市場は成長と警戒の中での相反するシグナルに対応

先週の経済データは、回復力と慎重さの入り混じった内容となった。米国のサービス業やオーストラリアの輸出など、一部のセクターは堅調な動きを見せたが、雇用増加の鈍化や製造業の低迷など、依然として課題が残っていることを示す兆候も見られた。ECBの利下げやスイスのインフレ率の低迷など、インフレ動向は引き続き注目すべきポイントとなっている。

株式や原油価格が下落する一方で、ゴールドやシルバーは上昇し、為替は経済データに応じて変動するなど、市場の反応は様々であった。中央銀行がインフレと成長を注視していることから、投資家は先行きについて依然として慎重な姿勢を崩していない。

3月3日、月曜日

17:00 – USA: ISM製造業PMI (USD)

2月の製造業PMIは50.3%を記録し、26か月間の縮小傾向を経て、2か月連続で緩やかな拡大傾向を示した。しかし、新規受注は縮小に転じ、雇用は減少、価格が急騰した。これは、一部には予想される関税の影響によるものである。

生産はわずかに増加したものの、需要が弱まり、サプライチェーンの圧力が強まる中、製造業者は慎重な姿勢を崩していない。こうした課題にもかかわらず、石油、食品、化学製品、輸送機器などの業界は引き続き拡大している。

EUR/USDは前日比1.02%上昇した。

2:30 – オーストラリア: GDP 前期比 (AUD)

2024年12月期のオーストラリア経済は0.6%成長し、GDPは1年間で1.3%上昇した。成長は、家計消費、政府支出、および鉱石、LNG、農産物に対する需要の増加を主な要因とする堅調な輸出に支えられた。

貿易条件は1.7%上昇し、3四半期続いた下落に終止符を打ち、一方で家計貯蓄率は3.8%とわずかに上昇した。民間および公共投資は、再生可能エネルギーおよび鉱業プロジェクトが寄与し、小幅ながら増加を示したが、住宅建設はコスト高と労働力不足により依然として低迷した。

ほとんどの産業が拡大する一方で、製造業と建設業は縮小し、部門ごとの業績のばらつきが浮き彫りとなった。

AUD/USD通貨ペアは、前日終値と比べて1.41%上昇した。

9:30 – スイス: CPI 前月比 (CHF)

2025年2月のスイスの消費者物価指数は前月比0.6%上昇し、消費者物価指数は107.4ポイントとなった。連邦統計局によると、年間のインフレ率は0.3%であった。

前月比の上昇は、住宅賃貸、航空輸送、海外パッケージツアーの価格上昇が要因であった。一方、ホテル料金、ベリー類、中古車は値下がりした。

USD/CHF為替レートは前日比0.23%上昇した。

15:15 – 米国: ADP非農業部門雇用者数変化 (USD)

2月の民間雇用者数は77,000人で、複数のセクターで雇用が減速したため、7月以来の最小の増加となった。貿易・運輸、医療・教育、情報分野で雇用減少が記録され、中小企業でも人員削減が行われた。

政策の不透明感と個人消費の低迷が減速の一因となった可能性が高く、経済の先行き不透明感が高まる中、雇用主はより慎重な姿勢を見せている。

EUR/USDの為替レートは、前セッションと比較して1.7%上昇した。

17:00 – 米国: ISMサービス業PMI (USD)

2月のサービス部門は8か月連続で拡大し、サービス業PMIは1月の52.8%から53.5%に上昇した。事業活動、新規受注、雇用、サプライヤーの納品はすべて拡大領域にとどまり、部門全体の継続的な成長を示している。

物価上昇ペースは加速し、受注残は2024年半ば以来初めて増加に転じた。14の産業が成長を報告する一方で、回答者は潜在的な関税と連邦政府の歳出削減が今後の事業環境に重しとなる可能性について懸念を示した。

USD/JPY通貨ペアは、前日の終値と比較して0.16%下落した。

15:15 – 欧州: 主要再融資金利 (EUR) 

欧州中央銀行（ECB）理事会は主要金利を25ベーシスポイント引き下げ、預金ファシリティ金利を2.50%に引き下げた。この決定は、2025年のインフレ率見通しが平均2.3%で、2027年には2.0%に低下すると予想されていることを反映したものである。

