値を記録した後、原油価格は上昇修正を開始し、本稿執筆時点では2つの連続した高値を形成する強気の包み足パターンが形成されている。価格は現在、20日および50日の指数平滑移動平均線（EMA）を下回って推移しており、継続的な下降トレンドを示唆している。さらに詳しく見てみると、移動平均線は平坦化し始めており、方向性のある勢いが一時的に弱まる可能性を示唆している。また、モメンタムオシレーターと相対力指数（RSI）はそれぞれ100と50の閾値を下回ったままであり、下降トレンドが確認される。売り手が支配を維持した場合、トレーダーは66.75、65.07、56.91の支持線に注目する可能性がある。逆に、強気派が支配を握った場合、予想される抵抗線は72.45、73.96、76.44である。

結論として、米国の備蓄減少、OPEC+の生産遅延、中東の緊張が価格維持に寄与する一方で、今後数年の供給過剰の予測が慎重な姿勢をもたらしているため、世界の石油市場は複雑な状況に直面している。米国と中国の経済指標が重要な役割を果たす中、市場参加者は今後の勢いを評価するために、主要なテクニカル水準と地政学的な動向を注意深く見守っている。これらの要因の相互作用は、需要予測と供給動向の両方の変化に対する市場の感度を強調している。