Weekly Recap：世界市場は様々なシグナルに翻弄される

今週は、主要国での経済指標の発表と市場の動きが交錯した。ドイツでは、Ifo景況感指数が悲観的な見方を強め、景況感の悪化が続いた。日本の小売売上高の伸びは鈍化し、中国の製造業PMIは6か月ぶりの低水準となった。米国経済は第2四半期のGDP成長率が3%と回復力を見せたが、ゴールドと原油市場は変動に見舞われた。特に、NvidiaとHPの決算発表での市場の反応は複雑で、技術セクターと小売セクターの継続的な不安定さを浮き彫りにした。

11:30 – ドイツ：Ifo景況感指数（EUR）

製造業では、企業の現状への満足度が低く、受注残の減少が報告され、大幅な落ち込みとなった。サービス業もまた、期待の悪化により景況感が悪化した。貿易セクターは若干の改善を見せたが、これは主に悲観的な期待の減少によるものであった。建設部門は、満足度のわずかな上昇と期待値の低下が相殺され、安定を保った。全体として、このデータはドイツ経済がますます困難に直面していることを示唆しており、複数のセクターで景況感が悪化している。

ドイツのIfo景況感指数は、エコノミストの予測を上回ったものの、企業の悲観的な見方を反映して、7月の87.0ポイントから86.6ポイントに低下した。

米ドル指数は1日の変動幅が+0.18%だった。

15:30 – 米国：耐久財受注（前月比）（USD）
2024年7月、米国国勢調査局は、主に輸送機器が牽引し、製造耐久財の新規受注が大幅に増加し、9.9％増の2,896億ドルになったと発表した。これは、6月の6.9%減に続き、過去6か月で5番目の増加である。出荷額も1.1％増の2,911億ドルとなったが、受注残高と在庫は小幅な伸びとなった。特筆すべきは、非国防資本財の受注が41.9％増と急増したことで、この部門の需要が旺盛であることが示されている。この報告書では、製造業における継続的な変動が浮き彫りになっており、輸送用機器が最近の成長において中心的な役割を果たしている。

EURUSDの為替レートは0.3%下落した。

9:00 – ドイツ：GDP（前期比）（EUR）
ドイツの2024年第2四半期のGDPは、景気減速を反映し、前期比で0.1％縮小した。前年同期比では0.3％の小幅な増加となった。この減少は、特に機械業と建設業における資本形成の大幅な落ち込みと、輸出のわずかな減少によるものであった。消費支出は安定し、政府支出も増加したものの、建設業と製造業の減少が目立ち、全体的な景気は弱含みとなった。

EURUSDの為替レートは0.2％上昇した。

17:00 – 米国：CB消費者信頼感指数（USD）
消費者信頼感指数は7月の101.9から103.3に上昇した。消費者は現在の景況感についてはより肯定的であったが、労働市場に対する懸念を強めた。将来の景況感に対する楽観的な見方は改善したものの、労働市場や所得の伸びに対する期待はより悲観的なものとなった。インフレ期待は2020年3月以来の低水準まで低下したが、物価と失業に対する懸念は依然として大きい。全体的に、信頼感は高年齢層と高所得層で高かったが、若年層と低所得層では低下した。

米ドル指数は0.3%下落した。

17:30 – 米国：EIA原油在庫変動（USD）
米国の製油所原油投入量は日量1,690万バレルとわずかに増加し、製油所の稼働率は 93.3%となった。ガソリンの生産量は減少したが、留出油の生産量は増加した。原油輸入量と石油在庫全体は減少し、原油在庫は5年平均を4%下回った。米国の商業用原油在庫（戦略石油備蓄を除く）は、前週より80万バレル減少した。過去4週間の製品供給量は前年比2.9％減となり、ガソリンは微増となったが、留出油とジェット燃料は減少した。

米ドル指数は0.5%上昇した。

15:30 – 米国：GDP（前期比）（USD）
2024年第2四半期の米経済成長率は年率3％で、個人消費の拡大により、当初予想の2.8％を若干上回った。個人消費は2.9％増と、前回予想の2.3％増を上回った。国内総所得（GDI）は1.3%増加し、第1四半期の増加率と同じだった。成長率は2023年後半と比べて鈍化しているが、連邦準備制度理事会（FRB）は近く金利を引き下げると予想されており、住宅や製造業などのセクターを下支えする可能性がある。

米ドル指数は0.33%上昇した。

15:30 – 米国：失業保険申請件数（USD）
2024年8月24日を最終日とする週の米新規失業保険申請件数は23万1,000件と僅かに減少し、保険失業率は1.2％で安定した。失業保険申請件数の4週間移動平均も減少し、安定した労働市場を反映した。州レベルの変動はあるものの、失業保険申請件数全体の変動は小さく、全米の失業保険申請件数が引き続き安定していることが示されている。

