今週のまとめ：PMIは予想外の結果、インフレは緩和、市場は方向感なし

この1週間は、重要な経済指標の発表や企業収益が相次ぎ、世界市場の現状について貴重な洞察が得られた。主要経済圏のPMI速報値は、ビジネス活動の現状を把握するもので、製造業とサービス業の対照的な傾向が明らかになった。オーストラリアと英国のインフレ率データは物価上昇圧力の緩和を示唆するものであったが、米国の数値は堅調な所得と支出を示した。北米では、カナダのGDPが幅広い分野で成長し、予想を上回った。一方、Cintas、Paychex、Lululemonなどの会社が好決算を発表したにもかかわらず、米国の主要株価指数は週を終えて下落した。以下は、3月24日から28日までの主要経済指標とマーケットの動きをまとめたものである。

主要な経済指標とイベントのレビュー

3月24日、月曜日

10:15 – フランス: PMI速報値 (EUR)

フランスの民間部門は3月に7か月連続で縮小したが、減少ペースは鈍化した。総合PMIは47.0に上昇し、製造業は安定化の兆しを見せているが、サービス業は依然として低迷している。新規受注と未処理受注残は減少し、サービス業の削減を要因とする雇用削減は続いている。主要産業における不確実性と圧力により、企業景況感は2020年4月以来の最低水準となった。投入コストのインフレは緩和し、生産価格はわずかに上昇した。

EUR/USDは前の日と比べて0.1%下落した。

10:30 – ドイツ: PMI速報値 (EUR)

ドイツの民間部門は、製造業の生産高が約2年ぶりに上昇に転じたことを受けて、3月には過去10か月間で最も速いペースで成長した。総合PMIは50.9に上昇し、製造業は36か月ぶりの高水準となったが、サービス業の成長は4か月ぶりの低水準に鈍化した。製造業の新規受注はわずかに回復したが、全体的な需要は依然として低迷した。雇用は引き続き減少したが、そのペースは鈍化しており、インフレ圧力は緩和された。景況感は、インフラ支出と経済状況の改善への期待に支えられ、わずかに改善した。

EUR/JPYは、前のセッションと比べて0.8%上昇した。

11:30 – 英国: PMI速報値 (GBP)

英国の民間部門の成長は、サービス業の回復に牽引され、3月には6か月ぶりの高水準に達した。一方、製造業は低迷した。総合PMIは52.0に上昇し、サービス業は需要の増加により上昇したが、製造業は18か月ぶりの低水準に落ち込んだ。人員削減は続き、コスト圧力は依然として高く、特に製造業では景況感は引き続き低調だった。

GBP/USDは前の日と比べて0.08%上昇した。

15:45 – 米国: PMI速報値 (USD)

米国の3月の経済活動は加速し、サービス業の力強い回復に牽引されて、総合PMIは53.5に上昇した。しかし、製造業の生産高と景況感は低下し、製造業PMIは12月以来初めて50を下回った。関税、連邦政府の政策変更、コスト上昇への懸念から、特にサービス業において景況感はさらに悪化した。投入コストの上昇は製造業を中心に急増したが、競争圧力により値上げは限定的であった。企業は依然として不透明な見通しに慎重な姿勢を維持しているものの、雇用は緩やかに増加に転じた。

USD/JPYは前の日と比べて0.9%上昇した。

3月26日、水曜日

2:30 – オーストラリア: CPI 前年比 (AUD)

オーストラリアの2月までの1年間の消費者物価指数（CPI）は2.4%上昇し、1月の2.5%からわずかに減少した。燃料や休暇旅行などの変動しやすい品目を除外した基礎インフレ率は2.9%から2.7%に減少した。極端な価格変動を平滑化する年次調整平均も2.8%から2.7%にわずかに減少した。

AUD/USDは、前のセッションと比べて0.09%下落した。

9:00 – 英国: CPI 前年比 (GBP)

2025年2月の英国のインフレ率は落ち着き、消費者物価指数（CPIH）は前年比で3.7%の上昇となり、1月の3.9%から低下した。また、消費者物価指数（CPI）は3.0%から2.8%に減速した。両指数の1か月ごとの上昇率は0.4%で、2024年2月の0.6%を下回った。コアインフレ率も低下し、衣料品と住宅費が価格上昇圧力の低下に寄与した。持ち家の住宅費は前年比で7.5%上昇し、2023年11月以来の減速となった。

GBP/USDは前日の終値から0.44%下落した。

3月27日、木曜日

14:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)

3月22日までの週の米国の新規失業保険申請件数は、前週から1,000件減の22万4,000件と、わずかに減少した。前週の数値は22万5,000件に上方修正されている。4週間の平均も224,000に減少した。3月15日までの週の被保険者失業率は1.2%で安定しており、継続受給者数は25,000減の186万人となった。継続受給者数の4週間の平均は187万人と、わずかに増加した。

