原油価格が貿易回復の期待、供給動向の変化、および強気なシグナルを受けて反発

原油市場は、価格が最近の安値から回復する中で、楽観論と警戒論の交錯する状況下で推移している。米中貿易交渉の進展期待と好調な米国経済指標が、数日間にわたる株価上昇を後押ししている。一方、世界最大の石油輸入国である中国が、季節的な製油所のメンテナンスにより購入量を削減する中、サウジアラビアはシェア回復を目指し、供給量を慎重に増やし、市場の動きに変化をもたらしている。テクニカルインジケーターは慎重な強気の見通しを示しているが、重要な抵抗線が現在のモメンタムの強さを試すことになるだろう

貿易への期待が原油価格の急騰を後押し

米中貿易交渉に対する楽観的な見方と、短期的な市場逼迫の兆しを受けて、原油価格は4日連続で上昇した。ブレント原油は1バレルあたり67ドルを上回り、WTIは65ドルを超えた。ハワード・ラトニック（Howard Lutnick）米国商務長官は、ロンドンでの中国当局者との初期協議を「実り多い」と評価し、協議は継続すると述べた。

今年、需要の懸念とOPEC+の供給増により原油価格が急落する中、最新の貿易進展が希望の兆候を示している。アナリストは、明確な結果が判明するまで価格が一時的に停滞する可能性があると指摘している。一方、即納分のブレント原油価格は先物価格を上回る水準にさらに上昇し、短期的な供給が逼迫する兆候を示している。地政学的なリスクは依然として注目されており、トランプ大統領はイランの核要求が過剰である可能性を警告している。

サウジアラビア、緩やかな石油価格戦争で供給を拡大

サウジアラビアは、米国産シェール生産者と他のOPEC+加盟国から市場シェアを奪回することを目的とした、緩やかな石油価格戦争を主導している。先月、1日あたり40万バレル以上の増産を含むOPEC+連合による最近の生産増は、これまでの価格維持策からの転換を意味している。この戦略はすでに効果を上げ、米国の掘削活動は4年近くぶりの最低水準にまで落ち込んでいる。この動きは、価格維持の負担を単独で負うことをやめようというリヤドの意図を反映している。

精製所が操業を一時停止する中、中国の原油輸入が鈍化

中国の5月の原油輸入量は、季節的な製油所のメンテナンスと、価格下落にもかかわらず購入意欲が低迷したため、4か月ぶりの最低となる1,097万バレル（4月比3%減）に減少した。1年前と比較すると、原油輸入量は0.8%減少とわずかに減少したが、パイプラインおよびLNGを含む天然ガス輸入量は10.8%減少した。

月次では減少したものの、1月から5月までの原油輸入総量は前年同期比0.3%の増加となった。精製燃料の輸出も、メンテナンスのピークシーズンによる精製活動の減少を反映して、5月は前年同月比17.6%の減少となった。

サウジアラビアの対中国原油輸出量が7月に小幅減少

貿易筋によると、中国のサウジアラビアからの7月の原油輸入量は、6月よりも約100万バレル減少して4,700万バレル程度になると見込まれている。わずかな減少だが、OPEC+の生産量増加を受けて中国が引き続き大量の原油を輸入しているため、3か月連続で輸入量は高水準を維持している

原油価格が雇用統計の好結果を受けて急騰

先週、原油価格は上昇し、9月以来最大の週間上昇率を記録した。これは、予想を上回る米雇用統計が景気後退懸念を和らげ、需要見通しを改善させたためである。この前向きな経済報告を受けて、アルゴリズム取引者がショートポジションを急激に縮小したことが、価格の上昇圧力をさらに強めた。米中貿易協議の再開への楽観的な見通しも、上昇局面を支えた。しかし、この最近の値上がりにもかかわらず、OPEC+が供給を増やす一方、世界的な需要の不確実性が続くため、原油価格はレンジ内での推移が続いている。また、米国の石油掘削リグ数は4年ぶりの低水準に下落し、シェール生産者の慎重な姿勢を示している

テクニカル分析

4月9日に$54.67の安値を付けた後、原油価格は貿易摩擦の緩和と米中交渉に関する新たな楽観ムードを背景に、堅調な反発を示している。価格が20日指数平滑移動平均線（EMA）と50日指数平滑移動平均線の両方を上抜けたことは、テクニカル的に回復の兆候を示し、新たな買い需要の回復を早期に示唆するものであった

重要なのは、その後の55.34ドルという高値で、前回の安値を突破できなかったことで、弱気な勢いの弱まりと売り手の疲弊が明らかになった点である。64.63ドルの高値を確実に上回った場合、さらなる上昇の可能性が開け、次の抵抗線である69.27ドルおよび71.86ドルが価格目標となる。

モメンタムインジケーターは強気の見通しを裏付けている。モメンタムオシレーターは100を上回っており、相対力指数（RSI）も50を上回って推移しており、いずれも持続的な買い圧力を反映している。しかし、20日EMAおよび50日EMA のテクニカルクロスオーバーはまだ実現しておらず、トレンドは依然として過渡期にあることを示唆している。

弱気な勢いが再び表面化した場合、重要な支持線は62.92ドル、さらにその下の59.30ドル、55.34ドルとなる。今のところ、値動きとモメンタムインジケーターはさらなる上昇を予想しており、64.63ドルの抵抗線を明確に突破すれば、慎重ながらも強気の見通しが維持される。

結論

原油市場は、貿易に関する前向きな見通しの改善、堅調な米経済指標、主要産油国の戦略的な供給調整を背景に、回復の兆候を示している。短期的なファンダメンタル要因およびテクニカル要因は慎重な強気姿勢を後押ししているが、OPEC+の供給増、地政学的リスク、中国の需要の変動など、マクロ経済の不確実性が依然として残っており、今後も不安定な展開が続く可能性がある。トレーダーたちは、現在の上昇基調が継続していることを確認するため、主要な抵抗線を確実に上回る動きを注視するだろう