マーケットの動向：中央銀行、主要データ、そして注目されるUSD/CHF相場

今週の経済イベントは、為替市場に大きな影響を与える可能性があり、9月以降上昇傾向にあるUSD/CHFもその例外ではない。 これらの動きは、インフレの緩和と経済活動の減速に対処することを目的とした、スイス国立銀行による政策金利の50ベーシスポイント引き下げ（0.5%）という最近の決定に続くものである。連邦準備制度理事会（FRB）による金利決定が本日予定されているため、トレーダーは、中央銀行の政策とより広い市場のセンチメントの相違によって引き起こされる可能性のある変動を注視している。

水曜日 9:00 (GMT+2) – 英国: CPI 前年比 (GBP)
水曜日 21:00 (GMT+2) – 米国: フェデラルファンド金利 (USD)
水曜日 23:45 (GMT+2) – ニュージーランド: GDP 前期比 (NZD)
木曜日（予定） (GMT+2) – 日本: 日銀政策金利 (JPY)
木曜日 14:00 (GMT+2) – 英国: 公定歩合 (GBP)
木曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 失業保険申請件数 (USD)
金曜日 9:00 (GMT+2) – 英国: 小売売上高 前月比 (GBP)
金曜日 15:30 (GMT+2) – カナダ: 小売売上高 前月比 (CAD)
金曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

USD/CHFは、9月初旬に0.83728の安値をつけた後、連続して安値を切り上げ高値を更新する上昇トレンドを描いた。この上昇トレンドは「ゴールデンクロス」と呼ばれる20日指数平滑移動平均線（EMA）が50日EMAを上回るダブルクロスにより強まり、強気の勢いが強いことが示された。

11月22日には、USD/CHF為替レートは0.89562まで上昇しましたが、強気の勢いは失速し、50日EMAのダイナミックなトレンドラインでサポートされる調整局面を迎えた。しかし、強気派は勢いを取り戻し、昨日は通貨ペアを0.89737まで上昇さた。この水準を突破できれば、さらなる価格上昇の道が開ける可能性がある。モメンタム指標のポジティブな数値が、このテクニカルな展開を裏付けている。モメンタムオシレーターは100のベースラインを上回り、相対力指数（RSI）は重要な50の水準を上回っており、いずれも強気の圧力が持続していることを示唆している。

しかし、より詳細な分析を行うと、潜在的な逆シグナルが明らかになる。価格とモメンタムオシレーターの間にマイナスの乖離が生じていることは、現在のトレンドの一時的な停止、または差し迫った修正の動きを示唆している。この乖離は、短期的な価格動向を注意深く監視することの重要性を強調している。

買い手が市場を支配し続ける場合、トレーダーは次の4つの潜在的な抵抗線に焦点を移す可能性がある：
0.89562: 最初の価格目標は、11月22日の高値を反映する0.89562と見られる。
0.90609: 2つ目の抵抗線は、標準的なピボットポイントの手法を用いて推定された週の抵抗線（R2）と一致する0.90609と設定される。
0.91418: 3つ目の価格目標は、スイング高値0.88884からスイング安値0.87318までに引かれたフィボナッチエクステンションの261.8%と一致する0.91418と見られる。
0.92231: 追加の目標価格は、週の高値を表す0.92231と推定される。

売り手が市場を支配した場合、トレーダーは以下の4つの主要な支持線に注目する可能性がある：
0.88884: 最初の支持線は、12月2日の高値と週のピボットポイントを表す0.88884と決定される。
0.88032: 2つ目の支持線は、50日指数平滑移動平均線と、標準的なピボットポイントの方法論を用いて推定された週足の支持線（S1）と一致する0.88032に設定される。
0.87318: 3つ目の下値目標は、12月6日にマークされた安値に対応する0.87318と決定される。
0.86147: 追加の下方目標は、標準的なピボットポイント法を用いて算出された11月5日の日足安値および週足の支持線（S3）を反映する0.86147と決定される。

スイス国立銀行（SNB）は2024年12月12日、市場予想の25ベーシスポイントを下回る50ベーシスポイントの利下げを行い、政策金利を0.5%に引き下げた。これは4回連続の利下げとなり、インフレの緩和と経済活動の減速の中、2015年以来で最も大幅な利下げとなった。インフレ率は11月に0.7%まで低下し、2026年まではSNBの目標範囲内に留まると予測されている。GDP成長率は2025年に小幅に改善すると予測されているが、失業率の上昇、生産の鈍化、世界的な不確実性によるリスクが今後の見通しを圧迫している。

一方、連邦準備制度は12月17日～18日の会合で2024年の3回連続となる利下げを発表する見通しであり、フェデラルファンド金利を0.25%ポイント引き下げ、4.25%～4.5%の目標レンジとする可能性が高い。これは、11月に2.7%に達したものの、依然としてFRBの目標値である2%を上回っているインフレ率の鈍化に伴う借り入れコストの軽減を目的としたもので、これに先立つ金利引き下げに続くものである。 経済学者らは、インフレリスクが依然として残っていること、およびドナルド・トランプ次期大統領が提案する経済政策の影響が懸念されることから、2025年の金利引き下げは一時的に停止されると予想している。 金利引き下げは借り手にとって若干の救いとなるが、より広い経済的不確実性を反映して、住宅ローン金利は20年ぶりの高水準に留まっている。

結論として、今週の経済イベントと市場力学は、特にUSD/CHFの上昇傾向とSNBの最近の積極的な金利引き下げを考慮すると、トレーダーにとって重要な機会を提供している。市場が25ベーシスポイントの金利引き下げを予想しているため、本日予定されている連邦準備制度理事会の決定は注目されるだろう。主要なデータ発表や中央銀行の決定と併せて、これらの展開は見通しを形成し、特にUSD/CHFのような通貨市場における潜在的な市場の変化を浮き彫りにするだろう。