市場は、軟調な経済指標、堅調な会社決算、および政策の逆風を同時に処理

先週は、世界経済の動向、インフレ動向、および市場心理を明らかにする重要なデータ発表と決算報告が相次いだ。イギリスでの労働市場指標の軟化からカナダでの予想外のインフレ減速まで、投資家は中央銀行の政策変更の兆候を注意深く監視していた。米国の小売売上高は予想を上回り、消費者需要に対する信頼感を強めた一方、ECB は貿易摩擦やユーロ圏の経済脆弱性に対する懸念の高まりを受けて利下げを決定した。株式市場では、Johnson & Johnson、Citigroup、Netflixなどの大手企業が堅調な決算を発表し、市場全体が下落する中、楽観的な見方も一部に見られた。原油やゴールドの上昇を先導して、コモディティは概ね高値で取引を終えたが、米国の主要指数は小幅な下落となった。

主要な経済指標と経済イベントのレビュー

4月15日、火曜日

9:00 – 英国: 失業保険申請件数 (GBP)

3月のイギリスにおける給与支払い対象従業員数は7万8,000人減少した。一方、求人数は33四半期連続で減少しており、現在ではパンデミック前の水準を下回っている。雇用率はわずかに上昇して75.1%となり、失業率は4.4%で横ばい、非労働力人口は21.4%に低下した。

賃金上昇は堅調を維持し、基本給は前年比5.9%増加し、物価上昇分を調整した実質賃金は2.1%上昇した。失業保険申請者数は176万6,000人に増加した。

GBP/USDは、前日の終値と比較して0.29%上昇した。

15:30 – カナダ: CPI 前月比 (CAD)

カナダの3月のインフレ率は予想以上に減速し、前月比0.3%の上昇（季節調整後横ばい）にとどまり、年率では2.3%に低下した。この予想外の低下は、旅行代や航空運賃の値下げ、ガソリン価格の1.8%の下落によるものである。

コアインフレ指標は安定しており、中央値は2.9%、トリム値は2.8% であったが、基礎的なモメンタムは弱まった。食品とエネルギーを除くと、物価はわずかに低下し、従来のコア指標は2.4%に低下した。4月にはガソリン価格がさらに下落すると予想されるため、来月の総合インフレ率は2%を下回る可能性がある。

USD/CADは前日から0.6%上昇した。

4月16日、水曜日

9:00 – 英国: CPI 前年比 (GBP)

2025年3月の英国のインフレ率は緩和し、住宅費を含む消費者物価指数（CPIH）は、2月の3.7%から3.4%に低下した。標準CPIも2.8%から2.6%に低下した。両指標の月間上昇率は0.3%となり、2024年3月の半分となった。主な下落圧力は、レクリエーション、燃料、住宅サービス部門から生じたが、衣料品の価格上昇が一部相殺された。コアインフレ率もやや鈍化し、商品とサービスの両部門で年間成長率が鈍化した。

GBP/USD為替レートは、前の日と比べて0.08%上昇した。

15:30 – 米国: 小売売上高 前月比 (USD)

2025年3月の米国の小売および外食産業の売上高は、前の月と比べて1.4%増の7,349億ドルとなり、前年同月比では4.6%の増加となった。2025年第1四半期の売上高は、前年同期比4.1%の増加となった。小売業売上高も前月比 1.4%、前年比4.6%増加し、自動車および自動車部品販売業は前年比8.8%増、非店舗小売業は4.8%増となった。

EUR/USD為替レートは、1日あたり1.06%上昇した。

16:45 – カナダ: オーバーナイトレート (CAD)

カナダ銀行は、米国通商政策と関税による不確実性の高まりを理由に、政策金利を2.75%に据え置いた。同銀行は、景気後退の可能性を含む「軽度の景気後退から景気後退」までの2つの経済シナリオを提示し、短期的なインフレ期待の上昇を指摘した。成長を支援しつつ物価安定を維持するため、データに依拠した慎重なアプローチを継続する方針を表明した。

USD/CAD為替レートは、前日から0.72%下落した。

4月17日、木曜日

4:30 – オーストラリア: 雇用変化 (AUD)

2025年3月、オーストラリアの失業率は季節調整済みで4.1%に上昇した。雇用は3万2,200人増加し、正社員とパートタイムの両方で増加が見られた。労働力参加率は66.9%に微減した一方、労働時間は横ばいとなった。潜在的失業率は5.9%で変わらず、求人圧力は抑制されている模様である。

AUD/USDは前日の終値と比べて0.3%上昇した。

15:15 – 欧州: 主要再融資金利 (EUR)

ECB は、デフレの進展とインフレ率が 2% の目標に向けて持続的に推移している兆しを受けて、3つの主要政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、預金金利を2.25%にした。賃金上昇が鈍化し、コアインフレ率が低下する一方、世界的な貿易摩擦の激化と不確実性の高まりがユーロ圏の成長見通しに重くのしかかっている。ECBは、固定金利経路を約束することなく、データ依存型で会議ごとに判断するアプローチを今後も継続すると強調した。