EURUSDの為替レートは1日0.4％下落した。

2:50 – 日本：小売売上高（前月比）（JPY）
2024年7月の日本の小売売上高は前年同月比2.6％増と、6月の3.8％増を下回り、予想の2.9％増を下回った。前月比では0.2%増と、6月の0.6%増を下回った。

USDJPYは0.82%上昇した。

4:30 – オーストラリア：小売売上高（前月比）（AUD）
2024年7月の小売総売上高は前月比0.0％増と横ばいであったが、2023年7月比では2.3％増となった。

AUDUUSDは0.28%下落した。
15:30 – カナダ：GDP（前期比）（CAD）
2024年第2四半期の実質GDP成長率は0.5%で、政府支出、企業投資、家計のサービス支出の増加に牽引され、第1四半期の0.4%からわずかに上昇した。

USDCADは0.02%上昇した。
16:30 – 米国：コアPCE価格指数（前月比）（USD）
米連邦準備制度理事会（FRB）が推奨するインフレ指標である個人消費支出（PCE）指数は、7月に0.2％の小幅な上昇を示し、年間インフレ率は2.5％を維持した。これは予想通りであり、FRBが次回の会合で利下げに踏み切る可能性を強めている。インフレが冷え込み続ける中、焦点は潜在的な景気低迷の兆候を探る労働市場に移っている。

4:00 – 中国：製造業PMI（CNY）

中国の8月の製造業PMIは49.1と、6か月ぶりの低水準となり、引き続きの縮小が示された。工場価格は急落し、受注は依然低迷しているため、政策立案者はインフラ整備から家計刺激策に重点を移すよう促している。小売売上高はわずかに改善したものの、進行中の不動産不況と輸出の課題が成長を脅かしている。

原油

米国製油所の原油投入量は日量1,690万バレルに増加し、製油所の稼働率は93.3%であった。原油輸入量は日量平均660万バレルとなり、商業用原油在庫は80万バレル減少した。石油製品供給量は日量平均2,060万バレルとなり、前年比で2.9%減少した。

原油は3％以上の下落で週を終えた。
ゴールド
ゴールドは今年、中央銀行の買い入れ、地政学的緊張、現物需要によって22%急騰した。最近の上昇は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待にも後押しされており、今後のゴールドの勢いは利下げのペースと規模に左右される。

貴金属のゴールド（XAUUSD）は、金曜日に週足で0.33％の下落で週を終えた。
株式市場

•  S&P 500種指数は0.4%下落
• DJIAは0.6%上昇
• ナスダック100は1.39%下落

パフォーマンスの良かった企業

• BranchOut Food Inc. (BOF) 207.69%
•  MEDIROM Healthcare Technologies Inc. (MRM) 113.31%
• VOXX International Corporation (VOXX) 88.66%

パフォーマンスの悪かった企業

• NuCana plc (NCNA) -52.65%
• Paltalk, Inc. (PALT) -41.21%
• Sunlands Technology Group (STG) -39.06%

8月28日（水）：HPQ（HP Inc.）
8月28日（水）： NVDA（NVIDIA Corp.）
8月29日（木）：GAP（Gap Inc.）

HP Inc.の第3四半期決算は1株当たり0.83ドルで、予想の0.86ドルを下回り、時間外取引で株価は下落した。にもかかわらず、売上高は2.4％増の135億2000万ドルと予想を上回った。同社は、2024年第4四半期の業績は予想を下回ると予想。HPQは配当と自社株買いにより9億ドルを株主に還元し、自社株買い枠を100億ドルに拡大した。
HPQは前週から1.46％上昇した。

Nvidiaは第2四半期、AIチップへの旺盛な需要に牽引され、売上高300億ドルとウォール街の予想を上回った。これにもかかわらず、決算前の期待が高かったため、株価は時間外取引で6％下落した。Nvidiaは、次世代チップ「Blackwell」を第4四半期に出荷すると発表し、予想される好調な売上に貢献した。同社はAIチップ市場で90％を支配しており、これが株価（NVDA）の大幅な上昇を促し、今年に入って価値が倍増した。
Nvidiaの週間下落率は7.73％だった。

Gap Inc.（GAP）の第2四半期の売上高は予想を上回り、純売上高は5％増の37億ドル、既存店売上高はOld NavyやAthletaを含むブランド全体で3％増加した。
Gapの株価は日中7％下落したが、前日比では1.65％上昇した。
Gapは前週比で8.9％下落した。

今週は、主要国の経済データと市場活動が混在し、継続的な課題とボラティリティが浮き彫りになった。ドイツの景況感が悪化した一方、米国では耐久財受注が堅調に増加した。日本と中国の経済指標を見ると、日本では小売売上高の伸びが鈍化し、中国では製造業活動が縮小するなど、継続的な苦境が示唆された。しかし、米国経済は第2四半期のGDPが堅調な伸びを示し、回復力を示した。市場では、ゴールドと原油が変動に直面し、企業業績においては、特にNvidiaとHP Inc.が技術セクターと小売セクターの継続的なボラティリティを反映した。