市場は楽観論と挑戦のバランスをとる： 混迷の1週間

先週の経済・企業動向は複雑であった。米国の消費者信頼感は上昇し、ドイツの安定したインフレ率はECBの利下げ見通しを支え、中国の工場活動は緩やかな回復を示した。原油価格とゴールド価格は下落し、S&P500とDJIAは上昇した。決算は明暗が分かれ、HPとDellが不調だった一方、Analog Devicesが底堅さを見せた。市場は慎重な楽観的見方を続けている。

11月26日、火曜日
15:00 – 米国: CB消費者信頼感指数 (USD)
消費者信頼感は111.7に上昇。労働市場の楽観的な見方とインフレ懸念の緩和が要因。株式市場の楽観的な見方は過去最高を記録し、景気後退懸念は低下した。2025年への最大の懸念は、依然として物価高と税金である。
EUR/USDの為替レートは、前取引セッションから0.11%下落した。

2:30 – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)
消費者物価指数（CPI）は前年比2.1％上昇、9月と変わらず。揮発性品目と休暇旅行を除くと、2.4%に鈍化した。
AUD/USDの為替レートは、前取引セッションから0.54%上昇した。

3:00 – ニュージーランド: 公式キャッシュレート (NZD)
金融政策委員会は、インフレ率が目標の中間値に近づいていることから、OCRを50ベーシスポイント引き下げ、4.25％とした。経済活動の低迷と輸入物価の下落がインフレ圧力を緩和している。2025年には成長が回復すると予想され、条件が整えばOCRのさらなる引き下げもあり得る。
NZD/ USDは1.17%上昇した。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)
11月23日を最終日とする週の新規失業保険申請件数は、2,000件減の213,000件となり、4週間平均は217,000件とわずかに減少した。11月16日に終わる週の失業保険申請件数は191万件で、2021年11月以来の高水準となった。保険失業率の4週平均も189万件となり、請求件数の緩やかな増加を反映した。
EUR/USDは前日終値比0.8%上昇した。

17:00 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)
2024年10月の個人所得は0.6%増、可処分所得は0.7%増、個人消費は0.4%増。PCE価格指数は0.2％上昇、コアPCEは0.3％上昇し、それぞれ年率2.3％と2.8％の上昇を反映した。貯蓄率は4.4％で、貯蓄総額は9,627億ドルであった。支出はサービス、特にヘルスケアで増加したが、財支出はエネルギーコストの低下により減少した。改定されたデータは、前月に関する最新の洞察を提供した。
USD/JPYは前日終値比1.3％下落した。

終日 – 欧州: ドイツCPI速報値 前月比 (EUR)
ドイツの11月のインフレ率は2.4%にとどまり、予想を下回った。このデータは、ECBによる12月の利下げ観測を裏付けるものだが、さらなる利下げをめぐっては関係者の間で意見が分かれている。基礎インフレ率は3％に上昇し、人件費に牽引されてサービス価格は4％上昇した。インフレ率は2025年春までに緩和すると予想されている。
EUR/USDは前日比0.09％安となった。

15:30 – カナダ: GDP 前月比 (CAD)
2024年第3四半期の実質GDP成長率は0.3%で、前四半期の0.5%から低下した。成長は家計支出と政府支出に牽引されたが、在庫積み増しの鈍化、企業投資の減少、輸出の減少により相殺された。1人当たりGDPは0.4%減少し、6四半期連続の減少となった。
USD/CADの価格は前日終値比0.09%下落した。

3:30 – 中国: 製造業PMI (CNY)
11月の中国製造業PMIは50.3に上昇し、景気刺激策後の緩やかな回復を示した。しかし、非製造業は50にとどまり、貿易摩擦と財政政策リスクにより2025年の見通しは依然不透明である。

原油

• 原油価格は、先週1週間で4.23%下落した

ブレント原油

• ブレントは前週比4.02%下落した

Gold

• 貴金属のゴールド(XAUUSD)は、金曜日に週2.41%の下落で週を終えた

Silver

• XAGUSDは前週比2.3%下落した

• S&P 500は0.95%増加した
• DJIAは1.27%増加した
• NASDAQ 100は0.51%増加した

• ZenaTech, Inc. (ZENA) 394.41%
• Unusual Machines, Inc (UMAC) 325.68%
• Poseida Therapeutics, Inc. (PSTX) 241.03%

• Cassava Sciences, Inc. (SAVA) -85.50%
• Primega Group Holdings Limited (PGHL) -80.59%
• Applied Therapeutics, Inc. (APLT) -78.91%

11月26日、火曜日: HP Inc. (HPQ)
11月26日、火曜日: Dell Technologies Inc. (DELL)
11月26日、火曜日: Analog Devices, Inc. (ADI)

HPの2024年度第4四半期決算は、予想を1.1％下回ったものの、前年同期比3.3％増の1株当たり0.93ドル。売上高は1.7％増の140億6000万ドルで、予想をわずかに下回った。HPQの株価は年初来で30%上昇したにもかかわらず、弱い決算と第1四半期および2025会計年度の軟調なガイダンスにより、時間外で7.44%下落し、株価をさらに圧迫する可能性がある。

HPQの株価は前週から7.08%下落した。

Dell Technologiesは第3四半期に10%の増収、12%の営業増益を計上したが、フリー・キャッシュ・フロー・マージンの低下が投資家を失望させ、株価は12%下落した。異常なコール・オプションの動きは、アナリストが平均149～156ドルの高い目標株価を維持していることから、短期的な反発に対する楽観的な見方を示唆している。しかし、ボラティリティと投機的リスクは残っており、回復には時間がかかる可能性がある。

DELLの株価は11.52%減少した。

Analog Devices（ADI）の第4四半期の売上高は24.4億ドルで、前年同期比10%減だが前四半期比では6%増。通期のフリーキャッシュフロー・マージンは33%に改善。産業用および通信用売上は減少したものの、自動車分野の好調と研究開発投資が成長見通しを押し上げた。ADIは、2025年に緩やかな回復を見込んでおり、第1四半期の売上高ガイダンスは23.5億ドル、EPSは1.53ドル。

ADIの株価は前週から1.61%上昇した。

先週は、回復力と課題の双方を反映し、経済・企業ともに混迷の様相を呈した。経済指標では、米国の消費者信頼感や中国の緩やかな回復が楽観的であることが強調され、ドイツでは安定したインフレがECBの利下げ期待を支えた。企業業績はまちまちで、HPとDellが不調だった一方、Analog Devices はセクター別で強さを見せた。原油やゴールドなどのコモディティが下落したにもかかわらず、市場は慎重で楽観的な見方を維持し、S&P500とDJIAは上昇を記録した。今年を締めくくるに当たり、経済と市場の動きは、今後数か月間、慎重ながらも希望に満ちた見通しを示唆している。