原油価格の高騰：需要の落ち込み、供給の急増、そして関税がもたらす混乱

原油市場は、アジアの需要の落ち込みからOPEC+の積極的な供給策、米国の広範囲にわたる貿易関税に至るまで、弱気要因が重なり、価格が数年来の低水準に落ち込んでいるため、圧力が高まっている。原油価格が4年ぶりの安値をつけた4月7日以降、一時的な反発も見られたが、全体的な見通しは依然として不安定である。アジアの輸入量の低迷、サウジアラビアの大幅な値下げ、世界的な景気後退への懸念の高まりにより、原油市場は再編されつつあり、テクニカル指標と市場のファンダメンタルズの両方が、継続的な下方リスクを示している。

価格暴落にもかかわらず、アジアの原油需要は減退

2025年第1四半期のアジアの原油輸入量は減少しており、成長が予測されていたにもかかわらず需要の低迷が浮き彫りとなった。輸入量は、前年同期の2,708万バレルから減少し、1日平均2,644万バレルとなった。3月には、世界的な価格低下により再在庫化が促されたことを主な要因として、中国が牽引役となり回復が見られた。しかし、トランプ大統領の広範囲にわたる関税により悪化した世界貿易の混乱と景気減速に対する懸念が継続しているため、原油価格が4年ぶりの低水準に下落しているにもかかわらず、3月の増加傾向が持続するかどうかは疑問視されている。

原油価格は回復するも、関税の混乱が迫る

米国の関税が世界的な景気後退を招き、エネルギー需要を弱めるのではないかという懸念から原油価格が急落した後、火曜日に3.4%以上反発した。ブレント原油は64.08ドル、WTI原油は60.70ドルまで上昇した。特に米中貿易摩擦が激化する中、景気後退のリスクは依然として残っているが、米国の原油生産は1バレル60ドルを下回ると採算が合わなくなるため、アナリストらは、価格の下落は間もなく底を打つ可能性があると述べている。

サウジの価格ショック：OPEC+の供給急増という驚きの事態を受けて大幅な値下げ

OPEC+が5月の1日あたり40万バレルを超える驚きの増産を発表した数日後、サウジアラビアはアジア向けの原油価格を1バレルあたり2.30ドル引き下げた。これは2022年以来最大の値下げである。この動きは、グループ内の規律を強化することを目的としているが、需要減退と米国の関税ショックへの懸念によって引き起こされた価格暴落をさらに深刻化させることとなった。予算の均衡化にはより高い価格が必要であるにもかかわらず、サウジアラビアは米国と欧州に対しても小幅な値下げを実施した。

テクニカル分析：原油の見通し

原油価格は、最近の高値から26%急落した後、4月7日の1バレルあたり58.69ドルという安値から小幅に回復した。トランプ大統領による広範囲にわたる関税案発表を受けて世界的な景気減速への懸念が高まったことをきっかけに、3日連続で大量の売りが出た後、回復した。

本稿執筆時点では、価格は0.5%上昇している。しかし、原油価格は20日および50日の指数平滑移動平均線を下回っており、市場における弱気な見方の根強さが示されている。

テクニカル指標もこの見通しを裏付けている。モメンタム・オシレーターは100のマークを下回り、相対力指数（RSI）は50のレベルを下回っており、依然として売られ過ぎの領域で推移している。これは、供給側の圧力がまだ緩和されていないことを示すシグナルである。

テクニカル面では、注目すべき主な抵抗線は64.62ドル、次いで68.20ドル、71.86ドルである。下落局面では、弱気の勢いが持続する場合には、58.69ドル、次いで57.36ドルの支持線が試される可能性があり、さらなる下落で53.69ドルがターゲットとなる可能性がある。

貿易戦争への懸念が市場を揺るがし、原油価格は4年ぶりの安値に下落

原油価格は、世界的な貿易戦争への懸念の高まりとエネルギー需要の減少により、4年ぶりの低水準に達した。要因としては、サウジアラビアが5月の出荷分について2.30ドルという大幅な値下げを実施したこと、OPEC+による予想外の増産、米ドル高、株式市場の下落などが挙げられる。世界的な原油在庫の増加とタンカー上の石油貯蔵量の増加も価格に圧力をかけている。しかし、中東情勢の緊迫化、米国によるイランとロシアへの制裁、米国の原油在庫の減少により、不安定な状況の中にもある程度の支えとなっている。

結論

原油の見通しは、供給過剰、需要減退、地政学的および経済的不確実性の高まりという複雑な要因が絡み合い、依然として不透明な状況となっている。 一時的な価格反発は回復の兆しを示唆しているが、より広いトレンドは市場が大きな圧力を受けていることを示している。 アジアの需要低迷、OPEC+の積極的な行動、貿易戦争による景気後退への懸念の高まりは、引き続きセンチメントに大きな重しとなっている。需要のファンダメンタルが改善するか、供給が大幅に削減されない限り、原油価格は短期的には不安定な状態が続き、下落傾向が強まる可能性が高い。