Mengharungi Lautan Bergelora: ECB Potong Kadar Faedah Ketika Risiko Global Meningkat

Pemotongan kadar terkini oleh Bank Pusat Eropah mencerminkan usaha berterusan untuk menyokong ekonomi zon euro ketika inflasi secara perlahan beransur pulih. Walau bagaimanapun, penggubal dasar menghadapi persekitaran yang mencabar, dengan ketegangan geopolitik, ketidakpastian perdagangan global, dan peningkatan perbelanjaan pertahanan menambah kerumitan prospek ekomoni. Walaupun kos pinjaman yang lebih rendah boleh membantu merangsang pertumbuhan, risiko berterusan daripada eksport yang lemah, pelaburan yang perlahan, dan harga tenaga yang tidak stabil menjadikan pemulihan ekonomi rantau ini berada pada asas yang rapuh.

Bank Pusat Eropah telah memotong kadar faedah sebanyak 0.25%, menurunkan kadar deposit kepada 2.5% untuk menyokong pertumbuhan ekonomi yang lemah di seluruh zon euro. Walaupun langkah ini telah dijangka, Presiden ECB Christine Lagarde menekankan risiko yang semakin meningkat daripada potensi tarif AS dan peningkatan secara mendadak dalam perbelanjaan pertahanan Eropah, yang kedua-duanya boleh mengganggu unjuran pertumbuhan dan inflasi.

Lagarde menekankan pendekatan fleksibel ECB, membuka pintu sama ada untuk pemotongan selanjutnya atau berhenti seketika, bergantung pada data yang masuk. Dengan pertumbuhan zon euro yang perlahan dan inflasi yang menurun kepada 2.4%, ECB menghadapi tekanan bersaing dari aktiviti ekonomi yang perlahan dan potensi kesan inflasi daripada peningkatan perbelanjaan kerajaan.

Situasi yang berkembang, terutamanya ketegangan perdagangan AS-EU dan dasar fiskal yang berubah di Jerman, dijangka akan membentuk langkah seterusnya ECB dalam bulan-bulan akan datang.

Bank Pusat Eropah (ECB) telah menurunkan kadar faedah sebagai sebahagian daripada usaha yang berterusan untuk menyokong pertumbuhan ekonomi di tengah-tengah inflasi yang semakin perlahan. ECB menyebut proses disinflasi sebagai faktor utama di sebalik keputusan ini, dengan inflasi berkurang kepada 2.4% pada Februari dan diunjurkan purata 2.3% pada tahun 2025.

Presiden Christine Lagarde menekankan peningkatan ketidakpastian ekonomi dan politik, termasuk peningkatan perbelanjaan pertahanan dan sokongan yang berterusan terhadap Ukraine, yang boleh menimbulkan risiko kepada inflasi dan pertumbuhan. Walaupun ECB menjangkakan peningkatan ekonomi secara berperingkat, cabaran seperti eksport yang lemah dan pelaburan yang perlahan masih kekal. ECB menegaskan pendekatan berasaskan data, membiarkan keputusan kadar masa hadapan terbuka sementara pembuat dasar memantau keadaan yang sentiasa berubah.

Risiko terhadap pertumbuhan ekonomi zon euro masih cenderung ke arah negatif, dengan peningkatan ketegangan perdagangan, konflik geopolitik, dan ketidakpastian mengenai dasar perdagangan global menimbulkan ancaman signifikan kepada eksport, pelaburan, dan prestasi ekonomi secara keseluruhan. Pertumbuhan juga mungkin lebih perlahan jika kesan pengetatan monetari yang lalu berterusan lebih lama daripada yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, inflasi yang menurun, keadaan pembiayaan yang lebih mudah, dan peningkatan perbelanjaan pertahanan serta infrastruktur boleh membantu meningkatkan permintaan domestik dan menyokong pertumbuhan yang lebih kukuh.
Prospek inflasi juga dikaburkan oleh geseran perdagangan global dan ketegangan geopolitik, yang berpotensi mendorong harga lebih tinggi melalui peningkatan kos import atau menurunkannya melalui permintaan luar yang lebih lemah. Risiko tambahan berpunca daripada gangguan berkaitan iklim, tekanan upah dan keuntungan, serta potensi rangsangan fiskal. Dari segi negatif, inflasi boleh turun lebih cepat jika pengetatan monetari menekan permintaan lebih daripada yang dijangkakan. Keseimbangan risiko menyerlahkan ketidakpastian tinggi yang mengelilingi kedua-dua pertumbuhan dan inflasi di zon euro.

Sebagai kesimpulan, pemotongan kadar terkini oleh Bank Pusat Eropah menunjukkan usaha yang berterusan untuk menyokong pertumbuhan ketika inflasi menghampiri sasaran. Walau bagaimanapun, prospek ekonomi zon euro masih rapuh, dengan ketegangan perdagangan, ketidakpastian geopolitik, dan perubahan dasar fiskal menambah risiko ketara kepada pertumbuhan dan inflasi. Dengan ECB mengamalkan pendekatan berhati-hati berasaskan data, keputusan dasar masa hadapan akan bergantung kepada bagaimana faktor-faktor ini berkembang dalam bulan-bulan akan datang, menyebabkan pasaran sentiasa berwaspada terhadap tanda-tanda pelarasan selanjutnya.