業績注目：企業利益と市場動向

先週は、主要な経済指標の発表と企業決算が相次ぎ、世界経済の成長見通しと市場心理について、多様な状況が浮き彫りになった。ユーロ圏、英国、米国のPMI速報値は、需要の低迷と企業信頼感の脆弱さを浮き彫りにしたが、労働市場データと小売売上高は、一部で回復の兆しが見られた。株式市場では、マクロ経済の不透明感が続く中、大手ハイテク企業や工業企業の堅調な決算が、幅広い市場の上昇を後押しした。コモディティは、原油価格が下落、シルバーはゴールドよりも堅調な動きとなり、方向感に欠けた。 

主要な経済指標とイベントのレビュー 

4月23日、水曜日 

10:15 – ユーロ圏: PMI速報値 (EUR)

4月のユーロ圏の経済活動は概ね横ばいとなり、HCOB総合PMIは4か月ぶりの最低値である50.1まで低下した。新規受注は2025年に入って以来の最大幅で減少し、景況感は2022年後半以来の最低水準まで低下した。サービス部門の生産はわずかに縮小した一方、製造業は小幅な増加を記録した。雇用は横ばいとなり、コスト圧力は緩和されたが、企業は在庫の削減を継続した。製造業の一部の回復力にもかかわらず、需要の弱さと持続的な不確実性の中、全体的な成長勢いは依然として脆弱な状態が続いている。 

EUR/USDは前の日から0.95%下落した

11:30 – 英国: PMI速報値 (GBP)

4月の英国の民間部門の活動は18か月ぶりに減少し、総合PMI速報値は29か月ぶりの低水準となる48.2まで低下した。特に国際市場からの需要の低迷が、サービス業と製造業の両方に大きな打撃を与え、新規輸出受注は2020年5月以来の急落となった。原材料費の高騰は、国民保険拠出金の増加と賃金上昇に起因し、さらに圧力を加えた。企業の景気見通しは2022年末以来の最低水準に低下し、景気後退リスクへの懸念が高まり、イングランド銀行が利下げを検討する圧力が強まっている。 

GBP/USDは前の日から0.96%上昇した。 

16:45 – 米国: PMI速報値 (USD)

米国の4月の景気は急減速し、S&Pグローバル総合PMI速報値は16か月ぶりの低水準となる51.2まで下落した。サービス業の需要の低迷、輸出の減速、経済の不透明感の高まりが景況感を押し下げ、企業の景況感はパンデミック以来の最低水準まで落ち込んだ。製造業の生産は若干の改善が見られたものの、関税や人件費の上昇により販売価格は1年以上ぶりの急上昇となった。これらの矛盾した信号は、経済の弱含みが続く中、インフレ圧力が持続する状況下で連邦準備制度理事会（FRB）の懸念を強めている。 

USD/JPY は、前日の終値から1.35%上昇した。 

4月24日、木曜日

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD) 

4月19日を最終日とする週の失業保険申請件数は6,000件増加し222,000件となった。4週間平均はわずかに低下し220,250件となった。保険適用失業率は1.2%で横ばいとなった一方、継続受給者数は37,000件減の184万件となった。 

EUR/USDは前の日から0.66%上昇した。 

4月25日、金曜日

9:00 – 英国: 小売売上 前月比 (GBP) 

2025年3月の英国の小売売上高は、好天に後押しされた非食品およびオンライン販売の好調により、0.4%増加し、3か月連続で増加となった。四半期の売上高は、2024年後半に比べ1.6%増加したが、食品店の売上高は減少した。オンライン消費は前月比2.0%増加し、オンライン販売のシェアは26.8%に拡大した。 

GBP/USDは前日の取引セッションから0.24%下落した

15:30 – カナダ: 小売売上 前月比 (CAD)

2025年2月のカナダの小売売上高は、主に自動車および部品販売業の減少により、0.4%減の693億ドルとなった。自動車と燃料を除いたコア小売売上高は、食品・飲料小売業の堅調な伸びを背景に0.5%増加した。電子商取引（EC）売上高は0.3%微減し、小売総売上の6.3%を占めた。7つの州で売上高が減少しており、ケベック州とブリティッシュコロンビア州が最も大きな減少を記録した。 

USD/CADは前の取引日と比べて0.06%の小幅な上昇を記録した

コモディティ

1. 原油
   1. 原油価格は先週、1.37%下落した 
2. ブレント原油
   1. ブレントは、前の週と比べて1.54%下落した 
3. ゴールド
   1. 貴金属のゴールド (XAUUSD) は、一週間あたり0.25%の下落で金曜日を終えた 
4. シルバー
   1. XAGUSDは、先週から1.09%上昇した 

