USD/JPYは3か月目の低迷 反発の兆しか

今週の注目イベントには、木曜日の欧州中央銀行（ECB）の主要再融資金利、金曜日の米国の失業保険申請件数、および米国とカナダの主要労働データがある。

USD/JPYは1月10日の高値158.866から下落傾向にあり、テクニカル的な反転パターンが複数確認されたことで、その傾向が裏付けられた。モメンタム指標は弱気のままだが、モメンタム・オシレーターにポジティブ・ダイバージェンスの兆候が見られることから、短期的な反発の可能性が示唆されている。

主な抵抗線：150.038、151.295、153.952、154.794

主な支持線：148.089、146.855、144.110、139.699

ファンダメンタル面では、米国企業がトランプ大統領による新たな関税による値上げに備えており、インフレリスクが高まっている。成長鈍化と物価上昇によりスタグフレーションの懸念が高まっているため、FRBは注視している。

木曜日 15:15 (GMT+2) – 欧州: 主要再融資金利 (EUR)
木曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 失業保険申請件数 (USD)
金曜日 15:30 (GMT+2) – カナダ: 雇用者数変化 (CAD)
金曜日 15:30 (GMT+2) – 米国: 非農業部門雇用者数変化 (USD)

1月10日に158.866の高値を付けた後、USD/JPYは連続した安値切り上げと高値更新によって特徴づけられる明確な下降トレンドを示した。トレンドの変化の兆候は、逆行足と呼ばれるローソク足の反転パターンが形成されたことで示され、それによりそれまでの上昇トレンドの終焉と新たな弱気相場の始まりが示された。

この弱気な方向性は、典型的なテクニカル反転シグナルであるフェイラースイングパターンの形成により、さらに強固なものとされた。具体的には、156.743の高値が以前の高値を上回ることができず、その後、価格は154.969の安値を下回り、さらなる下落の道筋を作った。さらに、「デッドクロス」の形成、すなわち20日指数平滑移動平均線（EMA）が50日EMAを下回ったことで、弱気な見方が強まり、下落トレンドの技術的な裏付けが示された。

モメンタム指標は弱気な見通しを裏付け続けている。モメンタム・オシレーターは重要な閾値である100を大きく下回って推移しており、継続的な下方圧力を示している。一方、相対力指数（RSI）は50を下回って推移しており、継続的な売り優勢を反映している。

しかし、値動きとモメンタム・オシレーターの間にはポジティブ・ダイバージェンスの兆候が見られることから、弱気モメンタムの弱まりと、短期的な反発のリスクが高まっていることが示唆されている。

買い手が市場を支配した場合、トレーダーは以下の4つの潜在的な抵抗線に注目する可能性がある：

150.038: 最初の抵抗線は、標準的な方法で推定された週足のピボットポイント（PP）を反映する150.038に設定されている。

151.295: 2つ目の価格目標は、3月3日に記録された高値を表す151.295に設定される。

153.952: 3つ目の価格目標は、標準的なピボットポイントの手法を用いて算出された週足の抵抗線（R3）に対応する153.952に設定される。

154.794: さらなる上昇目標は、2月12日の日中の高値を反映する154.794と予測される。

売り手が市場を支配し続ける場合、トレーダーは以下の4つの潜在的な支持線を考慮する可能性がある：

148.089: 最初の支持線は、3月4日に記録された日足安値に対応する148.089と見られる。

146.855: 2つ目の支持線は、148.551から151.295までに引いたフィボナッチ・エクステンションの161.8%に相当する146.855と推定される。

144.110: 3つ目の支持線は、148.551から151.295までに引いたフィボナッチ・エクステンションの261.8%を反映する144.110である。

139.699: 追加の下値目標は、148.551から151.295までに引いたフィボナッチ・エクステンションの423.6％を反映する139.699である。

米連邦準備制度理事会（FRB）が発表した最新のベージュブックによると、ランプ大統領が導入した新たな関税に対応して米国中の企業がト値上げの準備を進めている。企業は上昇する投入コストを消費者に転嫁しようと苦慮しているが、多くの企業は関税によっていずれにせよ値上げを余儀なくされると予想している。一部の企業はすでに先手を打って値上げを開始している。

連邦準備制度の当局者は、成長鈍化と物価上昇が組み合わさった場合の経済リスクを慎重に見極めようとしている。これは、経済がスタグフレーションに近づく可能性があるシナリオである。コスト吸収を計画している企業がある一方で、特に製造業や建設業では、2025年まで物価上昇が続くと予想している企業もあり、インフレ圧力が高まることが予想される。

結論として、USD/JPYはテクニカルパターンと弱いモメンタム指標によって裏付けられた、確実な下降トレンドにある。しかし、ポジティブ・ダイバージェンスの初期兆候があり、弱気のモメンタムが緩和すれば、近い将来反発する可能性があることを示唆されている。トレーダーは今後の経済データと、価格変動やより広範囲の市場心理に今後数週間のうちに影響を及ぼす可能性がある、トランプ大統領の関税の影響の進化を注意深く見守っている。