Pergerakan Kadar Berbeza, USDCHF Merosot

Dalam minggu yang dipacu oleh keputusan dasar monetari utama, bank pusat utama mengambil pendekatan yang berbeza sebagai respons kepada dinamik inflasi dan pertumbuhan yang berubah. Bank Negara Switzerland mengejutkan pasaran dengan memotong kadar kepada sifar kerana inflasi bertukar negatif, manakala Bank of Japan mengekalkan pendirian sokongannya tetapi mula mengurangkan pembelian bon. Sementara itu, Rizab Persekutuan dan Bank of England mengekalkan kadar stabil, memilih pendekatan berhati-hati di tengah inflasi yang melekat dan ketidakpastian global. Dengan latar belakang ini, USDCHF terus didagangkan dengan corak menurun yang dibentuk oleh kedua-dua perbezaan dasar dan kelemahan teknikal.

SNB Memotong Kadar kepada Sifar kerana Inflasi Bertukar Negatif

Pada 19 Jun 2025, Bank Negara Switzerland (SNB) memotong kadar faedah utamanya sebanyak 0.25 mata peratusan kepada 0%. Langkah ini dibuat kerana inflasi di Switzerland telah jatuh di bawah sifar, didorong oleh kejatuhan harga pelancongan dan tenaga. Dengan tekanan inflasi yang lebih rendah, SNB melonggarkan dasar untuk membantu mengekalkan kestabilan harga dalam jangka sederhana.

Bank pusat kini menjangkakan inflasi kekal sangat rendah hingga 2027 dan meramalkan pertumbuhan ekonomi sederhana sebanyak 1% hingga 1.5% pada tahun ini dan tahun hadapan. Walaupun ekonomi Switzerland berkembang kukuh pada awal 2025, itu kebanyakannya disebabkan oleh rangsangan sementara dalam eksport ke AS. Pertumbuhan dijangka perlahan dalam beberapa bulan akan datang.

SNB memberi amaran bahawa risiko global—terutamanya ketegangan perdagangan—boleh membebankan prospek dan menyatakan ia kekal bersedia untuk bertindak jika diperlukan, termasuk campur tangan dalam pasaran mata wang.

Tiada Kejutan kerana Fed Meneruskan Dasar Sedia Ada

Pada 18 Jun 2025, Rizab Persekutuan (Fed) memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah utama, bertujuan untuk mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat sasaran 4.25% hingga 4.5%. Faedah yang dibayar kepada bank atas baki rizab kekal pada 4.4%, dan Fed juga mengekalkan kadar pinjamannya untuk bank pada kadar 4.5%.

Untuk menyokong pendirian dasar ini, Fed akan terus menggunakan pelbagai alat untuk menguruskan bekalan wang dan mengekalkan kadar faedah jangka pendek yang stabil. Ia juga akan mengekalkan rancangan sedia ada untuk mengurangkan pegangan besar bagi sekuriti kerajaan dan bersandarkan gadai janji secara beransur-ansur.

Fed menekankan bahawa ia mungkin mengemas kini langkah-langkah ini mengikut keperluan, bergantung kepada bagaimana ekonomi berkembang.

BoJ Mengekalkan Sokongan, Mengurangkan Pembelian Bon

Pada 17 Jun 2025, Bank of Japan (BoJ) mengekalkan kadar faedah utamanya tidak berubah pada sekitar 0.5%, bertujuan untuk menyokong pemulihan ekonomi sederhana negara itu. Bank Pusat juga mengumumkan rancangan berperingkat untuk mengurangkan pembelian bon kerajaan, bertujuan untuk mengurangkan kepada 2 trilion yen sebulan menjelang awal 2027.

Ekonomi Jepun sedang pulih secara sederhana, dengan pelaburan perniagaan dan perbelanjaan pengguna yang stabil, tetapi beberapa bidang—seperti perumahan dan eksport—kekal lemah. Inflasi telah kekal sekitar 3.5%, didorong oleh kenaikan harga makanan dan kos import yang lebih tinggi, walaupun dijangka perlahan dalam beberapa bulan akan datang.

BoJ menjangkakan inflasi akan meningkat secara berperingkat dari masa ke semasa kerana kekurangan tenaga kerja yang berkembang dan jangkaan jangka panjang meningkat. Namun, risiko kekal tinggi disebabkan ketidakpastian dalam perdagangan global dan keputusan dasar. BoJ akan terus memantau keadaan ekonomi dan pasaran kewangan dengan teliti.

Bank of England Mengekalkan Kadar Stabil di Tengah Pertumbuhan Perlahan dan Inflasi yang Berlarutan

Pada 19 Jun 2025, Bank of England mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada kadar 4.25%, dengan enam pengubal dasar menyokong dan tiga lagi mengundi untuk pemotongan kecil. Inflasi telah mereda dalam tempoh dua tahun tetapi kekal melebihi sasaran 2%, meningkat kepada 3.4% pada Mei disebabkan harga tenaga dan harga terkawal yang lebih tinggi.

Ekonomi UK menunjukkan pertumbuhan yang lemah dan pasaran kerja yang perlahan. Pertumbuhan gaji semakin perlahan, yang boleh membantu menurunkan inflasi dari masa ke semasa. Namun, Bank kekal berhati-hati, bertujuan untuk mengekalkan kadar pada paras tinggi bagi mengelakkan risiko inflasi daripada meningkat semula.

Dengan ketidakpastian global dan kenaikan harga tenaga, Bank menyatakan keputusan kadar masa depan bergantung kepada data ekonomi dan risiko inflasi berbanding mengikuti laluan dasar yang tetap.

Analisis Teknikal

Sejak mencapai tinggi 0.91998 pada 13 Januari, USDCHF telah beraliran menurun, didorong oleh kesan tarif AS bersama-sama dengan kombinasi tekanan teknikal dan fundamental. Pasangan ini terus didagangkan di bawah kedua-dua Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 20 dan 50 tempoh, yang condong menurun, menandakan momentum menurun yang berterusan.

Penunjuk teknikal mengukuhkan prospek negatif. Pengayun Momentum kekal di bawah paras 100, menunjukkan tekanan jualan berterusan, manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di bawah tanda 50, mencadangkan penyertaan menurun yang kuat.

Jika keadaan semasa berterusan, sasaran menurun untuk dipantau ialah 0.81332, 0.80385, 0.79563, dan 0.77969. Sebagai alternatif, peralihan dalam sentimen dan pembelian baharu boleh membawa fokus kepada paras rintangan berpotensi pada 0.82487, 0.83467, 0.84848, dan 0.87578. Sehingga itu, kecederungan teknikal kekal jelas dalam arah penurunan.

Kesimpulan

Dengan bank pusat mengambil hala tuju yang berbeza—dari pemotongan kadar SNB kepada pengurangan bon secara berperingkat BoJ dan pendekatan berhati-hati Fed dan BoE—perbezaan dasar membentuk dinamik mata wang. Untuk USDCHF, perbezaan ini, digabungkan dengan isyarat teknikal menurun yang berterusan, mengekalkan pasangan di bawah tekanan. Melainkan terdapat peralihan dalam sentimen makro atau pecahan teknikal, laluan paling kecil kekal ke bawah. Peniaga harus sentiasa berwaspada terhadap isyarat bank pusat yang berkembang dan sentimen risiko global sebagai pemacu utama dalam minggu-minggu akan datang.