株式市場

1. S&P 500は4.33%増加した
2. DJIAは2.33%増加した
3. NASDAQ 100は6.27%増加した

好調銘柄

1. Odyssey Marine Exploration, Inc. (OMEX) 259.52%
2. Cantor Equity Partners, Inc. (CEP) 191.67%
3. WW International, Inc. (WW) 191.31%

低調銘柄

1. Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) -94.92%
2. Creative Global Technology Holdings Limited (CGTL) -74.75%
3. Intensity Therapeutics, Inc. (INTS) -70.84%

会社決算（4月21日~25日）

4月22日、火曜日: GE (GE Aerospace)

4月22日、火曜日: TSLA (Tesla Inc)

4月23日、水曜日: T (AT&T Inc)

4月24日、木曜日: GOOGL (Alphabet Inc.)

4月24日、木曜日: INTC (Intel Corporation)

4月24日、木曜日: MRK (Merck & Co., Inc.)

GE Aerospace は、2025 年の好調なスタートを報告し、第 1 四半期の受注は前年同期比12%増、売上高は11%増の99億米ドルとなった。商業サービスの大幅な成長とサプライチェーンの改善に支えられ、調整後1株当たり利益は60%増となった。同社は、コスト管理と業務効率の向上により、関税の影響を引き続き相殺している。GE Aerospaceは、商業サービス部門の受注残高1400億ドルと、米国製造拠点と先進エンジン開発への継続的な戦略的投資を理由に、通期見通しを再確認した。マクロ経済の不確実性にもかかわらず、経営陣は2025年の財務目標の達成に自信を示している。 

GEの株価は、前の週と比べて9.15%上昇した。 

Teslaは3年ぶりの最低四半期売上高を報告し、第1四半期の売上高は9%減の$193億ドルとなった。売上高の減少にもかかわらず、利益率は予想を上回り、自動車部門の粗利益率も予想を上回った。投資家の懸念は、イーロン・マスク氏がトランプ大統領との政治的連携を強めていることによる反発とグローバル販売の低迷に起因している。Teslaの株価は2024年12月のピーク時から50%以上下落したが、時間外取引では上昇を示した。 

TSLAの株価は、前の週と比べて18.06%上昇した。 

AT&Tの第1四半期の純利益は43億5000万ドル（1株当たり61セント）、調整後利益は51セントとなり、アナリストの予想をわずかに下回った。売上高は306億3000万ドルと、予想を上回った。同社は通年の業績見通しを1株当たり1.97ドルから2.07ドルと修正した。 

Tの株価は、1.25%の下落で週を終えた。 

Alphabetは2025年第1四半期（Q1）の堅調な業績を発表し、売上高は前年同期比12%増の$902億ドル、純利益は46%増の$345億ドルを記録した。これはGoogle検索とクラウドサービスの好調が要因である。CEOのサンダー・ピチャイ（Sundar Pichai）氏は、Gemini 2.5のAI技術革新とAIユーザーのエンゲージメント拡大を強調した。同社は配当を5%引き上げ、700億ドルの自社株買い戻しを承認し、長期成長戦略を強化した。 

GOOGLの株価は、先週の終値から7.14%上昇した。 

Intel は、AI およびデータセンター部門の成長に牽引され、1株当たりの調整後利益13セント、売上高126.7億ドルの、予想を上回る2025年第1四半期の決算を発表した。しかし、コスト削減の進展や AI PCの勢いに支えられはしたものの、利益率は低下し、同社は第2四半期の収益は横ばいとの見通しを示したため、時間外取引では株価は下落した。 

INTCの株価は、前の週と比べて5.92%上昇した。 

Merck は2025年第1四半期の1株当たり利益を2.22ドルと、予想を3.26%上回り、売上高は155.3億ドルと、昨年から若干減少した。同社は過去 4 四半期連続で、予想を上回る業績を達成している。 

MRK の株価は、一週間前から6.08%上昇した。 

結論

市場は、マクロ経済的な懸念が継続する中、一部で示された回復の兆候とバランスを取りながら、活発な一週間を締めくくった。弱いPMI指標と慎重な雇用データが世界的な成長の減速を浮き彫りにする一方、主要企業の堅調な業績が株式市場の強い上昇を後押しした。コモディティ市場は方向感に欠ける展開が続いた一方、小売売上高は地域によって消費者需要の強さが異なる複雑な状況を示した。決算シーズンが継続し、中央銀行が次の一手を検討する中、投資家の注目は今後数週間、経済指標と政策動向に引き続き集中する見込みだ。