USDCAD: Kejutan Pertumbuhan, Tekanan Perdagangan, dan Perubahan Dasar

Pasaran sedang menavigasi campuran isyarat ekonomi yang kompleks minggu ini, dengan pertumbuhan Kanada yang mengejutkan secara positif walaupun sektor pembuatannya terus menguncup di bawah tekanan tarif. Di selatan sempadan, sektor pembuatan AS terus kehilangan momentum, dan Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Jamie Dimon memberi amaran tentang risiko fiskal Amerika yang semakin meningkat. Sementara itu, tumpuan kini tertumpu kepada keputusan kadar Bank of Canada yang akan datang ketika penggubal dasar mengimbangi semula inflasi, ketegangan perdagangan, dan permintaan global yang perlahan. Dalam pasaran FX, USDCAD kekal di bawah tekanan, dengan penunjuk teknikal cenderung ke arah penurunan selanjutnya.

Pertumbuhan S1 Kanada Melonjak Ekoran Pembelian Pra-Tarif AS

Ekonomi Kanada berkembang sebanyak 2.2% secara tahunan pada suku pertama 2025, mengatasi jangkaan, terutamanya disebabkan oleh lonjakan eksport. Peningkatan ini didorong oleh syarikat-syarikat AS yang segera mengimport barangan Kanada sebelum tarif baharu yang dikenakan oleh Presiden Donald Trump. Walau bagaimanapun, penunjuk domestik asas terus menunjukkan kelemahan: perbelanjaan isi rumah perlahan, permintaan domestik akhir tidak berubah, dan import meningkat, menyumbang kepada lebihan inventori.

KDNK meningkat 0.1% pada Mac selepas penyusutan sebanyak 0.2% pada Februari, dengan pertumbuhan didorong oleh pemulihan dalam sektor perlombongan dan pembinaan. Penganalisis menjangkakan pertumbuhan suku tahunan sekitar 1.7%. Dolar Kanada mengukuh, dan hasil bon mencatatkan sedikit kenaikan. Data ini dikeluarkan menjelang keputusan kadar Bank of Canada, dengan pasaran kini lebih cenderung menjangkakan kadar yang akan dikekalkan .

Tarif Terus Menekan Sektor Pembuatan Kanada untuk Bulan Keempat Berturut-turut

Sektor pembuatan Kanada kekal dalam penguncupan untuk bulan keempat berturut-turut pada Mei, dengan Indeks PMI Pembuatan S&P Global pada 46.1. Walaupun sedikit lebih baik berbanding April, indeks kekal di bawah ambang 50.0, menandakan penurunan berterusan. Pengeluaran dan tempahan baharu terus merosot dengan mendadak, sebahagian besarnya disebabkan oleh kesan tarif AS dan ketidakpastian perdagangan yang berterusan.

Kadar penggajian merosot pada kadar paling ketara sejak pertengahan 2020, manakala aktiviti pembelian dan inventori terus dikurangkan. Firma turut berdepan dengan kenaikan kos input, kelewatan bekalan, dan permintaan antarabangsa yang lemah—terutamanya dari AS. Walaupun terdapat sedikit harapan untuk kestabilan, keyakinan perniagaan kekal lemah di tengah-tengah ketegangan perdagangan yang masih belum diselesaikan.

BoC Dijangka Kekalkan Kadar Di Tengah Tekanan Inflasi dan Perdagangan

Bank of Canada akan mengumumkan keputusan kadar faedah terbarunya pada Rabu, 4 Jun—yang pertama sejak kemenangan pilihan raya mengejut Perdana Menteri Mark Carney. Selepas mengekalkan kadar dasar pada 2.75% pada April, pakar menjangkakan bank pusat akan mengekalkan kadar semasa, memandangkan inflasi teras kekal tinggi walaupun IHP utama menurun disebabkan oleh kejatuhan sementara harga petrol.