インフレは徐々に緩和しているものの、賃金調整の遅れにより国内の物価上昇圧力は依然として残っている。融資の伸びは若干改善しているが、過去の金利引き上げや継続中の経済的不透明感により、全体的な融資は依然として低迷している。ECBは、データ重視のアプローチを繰り返し、進化するインフレと経済状況に基づいて今後の金利動向を維持する姿勢を示した。

EUR/USD為替レートは、前回の終値から0.048%下落した。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

3月1日までの週の新規失業保険申請件数は2万1000件減の22万1000件となったが、4週間移動平均は22万4250件とわずかに上昇した。被保険者失業率は1.2%で安定を保った一方で、継続受給者数は4万2000人増の189万7000人となった。このデータは労働市場の安定が続いていることを反映しているが、被保険者失業者は徐々に増加傾向にある。アナリストらは、23万6000人が失業保険給付を申請すると推定している。

USD/JPYの為替レートは前日と比べて0.71%下落した。

15:30 – カナダ: 雇用者数変化 (CAD)

カナダの２月の市場は失速し、前月までの雇用増加の勢いが弱まり、わずか1,100人分の雇用増となった。失業率は6.6%で横ばいとなったが、これは人口増加の鈍化に伴う労働力人口の減少が主な要因である。フルタイムの雇用は2万人近く減少しており、中旬の厳しい天候が総労働時間の1.3%減に影響した可能性が高い。賃金については、前年比で3.8%増とやや回復したものの、昨年の5%増には及ばなかった。

USD/CADは、前日の終値から0.42%上昇した。

15:30 – 米国: 非農業部門雇用者数変化 (USD)

米国の2月の雇用増加数は減速し、非農業部門雇用者数は151,000人増と、最近の12か月平均の168,000を下回った。失業率は4.1％とほぼ横ばいとなった。雇用増加は、医療、金融活動、運輸・倉庫、社会福祉で確認された一方で、連邦政府の雇用は減少した。経済的理由からパートタイムで働く人の数は46万人と大幅に増加し、労働力率は62.4%で横ばいとなった。平均時給は前年比で4.0%増加し、2月は0.3%上昇した。

EUR/USDは、前セッションと比べて0.55%上昇した。

1. 原油
   1. 原油価格は先週、4.18%減少した
2. ブレント原油
   1. ブレントは、前の週と比べて3.72%減少した
3. ゴールド
   1. 貴金属のゴールド (XAUUSD) は、1.79%の週間上場で金曜日を終えた
4. シルバー
   1. XAGUSDは、前の週と比べて4.52%上昇した

1. S&P 500は3.09%減少した
2. DJIAは2.33%減少した
3. NASDAQ 100は3.33%減少した

1. Visionary Holdings Inc. (GV) 317.24%
2. Bit Origin Ltd (BTOG) 240.66%
3. Able View Global Inc. (ABLV) 165.45%

1. Aureus Greenway Holdings Inc. (AGH) -87.22%
2. Nvni Group Limited (NVNI) -73.66%
3. PicoCELA Inc. (PCLA) -72.99%

3月6日、木曜日: COST (Costco Wholesale Corporation)

Costcoは2025年度第2四半期の好調な業績を発表した。純売上高は9.1%増の625.3億ドル、純利益は17.9億ドル、1株当たり4.02ドルとなった。最初の24週間では、純売上高は8.3%増の1235.2億ドル、既存店売上高は6%増、eコマース売上高は17.1%増となった。

2月の売上は8.8%増の198億1000万ドルとなり、米国での堅調な業績とオンライン販売の大幅な伸びがこれを支えた。海外市場ではやや軟調な動きも見られたが、Costcoは幅広いカテゴリーとチャネルで利益を上げ、消費者の継続的な需要と同社の弾力性のあるビジネスモデルを浮き彫りにした。

COST の株価は1週間で8.04%下落した。

先週発表された主要な経済指標は、強弱まちまちの様相を示した。米国の製造業は若干の拡大を示したが、需要の低迷とコストの上昇に直面している。オーストラリア経済は堅調に成長しているが、スイスのインフレ率は依然として低い。欧州中央銀行（ECB）はインフレの緩和を受けて金利を引き下げた。

米国とカナダでは雇用増加のペースが鈍化したが、米国のサービス業は引き続き拡大した。Costcoは、消費者需要に牽引され、好調な収益を報告した。

ゴールドとシルバーは上昇したが、原油と株式は市場の不透明感から下落した。経済データや政策転換を受けて、為替は大幅に変動した。