今週の展望：2024年12月16～20日に注目すべき主要な経済イベント

今週は、主要国全体の市場心理を形成すると予想される、インパクトの大きい経済イベントが続く。月曜日に発表される欧州、英国、米国のPMI速報値から、週明けのインフレと金利決定まで、投資家とアナリストは経済の健全性と政策の方向性を見極めるため、これらのデータを注意深く見守るだろう。さらに、General Mills、Nike、FedExなど、重要な企業の決算報告によって、年末が近づくにつれ、セクターの業績がより深く見極められるだろう。これらのイベントは、世界経済と市場動向の包括的なスナップショットを提供し、重要な意思決定の舞台となる。

月曜日 10:15 (GMT+2) – フランス: 製造業PMI速報値 (EUR)
月曜日 10:15 (GMT+2) – フランス: サービス業PMI速報値 (EUR)
月曜日 10:30 (GMT+2) – ドイツ: 製造業PMI速報値 (EUR)
月曜日 10:30 (GMT+2) – ドイツ: サービス業PMI速報値 (EUR)
月曜日 11:30 (GMT+2) – 英国: 製造業PMI速報値 (GBP)
月曜日 11:30 (GMT+2) – 英国: サービス業PMI速報値 (GBP)
月曜日 16:45 (GMT+2) – 米国: 製造業PMI速報値 (USD)
月曜日 16:45 (GMT+2) – 米国: サービス業PMI速報値 (USD)
火曜日 9:00 (GMT+2) – 英国: 失業保険申請件数 (GBP)
火曜日 15:30 (GMT+2) – カナダ: CPI 前月比 (CAD)
火曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 小売売上高 前月比 (USD)
水曜日 9:00 (GMT+2) – 英国: CPI 前年比 (GBP)
水曜日 21:00 (GMT+2) – 米国: フェデラルファンド金利 (USD)
水曜日 23:45 (GMT+2) – ニュージーランド: GDP 前期比 (NZD)
木曜日（予定） (GMT+2) – 日本: 日銀政策金利 (JPY)
木曜日 14:00 (GMT+2) – 英国: 公定歩合 (GBP)
木曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 失業保険申請件数 (USD)
金曜日 9:00 (GMT+2) – 英国: 小売売上高 前月比 (GBP)
金曜日 15:30 (GMT+2) – カナダ: 小売売上高 前月比 (CAD)
金曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

10:15 – フランス: 製造業PMI速報値 (EUR)
製造業購買担当者景気指数（PMI）は、製造業の業績を反映する経済指標である。PMIは、新規受注、生産、雇用、納入業者、在庫水準など、主要分野にわたる購買担当者の調査に基づいている。PMIが50を上回れば製造業は拡大し、50を下回れば縮小を示す。製造業PMIは、製造業経済の全体的な健全性を測定し、景気動向を予測するために広く利用されており、ビジネス上の意思決定や政策決定に影響を与えている。
フランスの2024年11月の製造業PMIは43.1に低下し、22か月に及ぶ縮小を記録した。特に米国とドイツからの需要が弱く、受注、生産、雇用が急減した。投入コストの上昇にもかかわらず、企業は在庫を削減し、価格を引き下げた。景況感は、景気の先行き不透明感を反映して低水準が続いた。

アナリストは、今週も43.2の予想値で縮小が続くと見ている。

10:15 – フランス: サービス業PMI速報値 (EUR)
サービス購買担当者景気指数（PMI）は、サービス部門の業績を測定する経済指標である。この指数は、金融、ヘルスケア、小売、その他サービス業などの企業経営者を対象とした調査に基づいている。この指数は、新規事業、雇用、価格、生産などの主要変数の変化を反映する。PMIの数値が50を上回ればサービス部門の拡大を示し、50を下回れば縮小を示す。PMIは経済の健全性を評価し、金融政策決定の指針となる重要な指標である。
11月のフランスのサービス部門は3か月連続で縮小し、PMIは46.9と1月以来の低水準となった。需要の弱さ、予算の制約、不透明感により、生産高と新規事業が急減し、信頼感は2020年5月以来の低水準となった。雇用者数は仕事量の減少にもかかわらずわずかに増加し、投入コストは賃金圧力により上昇した。
アナリストは、今度の発表では46.9と縮小が示されると予測している。

