様々なシグナルが織り交ざる市場： ハイテクは急騰、マクロリスクは残る

2025年5月2日を最終日とする週は、影響力の大きい経済指標、中央銀行の決定、主要企業の決算が相次ぎ、市場のセンチメントを形成した。米国の経済指標は、貿易政策、インフレ圧力、労働市場力学に対する懸念の高まりを反映し、世界のインフレ指標と中央銀行の姿勢は投資家の警戒感を高めた。決算シーズンは引き続き本格化し、Microsoftや Metaのようなハイテク大手が傑出した決算を発表する一方、 Starbucksや McDonald’sのような大手企業も様々な反応を示した。コモディティは全般的に下落し、株式市場は大幅な上昇を記録した。

主な経済指標とイベントのレビュー

4月29日、火曜日

17:00 – 米国: JOLTS求人件数 (USD)

JOLTSの3月の報告書では、政策の不確実性が高まる中、求人数は720万人に減少し、より慎重な雇用環境が明らかになった。退職者が増加し、補充の動きが見られたものの、全体的な採用率は横ばいとなった。特筆すべきは、レイオフが減少したことであり、需要見通しが軟化しているにもかかわらず、雇用主が人員削減をためらっていることを示唆している。

EUR/USDの為替レートは0.30%下落した。

4月30日、水曜日

4:30 – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)

オーストラリアの3月期の年間消費者物価指数（CPI）は2.4%で横ばいとなったが、基調的な物価上昇を示す重要な指標であるトリム平均インフレ率は2.9%に低下し、2021年12月以来の低水準となった。

AUD/USDは0.3%上昇した。

4:30 – 中国: 製造業PMI (CNY)

中国の4月の工場活動は16か月ぶりの低水準に落ち込み、公式PMIは49.0に低下した。米国の関税引き上げが貿易を混乱させ、製造業の需要を圧迫したためである。政府の景気刺激策にもかかわらず、緊張が続けば成長はさらに鈍化するとアナリストは警告している。

USD/CNH の為替レートは0.02%上昇した。

終日 – ドイツ: CPI速報値 前月比 (EUR)

Destatis社の速報データによると、2025年4月のドイツのインフレ率は前年と比べて2.1％に達すると予測されている。消費者物価も3月から0.4％上昇した。変動の激しい食品価格とエネルギー価格を除いたコア・インフレ率は2.9％と高めに予想されており、基調的な物価上昇圧力が続いていることを示している。

EUR/USDは0.5%下落した。

15:15 – 米国: ADP非農業部門雇用者数変化 (USD)

スタンフォード大学のデジタル・エコノミー・ラボと共同で作成したADP全米雇用報告書によると、米国の4月の民間部門雇用者数は6万2000人増加し、年間給与は前年の同月と比べて4.5％増加した。2,500万人以上の労働者から得た匿名化された給与データに基づくこのレポートは、民間部門全体の労働市場動向と賃金の伸びを高頻度かつリアルタイムで見ることができる。

USD/JPYの為替レートは0.53%上昇した。

15:30 – カナダ: GDP 前月比 (CAD)

カナダの2月の実質GDPは0.2%減少し、1月の0.4%増加を一部相殺した。この減少は、鉱業、石油・ガス、建設業を中心とする商品生産業が0.6%減少したことによる。サービス業は0.1％の減少となり、運輸・倉庫・不動産の低迷が金融・保険の上昇と一部相殺された。全体では、20業種中12業種が月間でマイナスとなった。

USD/CAD通貨ペアは0.24%下落した。

15:30 – 米国: 四半期GDP 前期比 (USD)

2025年第1四半期（Q1）の米国経済は、トランプ大統領の新関税導入を前に輸入が急増したことと、政策の不確実性が高まったことを背景に、0.3%縮小した。個人消費の減速、物価上昇、連邦政府支出の減少が重なり、連邦準備制度理事会（FRB）の先行き見通しを複雑化させている。民間投資が堅調だったにもかかわらず、今回の報告は景気後退の可能性に対する懸念を浮き彫りにしている。

GBP/USDの為替レートは0.55%下落した。

17:00 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

3月、米国の個人所得は0.5%増加し、可処分所得も0.5%増加した。個人消費は0.7%増加した。個人貯蓄率は3.9%であった。PCE価格指数で測定された年間インフレ率は2.3%で、食品とエネルギーを除くと2.6%であった。

USD/CHFの為替レートは0.3%上昇した。

5月1日、木曜日

予定 – 日本: 日銀政策金利 (JPY)

