DAXの買い圧力がマクロ経済の逆風と衝突

週が終わりに近づく中、市場参加者は短期的なボラティリティに影響を与える可能性がある主要な経済指標の発表を注視している。今週も終わりに近づき、市場参加者は短期的なボラティリティに影響を与える可能性のある重要な経済指標の発表を注視しています。金曜日の注目イベントは、英国の小売売上高、そしてカナダ月次小売売上高だ。これらの報告は、2つの主要経済国の消費者需要の動向について、さらなる洞察を与えるものと予想される。

一方、DAXは4月の安値から回復基調を維持し、引き続き注目されている。テクニカル指標は依然として上昇トレンドを支える傾向を示しているが、一部で出現しているダイバージェンスは慎重な楽観姿勢を呼びかけている。トレーダーは、サービス部門の弱含み、製造業の緩やかな改善、インフレ圧力の緩和を反映したドイツのPMIデータも消化しており、これらが指数価格の動きに複雑な背景を加えている。

影響の大きい経済イベント

金曜日 9:00 (GMT+3) – 英国: 小売売上 (GBP)

金曜日 15:30 (GMT+3) – カナダ: 小売売上 前月比 (CAD)

チャート分析

4月7日に19,019.22で底を打った後、DAXは著しい回復を遂げてきた。この回復は、まず上昇を示唆するローソク足の反転パターンによって示され、その後、主要なテクニカルインジケーターとチャートパターンによって確認された。重要なシグナルは、20日指数平滑移動平均線（EMA）が50日EMAを上回る「ゴールデンクロス」の出現だ。これは、上昇傾向への転換を示す古典的な指標である。

価格は 20日EMA を明確に上回っており、上昇の勢いが続いていることを示している。これは、100レベルを堅調に上回っているモメンタムオシレーターと、中立の50を上回って推移している相対力指数 （RSI） によってさらに裏付けられており、いずれも現在の買い圧力が強まってることを示している。

ただし、一定の注意が必要で。あるモメンタムオシレーターと値動きの間で弱気のダイバージェンスが確認されたことは、トレンド自体は維持されているものの、上昇トレンドの内部的な強さが弱まっている可能性を示唆している。このダイバージェンスは、短期的な調整や反落のリスクを高めている。

主要な抵抗線

買い手が市場を支配し続ける場合、トレーダーは、以下の4つの潜在的な抵抗線に注目する可能性がある：

24,155.72: 最初の抵抗線は、5月21日の日足高値と一致する24,155.72である。

24,569.15: 2つ目の価格目標は、標準的なピボットポイント手法を用いて算出した週足の抵抗線（R3）と一致する24,569.15に設定される。

25,180.23: 3つ目の価格目標は25,180.23に観測される。

25,483.15: 追加の上値目標は、23,896.96から23,406.79までに引いたフィボナッチ・エクステンションの423.6%に相当する25,483.15と予想される。

主要な支持線

売り手が市場を支配した場合、トレーダーは、以下の4つの潜在的な支持線を考慮する可能性がある：

23,374.79: 最初の支持線は、3月18日の高値の23,374.79と推測される。

22,925.87: 2つ目の支持線は、標準的なピボットポイント手法を用いて計算された週足の支持線（S3）に相当する22,925.87である。

22,227.96: 3つ目の支持線は、19,109.22から24,155.72までに引いたフィボナッチ・エクステンションの38.2%に相当する22,227.96 である。

21,520.01: 追加の下値目標は、4月9日の日足高値を反映する21,520.01に見られる。

ファンダメンタル

ドイツの民間部門は5月に今年初めて縮小に転じ、HCOBフラッシュ総合PMIが4月の50.1から48.6に下落した。この下落は、サービス部門の急激な悪化が主な要因で、同部門は2年半ぶりの最も大きな縮小を記録した。一方、製造業の生産は、特に米国と欧州からの新規輸出注文の増加を背景に、引き続き拡大を続けた。

雇用は、製造業での雇用減少がサービス業での緩やかな雇用増加を上回る形で、やや減少した。企業景気は、特に製造業において公共支出の拡大や米欧貿易協定の可能性があることへの楽観的な見方が背景にあり、4月の低水準から改善した。ただし、両セクターともに新規受注は減少しており、需要の弱さが継続していることを反映している。

インフレ面では、物価上昇圧力は緩和し、財・サービスの生産者物価は7か月ぶりの低水準となった。工場出荷価格は再び下落に転じ、サービス物価は上昇ペースは鈍化したものの、依然として高水準で推移した。

結論

DAXのセンチメントは引き続き慎重な楽観論が優勢であり、市場参加者は、テクニカル的には回復力がある一方で、ファンダメンタルは方向性が定まらない状況を踏まえて、その動向を注視している。モメンタムインジケーターは引き続き強気の可能性を示していがる、弱気のダイバージェンスや、特にドイツのサービス業を中心としたマクロ経済指標の軟化により、不確実性が生じている。週の終盤にかけて、注目は金曜日に発表されるイギリスとカナダの小売売上高データに移る。これらのデータは、グローバルな需要動向に関するさらなる明確化をもたらし、短期的な市場の方向性を形作る可能性がある。トレーダーは、テクニカル面とマクロ経済面の双方で変化するシグナルに注意を払うことが推奨される。