インフレはFRBに挑み続ける

外国為替市場分析

2024年3月13日

• 米国のインフレ圧力は持続：2月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.4％上昇と予想通りだったが、前年同月比は3.2％上昇と予想をわずかに上回った。食品とエネルギーを除くコアCPIは前月比0.4％上昇し、予想の0.3％上昇を上回った。

• インフレデータの中、ドルは堅調：米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの可能性への影響を考慮しながら、市場が最新のインフレ統計を消化したため、米ドルは対各通貨でポジションを維持した。米国のイールドカーブの反発は、6月の利下げの可能性が低くなることを示唆している。

• FRB利下げ期待の調整：インフレ報告を受けて、6月のFRBの利下げへの期待はやや後退し、66％の可能性が織り込まれた。市場は、2024年末までにさらに2回の25ベーシスポイントの利下げを予想している。

•FRB3月会合に注目：3月19日と20日に開催される米連邦準備制度理事会（FRB）会合は、特に最近のインフレデータを考慮した上で、利率の決定と今後の金融政策ガイダンスに大きな期待が寄せられている。

• 今後の経済データ：個人消費とインフレの動向に関するさらなる洞察が提供される、木曜日発表の米小売売上高と米生産者物価指数に注目が集まる。

• 欧州中央銀行の枠組み見直し：市場は、ユーロ圏内の金利と金融政策に影響を与える欧州中央銀行の運用枠組み見直しに関する決定を待っている。

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