日本銀行は、最新の金融政策決定会合において、無担保翌日物コール金利の目標を0.5%前後で維持することを全会一致で決定し、現在の金利政策に変更がないことを示した。

USD/JPYの為替レートは1.61%上昇した。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

4月26日を最終日とする週の米国新規失業保険申請件数は1万8,000件増加し24万1,000件となった一方、4週間平均は22万6,000件に増加した。保険適用失業者は191万6,000人に増加し、2021年11月以来の最高水準に達し、保険適用失業率は1.3%に上昇した。

EUR/USDは0.35%下落した。

17:00 – 米国: F製造業PMI速報値 (USD)

米国の4月の製造業活動は縮小し、ISM製造業景気指数（PMI）は48.7%に下落した。新規受注、生産、雇用が減少した一方、サプライヤーの納期遅延が加速し、価格が上昇した。一部の原材料の供給増加にもかかわらず、全体的な需要は弱まり、同セクターに対する継続的な逆風を示唆している。

USD/CADは0.40%上昇した。 

5月2日、金曜日

15:30 – 米国: 非農業部門雇用者数変化 (USD)

米国の4月の非農業部門雇用者数は17万7,000人増加し、失業率は4.2%で横ばいとなった。雇用増加は医療、運輸、金融活動、社会福祉の分野でみられたが、連邦政府の雇用は減少した。

EUR/USDの為替レートは0.08%上昇した。

コモディティ

1. 原油
   1. 原油価格は過去1週間で7.58%下落した
2. ブレント原油
   1. ブレント原油価格は前の週と比べて6.85%下落した
3. ゴールド
   1. 貴金属のゴールド (XAUUSD) は、一週間あたり2.36%の下落で金曜日を
4. シルバー
   1. XAGUSDは、先週から3.30%下落した 

株式市場

1. S&P 500は2.92%上昇した 
2. DJIAは3.04%上昇した 
3. NASDAQ 100は3.38%上昇した 

好調銘柄

1. Classover Holdings, Inc. (KIDZ) 564.82%
2. Jade Biosciences, Inc. (JBIO) 365.67%
3. Above Food Ingredients Inc. (ABVE) 226.47%

低調銘柄

1. NewGenIvf Group Limited (NIVF) -91.46%
2. Petros Pharmaceuticals, Inc. (PTPI) -81.56%
3. E-Home Household Service Holdings Limited (EJH) -80.26%

会社決算（4月28日~5月2日）

4月28日、月曜日: PYPL (PayPal Holdings Inc)

4月29日、火曜日: BP (BP PLC)

4月29日、火曜日: GM (General Motors Co)

4月29日、火曜日: KO (Coca-Cola Co)

4月29日、火曜日: SBUX (Starbucks Corp)

4月29日、火曜日: PFE (Pfizer Inc)

4月29日、火曜日: SNAP (Snap Inc)

4月29日、火曜日: V (Visa Inc)

4月30日、水曜日: CAT (Caterpillar Inc.)

4月30日、水曜日: META (Meta Platforms Inc)

4月30日、水曜日: EBAY (eBay Inc)

4月30日、水曜日: MSFT (Microsoft Corporation)

5月1日、木曜日: AAPL (Apple Inc.)

5月1日、木曜日: AIG (American International Group Inc)

5月1日、木曜日: AMZN (Amazon.com, Inc.)

5月1日、木曜日: MCD (Mcdonald’s Corp)

5月2日、金曜日: XOM (Exxon Mobil Corp)

PayPalは2025年第1四半期の決算を発表し、1株当たり利益（EPS）は$1.33で、予想を$0.17上回った。売上高は前年同期比1.2%増の$77.9億ドルとなり、$78.4億ドルの予想をわずかに下回った。

PYPLの株価は、前の週と比べて2.91%上昇した。

BPは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を0.53ドルと発表し、予想を0.03ドル下回った。一方、売上高は前年同期比4%減の469億1,000万ドルとなり、予想を上回った。

BPの株価は、一週間あたり3.67%下落した。 

General Motorsは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を$2.78と発表し、予想を$0.15上回った。売上高は2.3%増の$44.02億ドルであった。来年の利益は3.3%の増加が見込まれている。

GM の株価は、前の週と比べて3.84%減少した。

Coca-Colaは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を0.73ドルと発表し、予想を0.02ドル上回った。一方、売上高は0.7%減の111億3,000万ドルとなり、予想を下回った。来年の利益は7.8%の増加が見込まれている。

