EUR/USD、ユーロの堅調と米雇用市場の回復力の中で岐路に立つ

週末を控え、市場は金曜日の独立記念日銀行休業日により米国での取引量が薄く、主要なマクロ経済動向が中止されている。注目は金曜日の夜に予定されている欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁の講演に集まっており、ユーロの急激な上昇に懸念を強める当局者が増える中、中央銀行の政策姿勢に関する新たな手がかりが示される可能性がある。

一方、6月の堅調な米雇用情勢は、関税によるインフレ懸念が続く中、連邦準備制度理事会（FRB）が当面は金利を据え置くとの見方を後押ししている。これらの動向は、EUR/USDの動向を形作る要因となっており、同通貨ペアは依然として上昇傾向のテクニカルなモメンタムを維持しつつ、早期の過熱感の兆候を示している。

影響の大きい経済イベント

金曜日 終日 – 米国: 祝日 (USD)

金曜日 21:00 (GMT+3) – 欧州: ECBラガルド総裁の発言 (EUR)

チャート分析

1月13日の安値1.10646で50日指数平滑移動平均線（EMA）から反発した後、EUR/USDはテクニカル的要因とファンダメンタル的要因の両方に支えられ、安定した上昇トレンドを維持している。値動きは20日EMAと50E日MAの両方を上回ったまま推移しており、両平均線が上昇傾向を示していることから、引き続き上昇モメンタムが持続する可能性が高いと考えられる。

モメンタムインジケーターも、この見方を裏付けている。モメンタムオシレーターは100を上回っており、相対力指数（RSI）も50を上回っている。いずれも上昇トレンドの強化と一致している。しかし、モメンタムオシレーターと価格の動きの間にマイナスのダイバージェンスが生じているため、注意が必要であり、調整局面や短期的な反落の可能性も考えられる。

とはいえ、重要な抵抗線である1.18290を明確に上回った場合、さらなる上昇の可能性が高まる。

主要な抵抗線

買い手が市場を支配し続ける場合、トレーダーは、以下の4つの潜在的な抵抗線に注目する可能性がある：

1.18290: 最初の抵抗線は 、7月1日の日足高値を反映する1.18290に設定される。

1.19402: 2つ目の価格目標は、標準的なピボットポイント手法を用いて算出した週足の抵抗線（R1）を反映する1.19402に設定される。

1.21144: 3つ目の価格目標は1.21144に見られる。

1.22286: 追加の上値目標は、1.16303から1.14454までに引いたフィボナッチ・エクステンションの423.6%に相当する1.22286に設定される。

主要な支持線

売り手が市場を支配した場合、トレーダーは、以下の4つの潜在的な支持線を考慮する可能性がある：

1.16303: 最初の支持線は、6月12日に記録された高値に相当する1.16303である。

1.14454: 2つ目の支持線は、6月19日に記録された安値に相当する1.14454と推定される。

1.13390: 3つ目の支持線は、標準的なピボットポイント手法を用いて推定した週足の支持線（S2）を反映する1.13390 と特定される。

1.10646: 追加の目標下値は、5月12日の安値を反映する1.10646である。

ファンダメンタル

米国企業は6月に14万7,000人の雇用を増加させ、経済が鈍化する中でも雇用市場が依然として堅調であることを示した。これは予想を上回る結果であり、失業率は4.1％に低下し、2月以来の最低水準となった。

新規雇用の大部分は州および地方自治体の教育分野から生まれた。一方、連邦政府の雇用は大幅な予算削減により引き続き減少した。医療分野では3万9,000人の雇用が追加された。

専門家は、この堅実な報告書が連邦準備制度理事会（FRB）に当面は利下げを見送る理由をさらに与えたと指摘している。しかしながら、経済学者たちは、関税に関連するインフレ懸念を踏まえると、今年後半に利下げが実施される可能性もあると見ている。

大西洋の向こう側では、欧州中央銀行（ECB）の当局者が、ユーロが過度に急激に上昇していることに懸念を強めている。ユーロは今年、ドルに対して14%急騰し、約4年ぶりの最高水準に達した。強いユーロは輸入品価格の低下を通じてインフレ抑制に役立つ一方、輸出や経済成長に打撃を与える可能性がある。特に、欧州が米国との貿易摩擦に直面している現状では、その影響はより深刻である。

一部の中央銀行当局者は、ユーロがさらに上昇し続ける場合、欧州中央銀行（ECB）が対応を迫られる可能性があり、その場合、金利引き下げを含む措置を講じる必要があるかもしれないと警告している。ただし、為替レートに直接影響を与える措置は逆効果を招き、通貨戦争を引き起こすリスクがある点に注意が必要だ。ECBのクリスティーヌ・ラガルド（Christine Lagarde）総裁は、米ドルに対する投資家の不信感が高まっていることを指摘したが、直近の政策変更を暗示する発言は控えた。

主な懸念は、ユーロの急激な上昇により、インフレ率が欧州中央銀行（ECB）の目標水準を下回り、既に脆弱な欧州経済をさらに弱体化させる可能性がある点である。

結論

週の終盤に差し掛かる中、EUR/USDは引き続き注目の的となっており、堅調な米労働市場とECB内でのユーロの急激な上昇に対する懸念の間で揺れ動いている。テクニカル的には、本通貨ペアは引き続き上昇傾向を維持しているが、モメンタム指標は短期的な鈍化の可能性を示唆している。金曜日の米市場は取引が薄く、ECBのラガルド総裁の発言が控える中、新たな材料が浮上するまでレンジ内での推移が続く可能性がある。トレーダーは、次の方向性決定に影響を与える可能性がある、欧州の政策動向や米インフレ・貿易摩擦に関連するセンチメントの変化に注意を払う必要がある。