10:30 – ドイツ: 製造業PMI速報値 (EUR)
11月のドイツ製造業PMIは43.0にとどまり、引き続き縮小を示す。生産、受注、雇用が大幅に減少し、需要低迷と競争激化の中で価格も下落した。景況感は若干改善したが、依然として低い。
アナリスト予想は43.1である。

10:30 – ドイツ: サービス業PMI速報値 (EUR)
ドイツの11月サービス業PMIは49.3に低下し、8か月連続の上昇の後、小幅な低下となった。需要の低迷、政治的な不透明感、製造業や公共部門からの受注減少が、事業活動、新規受注、雇用の減少につながった。賃金コストの上昇が投入価格インフレ率を4か月ぶりの高水準に押し上げ、生産価格の上昇を加速させた。景況感は、経済と政治の不確実性への懸念を反映して弱まった。
アナリスト予想は49.5である。
11:30 – 英国: 製造業PMI速報値 (GBP)
イギリスの11月の製造業PMIは48.0に低下し、生産高と新規受注が大幅に減少したため、縮小幅が拡大した。中小企業が最も打撃を受け、コスト上昇と需要低迷の中で雇用、購買、在庫が減少した。困難な状況にもかかわらず、半数以上の製造業が将来の生産について楽観的な見方を維持している。
エコノミストは縮小傾向が続くと予想しており、今度の発表では48.4となる見込みだ。

11:30 – 英国: サービス業PMI速報値 (GBP)
11月の英サービス業PMIは50.8まで低下。企業の楽観的な見方は2022年以来の低水準となり、コスト上昇と景気の不透明感が人員削減と価格上昇を促した。新規受注は、慎重な投資と弱い海外需要の中で小幅な伸びとなった。
アナリストは景気拡大を予測し、次回の発表では50.9予想している。
16:45 – 米国: 製造業PMI速報値 (USD)
アメリカの11月の製造業PMIは49.7に上昇し、新規受注の減少幅が縮小し、楽観的な見方が2年ぶりの高水準となったことから、安定化に近づいた。雇用創出が再開され、投入コストインフレは緩和したが、輸出の低迷と不透明感が長引く中、生産は4か月ぶりに減少した。
アナリストは49.4と縮小を予想している。

16:45 – 米国: サービス業PMI速報値 (USD)
11月のS&PグローバルPMI速報値は55.3に上昇し、31か月ぶりの高水準となった。企業の楽観的な見方は2022年5月以来の高水準となり、インフレは緩やかな物価上昇にとどまった。製造業の生産高は減少したが、雇用の再開は回復の可能性を示唆した。
サービス部門の成長は今週も続くと予想され、55.7になると予測されている。

9:00 – 英国: 失業保険申請件数 (GBP)
失業保険申請者数の増減は、特定の月に何人が失業保険を申請し始めたかを示す。
請求者数の増加は、労働市場が低迷していることを意味し、GDPにマイナスの影響を与える可能性がある。
2024年10月の英国の失業保険申請件数は、前月の1万1000人増から下方修正されたものの、市場予想の3万5000人増には届かず、2万6700人増の180万6000人となった。
アナリストは、失業保険申請者数は2万8200人増加すると予測している。

15:30 – カナダ: CPI 前月比 (CAD)
消費者物価指数(CPI)は、インフレの主要な指標であり、一定の商品・サービスの価格変動を長期的に追跡する。消費者物価指数は、食料、住居、家事、衣類、交通、医療・介護、レクリエーション・教育、アルコール・タバコの8つの主要カテゴリーを対象としている。
10月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で2.0％上昇し、9月の1.6％から上昇した。ガソリンを除く消費者物価指数は2.2%上昇した。月次ベースでは、9月の0.4%減に続き0.4%増となり、季節調整済みでは0.3%増となった。物品価格は前年同月比0.1％上昇し、事前の下落から反転したが、サービス価格の伸びは3.6％に鈍化し、2022年1月以来の低水準となった。シェルター価格は4.8%上昇し、家賃と住宅ローンの上昇率は鈍化した。食料品価格は2.7％上昇し、3ヵ月連続でインフレ率全体を上回った。
エコノミストは、カナダの月次消費者物価指数（CPI）が0.1％の上昇を示すと予想している。

15:30- 米国: 小売売上高 前月比 (USD)
小売売上高（前月比）は、米国の小売売上高の前月から翌月への変化を反映する。この指標はインフレの評価に使用され、小売売上高の増加はドル相場にプラスの影響を与える。