EUR/USDは、前のセッションと比べて0.45%上昇した。

3月28日、金曜日

9:00 – 英国: 小売売上高 前月比 (GBP)

英国の2025年2月の小売売上高は1.0%増加し、1月の1.4%増からさらに拡大した。成長は食料品以外の店舗が牽引し、すべてのサブセクターで増加が見られたが、1月の好調から一転してスーパーマーケットの売上は減少した。2月までの3か月間では、売上は前3か月間と比較して0.3%増加し、前年同期比では2.0%増加した。

GBP/USDは前日の終値から0.1%下落した。

14:30 – カナダ: GDP 前月比 (CAD)

2025年1月のカナダの実質GDPは0.4%増加し、12月の0.3%増に続いた。成長は広範囲にわたって見られ、20の産業部門のうち13部門で拡大した。鉱業、石油・ガス、製造業が牽引し、1.1%増となった物品生産産業が増加を主導した。これは2021年10月以来の最大の増加である。サービス産業は0.1%と小幅な増加となった。

USD/CADは前日と比べて0.04%増となった。

14:30 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)

2025年2月の米国の個人所得は0.8%増加し、可処分所得は0.9%増、個人消費支出（PCE）は0.4%増加した。所得の増加は、特にサービス業における移転受領金と賃金の増加によるものである。個人貯蓄率は4.6%に上昇した。個人消費支出（PCE）価格は前月比で0.3%上昇し、前年比では2.5%上昇した。一方、コアインフレ率（食料品とエネルギーを除く）は前月比で0.4%上昇し、前年比では2.8%上昇した。

EUR/USDは前日と比べて0.23%上昇した。

コモディティ

1. 原油
   1. 原油価格は先週1.02%増加した
2. ブレント原油
   1. ブレントは前の週と比べて0.82%上昇した
3. ゴールド
   1. 貴金属のゴールド (XAUUSD) は、一週間あたり2.03%の上昇で金曜日を終えた
4. シルバー
   1. XAGUSDは前の週から3.31%上昇した

株式市場

1. S&P 500は2.00%減少した
2. DJIAは1.38%減少した
3. NASDAQ 100は3.01%減少した

好調銘柄

1. MicroAlgo Inc. (MLGO) 588.49%
2. Marblegate Acquisition Corp. (GATE) 244.83%
3. Golden Heaven Group Holdings Ltd. (GDHG) 238.08%

低調銘柄

1. WANG & LEE GROUP, Inc. (WLGS) -94.97%
2. Sharps Technology, Inc. (STSS) -80.57%
3. LogicMark, Inc. (LGMK) -80.02%

会社決算（3月24日～28日）

3月26日、水曜日: CTAS (Cintas Corporation)

3月26日、水曜日: PAYX (Paychex, Inc.)

3月27日、木曜日: LULU (Lululemon Athletica Inc.)

Cintas Corporationは、2025年2月28日に終了した2025年度第3四半期の財務業績を発表した。 同社の売上高は26億1000万ドルとなり、前年同期の24億1000万ドルから8.4%増加した。

CTASの株価は一週間あたり6.30%増加した。

Paychexは第3四半期の1株当たり利益を1.49ドルと報告し、コンセンサス予想の1.48ドルをわずかに上回った。売上高は15億1000万ドルで、前年同期比で4.8%増となり、予想通りの結果であった。自己資本利益率は45.28%、純利益率は32.02%と、同社は高い収益性を示した。先日、Paychexは1株あたり0.98ドルの四半期配当を実施し、年間配当利回りは2.6%となった。

PAYXの株価は、前の週と比べて5.60%上昇した。

Lululemon Athleticaは1株あたり6.14ドルの四半期利益を計上し、予測を0.29ドル上回った。売上高は36億ドルで、予測の35.9億ドルをわずかに上回り、前年同期比で12.3%増加した。同社は42.16%の強力な自己資本利益率と17.05%の純利益率を記録した。昨年、同四半期の1株当たり利益は5.29ドルであった。

LULUの株価は、先週の終値と比べて9.16%減少hした。

結論

全体として、3月の最終週は、世界経済の現状を伝える、さまざまな要素が混在するものの、有益な一週間となった。ドイツの製造業の回復やカナダの幅広いGDP成長など、一部の地域では早期の回復の兆しが見られた一方で、フランスや英国などでは、サービス業や製造業における長引く圧力に直面した。主要市場ではインフレ傾向が引き続き緩和され、中央銀行には慎重ながらも楽観的な見通しが示された。米国では、堅調な所得と支出の数値が製造業における弱い景況感によって相殺された。一方で、市場のボラティリティは持続し、主要な株式指数は下落した。4月に入り、投資家や政策立案者は、依然として脆弱な世界経済の回復に勢いがつく兆候、あるいはさらなる逆風となる兆候を注意深く見守っている。