石油市場因庫存緊縮而走高，但全球供過於求的憂慮仍在地平線上揮之不去

全球石油市場正經歷波動的一週，因為美國原油庫存意外下降，助長價格上漲，並顯示國內需求較強。布蘭特原油攀升至每桶 74.13 美元，而 WTI 則上漲至 70.56 美元。與此同時，OPEC+暗示將延遲增產，以平衡較弱的需求預測，尤其是對中國經濟疲弱的擔憂。然而，世界銀行最近的一份報告預測 2025-2026 年可能出現石油供過於求，這可能會增加下行壓力。隨著庫存收緊、煉油廠產出減緩，市場將觀察關鍵的支撐與阻力位，美國經濟數據、美聯儲可能降息，以及中東發展所帶來的額外影響，將影響未來趨勢。

全球市場油價上漲，因美國原油庫存意外下降，顯示國內需求強勁。截至撰稿時，布蘭特原油升至每桶 74.13 美元，WTI 原油升至 70.56 美元。美國石油協會（American Petroleum Institute）報告美國原油庫存下降 573,000 桶，與預測的上升 230 萬桶形成對比。

世界銀行的一份報告預測 2025-2026 年可能出現供過於求的情況，這可能會對價格造成下行壓力。美國經濟數據和聯儲局減息預期會影響需求，而中東的緊張局勢也提高了供應的疑慮。然而，供應中斷的憂慮正在緩和，注意力轉移到潛在的需求疲軟和明年的預期盈餘。

截至 2024 年 10 月 25 日的一週，美國原油煉油廠日均投入量為 1,610 萬桶，煉油廠開工率為 89.1%。汽油和餾分油產量均下降，而原油進口量下降至每日 600 萬桶，較前一周減少 45.6 萬桶。商業原油庫存下降 50 萬桶至 4.255 億桶，較五年平均值低 4%。汽油和餾分油庫存也有所下降，石油總庫存下降了 950 萬桶。過去四週的產品總供應量上升至每日 2090 萬桶，較去年同期增加 2.7%。

由於 OPEC+ 考慮延遲計劃中的增產，以對抗疲弱的全球需求，尤其是來自中國的需求，WTI 原油價格獲得支撐。該組織的增產計劃最初定於 10 月，到 2025 年底將逐步增加至每天 250 萬桶。同時，美國庫存數據顯示原油（-51.5 萬桶）、汽油（-270.7 萬桶）和餾油（-97.7 萬桶）意外減少，顯示市場走強。利好的中國 PMI 數據進一步提振價格，推動 WTI 期貨突破 69.00 美元。然而，中東潛在的停火談判可能影響市場情緒和價格走向。

原油在技術性向下跳空缺口觸及每桶 66.75 美元的近期低點之後，開始了上行修正，截至本文撰寫之時，看漲吞吐型態已連續形成兩個較高的高點。價格目前在 20 期和 50 期指數移動平均線 (EMA) 下方交易，顯示持續的下跌動能。仔細觀察之後，移動平均線開始變平，顯示方向動能可能會暫停。此外，動量震盪指標和相對強弱指數 (RSI) 分別仍低於 100 和 50 的臨界值，確認了下跌趨勢。若賣方維持控制，交易員可關注以下支撐位：66.75、65.07 和 56.91。相反，如果多頭取得控制權，預計阻力位為 72.45、73.96 和 76.44。

總括而言，全球石油市場正處於複雜的格局中，因為美國庫存量下降、OPEC+ 產能延遲以及中東緊張局勢均有助於價格支撐，而未來幾年供過於求的預測則引發了市場的謹慎。由於美國和中國的經濟訊號扮演關鍵角色，市場參與者正密切觀察主要技術水平和地緣政治發展，以評估未來動能。這些因素的相互影響凸顯了市場對需求預期和供應動態轉變的敏感度。