2024年10月の米小売・食品サービス売上高は、9月比0.4％増、2023年10月比2.8％増の7,189億ドルとなった。8～10月の売上高は前年同月比2.3％増。小売業売上高は前月比0.4％増、年率2.6％増となり、無店舗小売業は2023年10月より7.0％増、食品サービス・飲酒場は4.3％増となった。
アナリスト予想は0.6％である。

9:00 – 英国: CPI 前年比 (GBP)
インフレを評価する最も一般的な方法は年間インフレ率で、当月と前年同月の物価を比較し、12か月間の物価変動を見る。CPIHは最も包括的なインフレ指標で、消費者物価指数(CPI)に持ち家の住宅費(OOH)と地方税(Council Tax)を加えたものである。
CPIインフレ率は1.7％から2.3％に上昇した。月次ベースではCPIH、CPIともに0.6%上昇した。コアCPIH（エネルギー、食品、アルコール、タバコを除く）は4.1%に、コアCPIは3.3%に上昇した。最も上昇に寄与したのは住宅で、最も下落圧力が強かったのはレクリエーションと文化だった。
エコノミストは2.6％の上昇を予想している。

21:00 – 米国: フェデラルファンド金利 (USD)
連邦準備制度理事会（FRB）は、フェデラルファンド金利の目標レンジを 変更することで金融政策を調整する。目標金利を引き下げる「緩和」は、低成長、低インフレ、高失業率時に景気を刺激するために金利を引き下げる。目標金利の引き上げ、すなわち「引き締め」は、景気の過熱、高インフレ、低失業率を抑制するために金利を引き上げる。こうした金利の変動は、より広い金融情勢に影響を与え、家計や企業の支出に影響を与え、最終的には経済活動、雇用、失業率、インフレ率に影響を与える。

連邦準備制度理事会（FRB）は11月、堅調な経済成長、失業率の若干の上昇、2％のインフレ目標に向けた進捗を理由に、フェデラルファンド金利を0.25％引き下げ、4.5～4.75％とした。FRBはまた、準備金残高に対する金利を4.65%に、一次信用金利を4.75%に引き下げ、経済データに基づいて政策を調整するというコミットメントを再確認した。
エコノミストは、連邦準備制度理事会（FRB）がフェデラルファンド金利を0.25％引き下げると予想している。

23:45 – ニュージーランド: GDP 前期比 (NZD)
ニュージーランドの国内総生産（GDP）は、経済成長を示す公式指標である。GDPは、生産された財やサービスの総額から生産コストを差し引いたものを測定する生産アプローチと、財やサービスの最終的な購入額を測定し、輸出を加えて輸入を差し引く支出アプローチの2つの方法で計算される。GDPの増加はニュージーランドドル（NZD）の相場に好影響を与える可能性がある。
2024年6月期のニュージーランドのGDPは、3月期の0.1%増に続き、季節調整済み数量ベースで0.2%減となった。1人当たりGDPは0.5％減少し、実質国民総可処分所得は横ばいだった。GDPに対する支出は横ばいだったが、名目ベースでは0.6%増加した。年間GDPは2023年6月期比で0.2%減少した。
エコノミストは0.2％の減少と見ている。

予定 – 日本: 日銀政策金利 (JPY)
日本銀行の金融政策は物価の安定を目指しており、これは経済活動を支える上で極めて重要である。物価の安定は、個人や企業が消費と投資について十分な情報を得た上で意思決定を行い、効率的な資源配分を確保するのに役立つ。この目的のため、日本銀行は2013年に2%のインフレ目標（CPI）を設定し、可能な限り早期にこの目標を達成することに引き続き尽力している。
日本銀行は10月、世界的な不確実性を理由に、主要金利を0.25%に据え置いた。2024年度のコア・インフレ率見通しは2.5%を維持し、2025年度と2026年度には1.9%に緩やかになるとし、GDP成長率見通しは2024年度が0.6%、それ以降は1.0%前後とした。
アナリストは、日銀が現行の政策金利を維持すると予想している。

