今週の注目経済イベント：2025年9月22日～26日

来週は主要通貨のボラティリティを高める可能性のある重要な経済指標や中央銀行の決定が目白押し。市場参加者は、世界経済の成長モメンタムに関する早期のシグナルとして、ドイツ、英国、米国の速報PMIデータを注視するだろう。週半ばには、オーストラリアの消費者物価指数（CPI）がインフレ動向の最新情報を提供し、続いてスイス国立銀行の政策決定と米国の確定GDP統計が木曜日に発表される。米国の失業保険申請件数によって労働市場の力強さが試される一方、金曜日にはカナダのGDPと、連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である米国のコアPCE価格指数が発表され、週の締めくくりとなる。

マクロデータに加えて、いくつかの企業決算報告（マイクロン、シンタス、コストコ、アクセンチュア）は、セクターの業績とビジネス状況に関する追加の洞察を提供する。

大きな影響を与える経済イベント

火曜日10:30 (GMT+3) – ドイツ: 製造業PMI速報値 (EUR)

火曜日10:30 (GMT+3) – ドイツ: サービス業PMI速報値 (EUR)

火曜日11:30 (GMT+3) – 英国: 製造業PMI速報値(GBP)

火曜日11:30 (GMT+3) – 英国:サービス業PMI速報値(GBP)

火曜日 16:45 (GMT+3) – 米国: 製造業PMI速報値(GBP)

 

火曜日 16:45 (GMT+3) – 米国: サービス業PMI速報値(GBP)

 

水曜日4:30 (GMT+3) – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)

木曜日10:30 (GMT+3) – スイス: SNB政策金利 (CHF)

木曜日 15:30 (GMT+3) – 米国: GDP前期比確定値 (USD)

木曜日15:30 (GMT+3) – 米国:失業保険申請件数 (USD)

金曜日 15:30 (GMT+3) – カナダ: GDP前月比 (CAD)

金曜日15:30 (GMT+3) – 米国: コアPCE価格指数前月比 (USD)

土曜日全日 – オーストラリア: 議会選挙 (AUD)

9月23日火曜日

10:30 – ドイツ: 製造業PMI速報値 (EUR)

製造業購買担当者景気指数（PMI）は、製造業のパフォーマンスを反映する経済指標。新規受注、生産、雇用、サプライヤーへの納入、在庫レベルといった主要分野における購買担当者への調査に基づいている。PMIが50を超えると製造業の拡大を示唆し、50を下回ると縮小を示唆。製造業PMIは、製造業全体の健全性を測定し、経済動向を予測するために広く利用されており、企業の意思決定や政策立案に影響を与えている。

ドイツの製造業は8月に回復の兆しを見せ、生産は3年以上ぶりの高成長を記録し、新規受注は3カ月連続で増加した。これはHCOB PMIによるものだ。指数は49.8に上昇し、2022年半ば以来の高水準となったが、依然として成長の節目となる50.0をわずかに下回っている。需要と生産の回復にもかかわらず、工場は引き続き人員削減を行い、購買活動を縮小し、在庫を減らしている。投入コストは引き続き低下しているものの、生産価格は競争圧力の中、6カ月ぶりの急速な下落率を記録した。企業の楽観度はわずかに低下したものの、依然として長期平均を上回っている。

エコノミストらは、成長への回帰の可能性を示唆する50.0を予想している。

10:30 – ドイツ: サービス業PMI速報値 (EUR)

サービス業購買担当者景気指数（PMI）は、サービス部門のパフォーマンスを測定する経済指標。金融、ヘルスケア、小売、その他のサービス関連分野の経営幹部を対象とした調査に基づいている。この指数は、新規事業、雇用、価格、生産高といった主要変数の変化を反映している。PMIが50を超えるとサービス部門の拡大を示唆し、50を下回ると縮小を示唆する。これは、経済の健全性を評価し、金融政策決定の指針となる重要な指標。

