การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ของ ECB: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

ในการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญ อีกครั้งที่ธนาคารกลางแห่งยุโรป (ECB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเนื่องจากเงินเฟ้อชะลอตัวลงและความท้าทายทางเศรษฐกิจที่ยังคงอยู่ นี่ถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในปี 2024 โดยลดอัตราเงินฝากลง 25 จุดพื้นฐานเป็น 3.5% แม้ว่าจะมีการดำเนินการเหล่านี้ แต่ประธาน ECB Christine Lagarde ก็ยังคงเน้นย้ำว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่กำลังจะมาถึง โดยเน้นถึงความไม่แน่นอนท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจ ควบคู่ไปกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้ ECB ยังได้ปรับลดประมาณการการเติบโต โดยสะท้อนให้เห็นถึงการบริโภคครัวเรือนที่อ่อนแอและภาคส่วนการผลิตที่กำลังประสบปัญหา เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการเติบโตของค่าจ้างผ่อนคลายลง ความกังวลเกี่ยวกับราคาภาคบริการที่สูงขึ้นยังคงมีอยู่ เนื่องจากมีแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นในปี 2025 นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติมในขณะที่ ECB นำทางไปสู่การฟื้นตัวที่ละเอียดอ่อน

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในปี 2024 โดยลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง 25 จุดพื้นฐานเหลือ 3.5% เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% แม้จะมีการปรับลดนี้ แต่ประธาน ECB Christine Lagarde เน้นย้ำว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูล โดยไม่มีเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ECB ยังแก้ไขการคาดการณ์การเติบโตลง โดยคาดการณ์การขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ช้าลงจนถึงปี 2026 โดยอ้างถึงการบริโภคในครัวเรือนที่อ่อนแอและภาคการผลิตที่กำลังประสบปัญหา แม้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการเติบโตของค่าจ้างจะผ่อนคลายลง แต่การเพิ่มขึ้นของราคาในภาคบริการยังคงเป็นข้อกังวล นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2025 โดยบางคนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอาจสูงถึง 2% ภายในกลางปี 2025

ในวันที่ 12 กันยายน 2024 ธนาคารกลางแห่งยุโรป (ECB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง 25 จุดพื้นฐานเหลือ 3.5% ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามอย่างต่อเนื่องในการประมาณการท่าทีของนโยบายการเงินที่เข้มงวด อัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลักก็ลดลงเหลือ 3.65% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ส่วนเพิ่มลดลงเหลือ 3.90% การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะมีผลตั้งแต่วันที่ 18 กันยายน 2024

การตัดสินใจของ ECB ได้รับอิทธิพลจากการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่อัปเดต ซึ่งยังคงสอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะเฉลี่ย 2.5% ในปี 2024, 2.2% ในปี 2025 และ 1.9% ในปี 2026 โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีการปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปี 2024 และ 2025 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่ยังคงมีอยู่

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในประเทศยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น แต่แรงกดดันด้านต้นทุนแรงงานก็ผ่อนคลายลง ECB ยังปรับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจลดลงเล็กน้อย โดยคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่ 0.8% ในปี 2024, 1.3% ในปี 2025 และ 1.5% ในปี 2026 ธนาคารกลางจะคงแนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลในการตัดสินใจด้านอัตราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับ เป้าหมาย 2% ในระยะกลาง

นอกจากนี้ ECB ยืนยันการปรับเปลี่ยนโปรแกรมการซื้อสินทรัพย์ (APP) ซึ่งรวมถึงการลดการลงทุนใหม่ภายใต้โครงการซื้อสินทรัพย์ฉุกเฉิน (PEPP) ภายในสิ้นปี 2024 สภาปกครองยังคงเตรียมพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนเครื่องมือนโยบายเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพด้านราคาและ การส่งผ่านนโยบายการเงินทั่วยูโรโซนเป็นไปอย่างราบรื่น

ในไตรมาสที่สอง เศรษฐกิจขยายตัว 0.2% ลดลงจาก 0.3% ในไตรมาสแรก ซึ่งยังน้อยกว่าที่คาดการณ์เอาไว้ การเติบโตได้รับแรงหนุนหลักจากการส่งออกสุทธิและการใช้จ่ายภาครัฐ ในขณะที่อุปสงค์ในประเทศภาคเอกชนลดลงเนื่องจากการบริโภคในครัวเรือนและการลงทุนทางธุรกิจที่ลดลง บริการมีส่วนในเชิงบวก แต่อุตสาหกรรมและการก่อสร้างลดลง แม้จะมีความท้าทาย แต่การฟื้นตัวคาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อรายได้ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น และอุปสงค์ทั่วโลกช่วยกระตุ้นการส่งออก
ตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ โดยอัตราการว่างงานอยู่ที่ 6.4% แม้ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวลงเหลือ 0.2% ข้อมูลการสำรวจชี้ให้เห็นถึงความต้องการแรงงานที่ลดลง โดยตำแหน่งงานว่างจะกลับสู่ระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาด

หลังจากที่ไปแตะที่ระดับสูงสุดที่ 1.12000 กราฟ EURUSD แสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่อ่อนแอลงเนื่องจากกระทิงประสบกับปัญหาในการรักษาโมเมนตัมขาขึ้นเอาไว้ รูปแบบการกลับตัวขาลงที่รู้จักกันในชื่อ Bearish Tower ตามมาด้วยการสวิงตัวล้มเหลว โดยที่ระดับสูงสุดที่ 1.11539 ไม่เกินระดับสูงสุดก่อนหน้า จากนั้นราคาก็ร่วงลงมาต่ำกว่าระดับต่ำสุดที่ 1.10251 โดยส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นขาลงเพิ่มเติม ตัวชี้วัดทางเทคนิค รวมถึง เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) ช่วง 20, Momentum oscillator และ Relative Strength Index (RSI) สนับสนุนแนวโน้มนี้ โดยราคาร่วงลงมาต่ำกว่าระดับที่สำคัญ ด้วยการใช้ Fibonacci Retracement ระดับแนวรับที่เป็นไปได้อยู่ที่ประมาณ 1.09470, 1.08167 และ 1.06083

โดยสรุปแล้ว การตัดสินใจของธนาคารกลางแห่งยุโรปในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเป็นครั้งที่สองในปี 2024 สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามในการจัดการกับเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงและความท้าทายทางเศรษฐกิจ เนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอาจขึ้นอยู่กับข้อมูลที่กำลังจะมาถึง ECB ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการเติบโตที่ช้าลงและราคาภาคบริการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ธนาคารกลางจัดการกับปัญหาเหล่านี้ คาดว่าจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2025 โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราเงินเฟ้อและสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วยูโรโซน