14:00 – 英国: 公定歩合 (GBP)
金融政策委員会（MPC）は、持続可能な経済成長と雇用を支 援しつつ、2%のインフレ目標を達成するための金融政策を決定する。MPCは、インフレの安定と持続可能性を確保するため、将来を見据えた中期的な戦略を採用している。
イングランド銀行は、現在1.7%であるインフレ率の低下が進んでいるとして、2024年11月に銀行金利を4.75%に引き下げたが、年末までには2.5%に上昇すると予想されている。GDP成長率は緩やかなままであり、賃金の伸びは鈍化しているが、高水準を維持している。金融政策委員会は慎重なアプローチを維持し、インフレ・リスクを監視しながら、2％の目標達成に向けて確実に前進することを目指している。
エコノミストは、イングランド銀行が政策金利を4.75%に据え置くと予想している。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)
初回失業保険申請件数は、離職後に失業保険の受給資格を得ようとする失業者が申請するものである。この件数は、労働市場の状況を反映する景気先行指標として機能する。しかし、これは週次 の管理データであるため、変動が大きく、季節調整も難しい。

先週の米失業保険申請件数は24万2000件と2か月ぶりの高水準となったが、これは感謝祭前後の季節変動によるものと思われる。継続失業保険申請件数は189万件に増加し、3年ぶりの高水準となった。11月の失業率は4.2％に上昇し、労働市場の冷え込みを示唆した。カリフォルニア州、テキサス州、ニューヨーク州の失業保険申請件数が最も増加した。
アナリストの予測では、新規失業保険申請件数は24万5,000件。

9:00 – 英国: 小売売上高 前月比 (GBP)
小売売上高は、英国における前月と比べた当月の小売商品の販売額の変化を示す。計算には、英国の小売業者の季節調整済みデータが使用される。
この指標は、予測、予算編成、英国の金融・経済政策の策定に使用される。小売売上高の伸びは、英ポンド相場にプラスの影響を与える。
2024年10月の英国の小売売上高は0.7％減少し、非食品店売上高が1.4％減、衣料品店は3.1％減となった。オンライン売上高は1.2%減少したが、前年同月比では5.0%増加した。月次売上高は減少したものの、10月までの3か月間の売上高は0.8%増加した。
アナリスト予想は0.5である。

15:30 – カナダ: 小売売上高 前月比 (CAD)
カナダ小売売上高は、当月の小売店での商品販売額の前月比の変化を示す。この指標は、数千の小売店の統計に基づき算出され、そのデータをカナダ全土に当てはめて外挿する。
この指標は、消費活動とインフレを評価する。同指標の伸びはカナダドルの相場に好影響を与える。
9月のカナダ小売売上高は0.4％増の669億ドルで、食料品店と酒類店が牽引し、中核小売売上高が1.4％増加した。ガソリンと自動車販売は減少した。Eコマース売上は3.3％増加し、小売業全体の6.2％を占めた。第3四半期の売上高は0.9％増加し、数量は1.3％増加した。事前予想では10月は0.7％の増加。
アナリスト予想は0.4％である。

15:30 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)
個人消費支出（PCE）は、個人や世帯が消費する財・サービスの価値を測定する。PCEは、米国の経済活動の大部分を占める個人消費の重要な指標である。PCEは消費者が支払った価格のデータを含んでいるため、インフレ動向を追跡するために頻繁に使用される。米連邦準備制度理事会（FRB）は、PCE価格指数をインフレの好ましい指標として使用し、金融政策決定の指針とすることで、経済の物価安定を維持することを目指している。
2024年10月の米国の個人所得は0.6%増加、可処分所得は0.7%増加、支出はサービス支出の増加に牽引され0.4%増加した。PCE価格指数は0.2%上昇し、コアPCEは0.3%上昇した。実質可処分所得は0.4％増加し、実質支出は0.1％増加した。貯蓄率は4.4％を維持した。PCE価格指数は前年比2.3％上昇した。
エコノミストの予測は0.2％である。

12月18日、水曜日: GIS (General Mills, Inc.)
12月19日、木曜日: NKE (NIKE, Inc.)
12月19日、木曜日: FDX (FedEx Corporation)

今週は、年末に向けた世界経済の動向や政策の方向性を見極める上で重要なデータや発表が相次ぐ。PMIの発表、インフレ率、金利決定、小売売上高など、主要国での発表が相次ぎ、市場参加者は分析に時間を費やすことになる。加えて、主要企業の決算報告も、セクター別の動向に関する新たな視点を加えてくれる。これらのイベントの結果が、新年へ向けての市場の動きと経済センチメントの基調を決めると予想される。