ドイツのサービス部門は8月に再び縮小に転じ、HCOBサービスPMIは7月の50.6から49.3に低下した。新規受注の減少、雇用の停滞、そして受注残の3ヶ月ぶりの急速な減少により、経済活動は弱まった。企業は賃金上昇に伴うコスト上昇に直面し、その一部を価格上昇に転嫁したが、インフレ率は最近の平均を下回った。需要とコスト圧力の弱まりにもかかわらず、景況感は安定しており、多くの企業は今後1年間の成長について依然として慎重ながらも楽観的な見方を示している。

アナリストは次回の発表で指数が49.5まで上昇すると予想。

11:30 – 英国:製造業 PMI速報値 (GBP)

英国の製造業は8月も依然として厳しい状況にあり、PMIは3ヶ月ぶりの低水準となる47.0に低下し、成長の節目となる50.0を大きく下回った。新規受注と輸出は、顧客信頼感の低迷、関税への懸念、そして人件費の上昇により、大幅に減少した。生産量は10ヶ月連続で減少し、雇用者数も10ヶ月連続で減少した。投入コストは5月以来の急速なペースで上昇し、一部企業は値上げに踏み切った。こうした困難にもかかわらず、企業の楽観度は6ヶ月ぶりの高水準に改善したものの、政策と競争力に関する懸念が続く中、依然として長期平均を下回っている。

エコノミストは47.2という縮小的な数字を予想。

11:30 – 英国:製造業 PMI速報値 (GBP)

英国のサービス部門は8月に力強さを見せ、PMIは16ヶ月ぶりの高水準となる54.2に上昇し、堅調な成長を示唆した。新規受注は3月以来初の輸出増加を含む大幅な回復を見せ、企業信頼感指数は10ヶ月ぶりの高水準となった。しかし、企業が人件費の増加に直面し、自動化に舵を切ったことで、雇用は11ヶ月連続の減少。投入コストのインフレも再加速し、マージン圧力にもかかわらず、生産価格が上昇した。全体として、サービス部門は夏を好調な状態で終えたが、政策の不確実性と国内需要の弱さは依然として懸念材料となっている。

エコノミストは指数が53.6に低下すると予想。

16:45 – 米国:製造業 PMI速報値 (USD)

米国製造業は8月に急激に力強さを増し、PMIは2022年5月以来の高水準となる53.0に上昇した。国内需要の拡大と在庫積み増しを背景に生産量が増加し、雇用も業務量に対応するために堅調に増加した。しかし、関税の影響で投入コストが急上昇し、サプライチェーンへの圧力が緩和しているにもかかわらず、工場出荷価格は上昇した。輸出需要は2ヶ月連続で弱まったが、企業が投資を計画し、継続的な成長を見込んでいることから、全体的な景況感は改善した。

エコノミストは次回発表では51.8になると予想。

16:45 – 米国:サービス業 PMI速報値 (USD)

米国のサービス業活動は8月も堅調に推移し、PMIは54.5と2025年で2番目に高い水準となった。成長は、特に金融サービスにおける堅調な新規事業に牽引され、企業は6ヶ月連続で人員を増やした。しかし、関税と人件費の上昇により経費と販売価格が上昇し、輸出需要は5ヶ月連続で減少した。企業は依然として今後の成長を期待しているものの、政策とインフレへの懸念から企業信頼感は4ヶ月ぶりの低水準に低下した。

エコノミストはPMIが53.8になると予想。

9月24日水曜日

04:30 – オーストラリア: CPI前年比 (AUD)

月次消費者物価指数（CPI）は、インフレの主要な指標であり、家計支出の様々なカテゴリーにおける商品・サービスの価格変動を追跡。このデータは消費者物価の動向に関する洞察を提供し、生活費やインフレ圧力の評価に役立つ。CPIは、中央銀行を含む政策立案者による金利などの金融政策決定の指針として、また企業によるインフレ連動型価格戦略や契約調整の指標として利用されている。

オーストラリアの月次消費者物価指数（CPI）は、7月までの1年間で6月の1.9%から2.8%上昇した。変動の大きい項目を除いたインフレ率は3.2%に上昇した。急激な価格変動を均衡させるトリム平均指数も、6月の2.1%から2.7%に上昇した。