EUR/USD為替レートは、前日から0.3%下落した。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

4月12日終了週の米国の新規失業保険申請件数は9,000件減の215,000件となり、4週間平均は220,750件に低下した。一方、継続受給者数は41,000件増の189万件となったが、保険適用失業率は1.2%で横ばいであった。週ごとの変動はあるものの、全体的な労働市場状況は安定を維持している。

USD/JPYの為替レートは、前の日と比べて0.73%上昇した。

コモディティ

1. 原油
   1. 原油価格は過去1週間で3.66%上昇した
2. ブレント原油
   1. ブレントは、前の週と比べて4.75%上昇した
3. ゴールド
   1. 貴金属のゴールド (XAUUSD) は、一週間あたり2.77%の上昇で金曜日を終えた
4. シルバー
   1. XAGUSDは、先週から0.79%上昇した

株式市場

1. S&P 500は1.20%減少した
2. DJIAは2.54%減少した
3. NASDAQ 100は2.04%減少した

好調銘柄

1. Elong Power Holding Limited (ELPW) 238.26%
2. Motorsport Games Inc. (MSGM) 233.33%
3. Splash Beverage Group, Inc. (SBEV) 212.31%

低調銘柄

1. Click Holdings Limited (CLIK) -88.36%
2. Mullen Automotive, Inc. (MULN) -68.89%
3. XChange TEC.INC (XHG) -65.54%

会社決算（4月14日~18日）

4月15日、火曜日: JNJ (Johnson & Johnson)

4月15日、火曜日: C (Citigroup Inc)

4月15日、火曜日: BAC (Bank of America Corp)

4月17日、木曜日: AXP (American Express Company)

4月17日、木曜日: BX (Blackstone Inc)

4月17日、木曜日: NFLX (Netflix Inc)

Johnson & Johnsonは2025年第1四半期の売上高を$219億ドル（前年同期比2.4%増）と発表し、調整後の1株当たりの利益（EPS）は2.2%増の$2.77に増加した。同社は製品パイプラインの進展が堅調であることを強調し、関税や買収関連費用にもかかわらず、通期売上高見通しを引き上げつつ、調整後EPSの成長見通しを維持した。

JNJ は3.78%の上昇で週を終えた。

Citigroupは、アナリストの予想を上回り、売上高$216億ドルに対し1株当たり$1.96の四半期純利益を報告した。取引収入の増加と経費の削減が寄与し、純利益が21%増の$41億ドルとなった。固定収入取引は$45億ドルを計上した一方、株式取引収入は23%増の$15億ドルに急増した。CEOのジェーン・フレイザー（Jane Fraser）氏は、貿易摩擦にもかかわらず米国経済への自信を示した。

Cの株価は、前の週と比べて2.60%上昇した。

Bank of Americaは、アナリストの予想を上回り、売上高$275億1,000万ドルに対し、1株当たり$0.90の四半期純利益を発表した。堅調な純金利収入と予想を上回る取引結果が寄与し、純利益は11%増の$74億ドルとなった。BACの株価は前の週と比べて4.10%上昇した。

American Expressは2025年第1四半期の業績を発表し、純利益と1株当たり利益（EPS）の増加を報告するとともに、通期の売上高見通しを再確認した。

AXPの株価は、前の週と比べて0.07%減少した。

Blackstoneの2025年第1四半期の決算報告では、売上高が10%減の31億7000万ドル、純利益は27%減の6億1490万ドルとなった。利益率と1株当たり利益（EPS）は0.80ドルと低下したが、売上高とEPSはいずれもアナリストの予想を上回った。同社は、今後3年間で年間15%の売上高成長を見込んでおり、業界予測の5.2%を上回っている。

BXの株価は、前の週から2.52%上昇した。

Netflixは2025年第1四半期決算を発表し、1株当たり利益6.61ドル、売上高は前年同期比13%増の105.4億ドルと、予想を上回る好調な業績を達成した。同社は加入者数を公表しなくなったが、加入者数と広告収入の伸びを強調し、通年の業績予想を再確認するとともに、長期的な広告戦略を強化するための独自の広告技術プラットフォームを立ち上げた。

NFLXの株価は、前の週と比べて5.96%上昇した。

結論

先週の経済データは、世界経済が混合したものの、全体として堅調な状況を示した。中央銀行は慎重な姿勢を保ち、欧州中央銀行（ECB）は物価上昇の鈍化と貿易摩擦の影響を受けて政策緩和を決定した一方、カナダ銀行は高まる不確実性の中、政策を維持する方針を示した。イギリスとオーストラリアの労働市場は鈍化の兆候を示した一方、カナダのインフレ率は予想を上回る下落を示し、今後の政策柔軟性を示唆した。米国では、NetflixやCitigroupなどの主要企業の堅調な小売売上高と利益が投資家心理を後押しし、株式市場が全面高となった。先行きについては、投資家は継続するグローバルなリスクの中、今後のデータと企業見通しを注視し、今後の道筋に関する手掛かりを探る見込みだ。