KOの株価は、前の週の終値と比べて0.36%下落した。

Starbucksは2025年第2四半期の1株当たり利益（EPS）を0.41ドルと発表し、予想を0.10ドル下回った。売上高は2.3%増の87億6,000万ドルとなり、予想を下回った。

SBUXの株価は、1.05%の上昇で週を終えた。

Pfizerは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を0.92ドルと発表し、予想を0.25ドル上回ったが、売上高は7.8%減の137億2,000万ドルとなり、予想を下回った。

PFEの株価は、一週間あたり5.58%上昇した。

Snapは2025年第1四半期の1株当たり損失が0.08ドルとなり、予想を0.12ドル下回った一方、売上高は前年同期比14.1%増の13億6,000万ドルとなり、予想をわずかに上回った。

SNAPの株価は、前の週と比べて1.05%下落した。

信用大手企業は、第1四半期の売上高が95億9,000万ドルと、前年同期比9%増で市場予想を上回ったと発表した。調整後純利益は54億4,000万ドル（1株当たり2.76ドル）に増加し、アナリストの予想を上回った。

Vの株価は、前の週と比べて3.71%上昇した。 

キャタピラーは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を4.25ドルと発表し、予想を0.10ドル下回った。売上高は9.8%減の142億5,000万ドルとなり、予想を下回った。来年の利益は11.3%の増加が見込まれている。

CATの株価は、前の週と比べて5.62%上昇した。 

Metaは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を6.43ドルと発表し、予想を1.10ドル上回った。売上高は16.1%増の423.1億ドルであった。来年の利益は13.15%の成長が見込まれている。

METAの株価は、前の週と比べて9.09%上昇した。

eBayは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を1.38ドルと発表し、予想を0.04上回った。売上高は1.1%増の25.9億ドルとなり、予想をやや上回った。

EBAYの株価は、前の週の終値と比べて1.14%上昇した。

Microsoftの株価は、2025年第3四半期（Q3）の決算が市場予想を大幅に上回る結果となったことを受け、10%を超える急騰を記録した。1株当たり利益（EPS）は3.46ドルとなり、予想を7%上回り、売上高は前年同期比13%増の70.07億ドルに達した。

MSFTの株価は、一週間あたり11.08%の上昇で一週間を終えた。

Appleは2025年第2四半期の1株当たり利益（EPS）を1.65ドルと発表し、予想を0.03ドル上回った。売上高は前年同期比5.1%増の953億6,000万ドルとなり、予想を上回った。

AAPLの株価は、前の週と比べて1.88%下落した。

AIGは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を1.17ドルと発表し、予想を0.13ドル上回った。一方、売上高は67億7,000万ドルと、やや予想を下回った。来年の利益は22.3%の増加が見込まれている。

AIGの株価は、前の週と比べて3.00%上昇した。

Amazonは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を1.59ドルと発表し、予想を0.21ドル上回った。売上高は8.6%増の155.67億ドルであった。来年の利益は17.9%の成長が見込まれている。

AMZNの株価は、前の週と比べて0.52%下落した。 

McDonald’sは2025年第1四半期の1株当たり利益（EPS）を2.67ドルと発表し、予想と一致した。売上高は3.5%減の59億6,000万ドルとなり、予想を下回った。来年の利益は8.2%の増加が見込まれている。

MCDの株価は、前の週の終値と比べて1.51%下落した。

Exxon Mobilは第2四半期の配当金を0.99ドルと発表し、2025年第1四半期の利益が前年同期比で減少したと報告した。原油価格の低迷と貿易の不確実性が、市場の広範囲な上昇にもかかわらず同社の株価に圧力をかけた。

XOMの株価は、前の週と比べて2.17%下落した。

結論

2025年5月の第1週は、経済指標、中央銀行の動向、企業決算が複雑に絡み合った結果、市場は慎重な楽観論と選択的なリスク回避の姿勢を併せ持つ形で終了した。米国株式は堅調なテクノロジー企業の決算を背景に上昇した一方、GDP成長率の鈍化、失業保険申請件数の増加、持続的なインフレ圧力といったマクロ経済指標は、貿易政策や金融政策の方向性に関する継続的な不確実性を浮き彫りにした。世界的なインフレ動向と中央銀行の措置は、様子見姿勢を強化する一方、コモディティ相場は急落した。全体として、投資家はますます選択的になっており、業績の優位性を評価しつつも、市場動向を左右し続けるマクロ経済リスクに敏感な姿勢を維持している。