関税貿易戦争が市場と提携関係を再構築

トランプ大統領によるカナダ、メキシコ、中国に対する広範囲にわたる関税に端を発した貿易戦争の激化は、世界市場に衝撃を与えている…中国とカナダによる報復措置から米ドルとカナダドルへの圧力の高まりまで、経済および地政学的な状況は急速に変化している。

ドナルド・トランプ大統領は、カナダとメキシコからの輸入品のほとんどに25%の関税を課し、中国製品への関税を20%に倍増し、約1兆5000億ドルの貿易に影響を与えた。カナダと中国はすぐに報復関税を発表し、メキシコもこれに追随するとみられる。この動きにより、米国の経済成長の鈍化、消費者物価の上昇、法的措置の懸念が高まり、市場は反応して低迷した。1930年代以降で最も高い関税の一部は、トランプ大統領の貿易相手国に圧力をかけ、国内製造業を強化するというより広範囲の政策の一部だが、批判派は、特に自動車分野において、インフレを煽り、重要なサプライチェーンを混乱させる可能性があると警告している。欧州やその他の分野に対するさらなる関税が間もなく予想され、世界的な貿易の緊張が高まっている。

中国は、トランプ大統領の最新の関税措置に対する報復措置として、大豆や鶏肉、その他の農産物を含む米国製品に最大15%の関税を課した。また、北京は米国企業を信頼できない企業リストに追加し、一部の軍民両用輸出を制限した。中国の対応は比較的穏健で、特定の産業のみを対象としているが、貿易戦争が長期化するとの見方から、両国の緊張が高まっていることが浮き彫りになっている。米国産大豆の先物価格は下落し、中国は引き続きブラジルからの農産物輸入を増やしている。対立が激化しているにもかかわらず、北京はワシントンとの潜在的な交渉の余地を残しているように見える。

数か月にわたる上昇傾向が2月3日の高値1.47920で頂点に達した後、USD/CADは急激に反落し、それ以降数週間の間に2.7%以上下落した。この調整は、複数の要因が重なったことによるもので、特にトランプ大統領がカナダ製品に25%の関税を課すことを発表したこと、およびその実施が1か月遅れたことが挙げられる。これらの出来事は、この通貨ペアの軌道に変動性と不確実性を生じさせた。

最終的に、1.41501でテクニカルサポートを見つけたことで、ペアは反発し、改善するセンチメントと好材料のテクニカル要因の組み合わせに支えられた。

テクニカル面では、USD/CADは現在、20日および50日の両指数平滑移動平均線（EMA）を上回って取引されており、概ね強気な見通しを裏付けている。ゴールデンクロスの形成は、この建設的なバイアスをさらに裏付けている。

モメンタム指標もこの見解と一致している。モメンタム・オシレーターは重要な100の閾値を上回って推移しており、持続的な上昇圧力を示している。一方、相対力指数（RSI）は50を上回って推移しており、持続的な買い意欲を反映している。

現在のテクニカル的背景がそのまま維持される場合、監視すべき上昇目標には1.46589、1.47920、1.51887が含まれる。逆に弱気な力が再び優勢となった場合、1.43702、1.42707、1.41501が主な支持線として注目される。

強気のテクニカルシグナルが優勢であること、および関税に関する新たなニュースが変動要因となる可能性を考慮すると、USD/CADの短期的なバイアスは慎重ながらも強気であり、センチメントや政策に大きな変化が生じない限り、上昇の勢いは持続する可能性が高い。

トランプ大統領の関税計画は、米国の製造業を活性化し、減税の財源を確保し、移民や麻薬取引などの問題について貿易相手国に圧力をかける外交手段として関税を活用することを目的としている。トランプ氏は、関税は米国企業を不当な競争から守り、工場を米国に戻し、政府収入の一部を関税収入に置き換えることで所得税への依存度を減らすことができると考えている。また、関税は制裁措置よりも効果的な代替策であり、同盟国や敵対国との交渉で優位に立つために活用できるとも考えている。

カナダは、トランプ大統領の関税に対する報復措置として、自動車、鉄鋼、アルミニウムなど総額1070億ドル相当の米国製品に25%の関税を課した。ジャスティン・トルドー（Justing Trudeau）首相は、米国が関税を撤廃するまで関税を維持すると宣言した。オンタリオ州などの州政府も、米国企業を政府契約から排除し、ニッケルやエネルギーなどの主要輸出品の輸出を停止すると脅しをかけている。貿易戦争の激化は両国の経済に深刻な影響を及ぼす可能性があり、カナダ銀行は今後2年間のカナダの成長を帳消しにする可能性があると警告している。

米国、カナダ、中国間の関税戦争の激化は、世界貿易関係と経済の安定性に対する緊張の高まりを浮き彫りにしている。カナダと中国はともに、トランプ大統領の広範囲にわたる関税に対して強硬な対応を示しており、経済の混乱が長期化し、消費者の負担が増大し、成長が鈍化するリスクが高まっている。貿易摩擦が激化するにつれ、市場は変動に対して脆弱な状態が続き、米ドル、カナダドル、主要コモディティには不確実性が高まっている。トランプ大統領の貿易戦略が目標を達成できるか、あるいはより広範囲にわたる経済的打撃を招くことになるかは、まだわからない。