経済学者はインフレ率が2.9%に上昇すると予想。

9月25日木曜日

10:30 – スイス: SNB政策金利 (CHF)

スイス国立銀行は、5月に物価が-0.1%まで下落したことを受けて、インフレ圧力が弱まっていることを理由に、2025年6月20日から政策金利を0%に引き下げた。2025年のインフレ率は0.2%、GDP成長率は1～1.5%と予測されている。

アナリストはスイス国立銀行が金利を据え置くと予想。

15:30 – 米国: GDP前期比確定値(USD)

国内総生産（GDP）前期比は、現在の四半期に米国で生産されたすべての商品とサービスの評価を、前四半期と比較したもの。

これらは四半期ごとの数値ですが、年率換算（四半期ごとの変化率を4倍したもの）で提示される。GDPは速報値、速報値、確報値の3段階で発表される。速報値が最初に発表され、通常、市場への影響が最も大きくなる。

GDP成長は米ドル相場にプラスの影響を与える可能性。

2025年第2四半期の米国GDPは、第1四半期の0.5%減から、速報値から上方修正され、年率3.3%成長となった。この成長は輸入の減少と個人消費の増加に牽引され、投資の低迷によって一部相殺された。企業利益は655億ドル増加し、第1四半期の急落から回復した。

経済学者は成長率が3.3%で維持されると予想している。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数(USD)

初回の請求は、失業者が退職後に失業保険の受給資格を得るために行うもの。この件数は、労働市場の状況を反映する先行経済指標として機能する。しかし、これらは週次で発表される行政データであるため、変動が大きく、季節調整が難しい場合がある。

米国の9月6日までの週の失業保険申請件数は26万3000件に上り、2万7000件増で2021年10月以来の高水準となった。4週間平均は24万500件に上昇し、保険加入者失業率は1.3%で横ばい、継続申請件数は194万件で横ばいとなった。

エコノミストは失業保険申請件数を23万5000件と予想。

9月26日金曜日

15:30 – カナダ: GDP前月比 (CAD)

カナダの実質GDPは2025年6月に0.1%減少し、3ヶ月連続の減少となった。財生産産業は製造業と公益事業を筆頭に0.5%減少したが、サービス業は小売業、不動産業、卸売業の増加により0.1%の小幅増加となった。

アナリストはカナダのGDP成長率を0.1%と予測

15:30 – 米国: コアPCE価格指数前月比(USD)

個人消費支出（PCE）は、個人および世帯が消費する財およびサービスの価値を測る指標。これは、米国の経済活動の大部分を占める消費者支出の重要な指標だ。PCEは消費者が支払う価格に関するデータを含んでいるため、インフレ動向を追跡するためによく用いられる。連邦準備制度理事会（FRB）は、経済における物価安定の維持を目指し、金融政策決定の指針としてPCE物価指数を優先的なインフレ指標として用いている。

米国の個人所得は2025年7月に0.4%増加し、可処分所得は0.4%、消費者支出は0.5%増加した。個人消費財価格指数は前月比0.2%、前年比2.6%上昇し、コアPCEは2.9%上昇した。貯蓄率は4.4%で横ばいだった。

エコノミストは指数が0.2%に低下すると予想。

企業決算報告(9月22～26日)

9月23日（火）: MU (Micron Technology, Inc.)

9月24日（水）: CTAS (Cintas Corporation)

9月25日（木）: COST (Costco Wholesale Corporation)

9月25日（木）: ACN (Accenture plc)

結論

今週は経済指標、中央銀行の発表、そして決算発表が目白押しで、市場の動きが活発化する見込み。投資家は、PMI調査から得られる成長シグナルとインフレ指標、そして政策ガイダンスを比較検討するとともに、労働市場の健全性と企業業績を評価するだろう。これらの要因の組み合わせが、9月が終わりに近づくにつれて、通貨、株式、債券市場の動向を決定づける可能性が高いだろう。