BoC juga sedang menavigasi ketegangan perdagangan berterusan dengan AS dan risiko kemelesetan yang semakin meningkat, kerana KDNK dijangka menguncup dalam tempoh terdekat. Walaupun lebih banyak pemotongan kadar dijangkakan akan berlaku pada 2025, bank pusat dijangka mengambil pendekatan berhati-hati buat masa ini.

Sektor Pembuatan AS Terus Merosot dengan Penurunan Tempahan, Import, dan Pekerjaan

Aktiviti pembuatan AS merosot untuk bulan ketiga berturut-turut pada Mei, dengan Indeks PMI Pembuatan ISM menurun kepada 48.5, turun sedikit berbanding 48.7 pada April. Walaupun ekonomi keseluruhan masih berkembang, sektor pembuatan terus menghadapi kelemahan menyeluruh.

Tempahan baharu, pengeluaran, tunggakan pekerjaan, penggajian, dan inventori semuanya mencatatkan penyusutan, walaupun beberapa penunjuk—seperti tunggakan pekerjaan dan penggajian—merosot pada kadar yang lebih perlahan. Pesanan eksport dan import jatuh secara mendadak, dengan import mencecah paras terendah dalam tempoh beberapa bulan. Kenaikan harga dan kelewatan penghantaran pembekal berterusan, sebahagiannya disebabkan oleh tekanan berkaitan tarif dan kelewatan pelabuhan.

Hanya dua daripada enam industri pembuatan terbesar berkembang pada Mei—Produk Petroleum & Arang Batu dan Jentera—manakala selebihnya, termasuk Makanan, Bahan Kimia, dan Peralatan Pengangkutan, mengalami penyusutan. Walaupun terdapat beberapa tanda kestabilan, sektor kekal di bawah tekanan daripada ketidakpastian perdagangan dan permintaan yang lemah.

Analisis Teknikal

Sejak mencapai paras tinggi 1.47920 pada 2 Februari, USDCAD terus menurun, didorong oleh kesan tarif AS serta gabungan tekanan teknikal dan fundamental. Pasangan ini terus berdagang di bawah kedua-dua Purata Bergerak Eksponen (EMA) 20 dan 50 tempoh, yang menunjukkan aliran menurun, menandakan momentum bearish yang berterusan.

Penunjuk teknikal mengukuhkan prospek negatif. Pengayun Momentum kekal di bawah paras 100, menunjukkan tekanan jualan yang berterusan, manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di bawah tanda 50, mencerminkan penyertaan jualan yang kukuh.

Jika keadaan semasa berterusan, sasaran penurunan untuk dipantau ialah 1.35769, 1.34015, dan 1.32261. Sebagai alternatif, perubahan dalam sentimen dan pembelian semula boleh memfokuskan perhatian kepada paras rintangan berpotensi pada 1.38607, 1.40154, dan 1.41634. Sehingga itu, kecenderungan teknikal kekal condong ke arah bearish.

Jamie Dimon Memberi Amaran: Lonjakan Hutang Berisiko Cetus Kejutan Pasaran Bon

Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase Jamie Dimon telah menimbulkan kebimbangan tentang hutang negara dan defisit belanjawan kerajaan AS yang semakin meningkat, memberi amaran bahawa ia akhirnya boleh mencetuskan gangguan pasaran bon. Dengan hutang melebihi $36 trilion dan defisit tahunan menghampiri $2 trilion, Dimon berkata isu ini serius dan berkemungkinan implikasi besar—walaupun masa tepatnya masih belum pasti.

Beliau menggesa fokus kepada pertumbuhan ekonomi melalui dasar pro-perniagaan, peraturan yang diperkemas, permit yang diperbaiki, dan pendidikan serta latihan pekerjaan yang lebih baik. Dimon juga menyeru reformasi yang bijak kepada program persekutuan untuk mengurangkan pembaziran dan penipuan tanpa membahayakan kumpulan terdedah.

Kenyataan beliau dikeluarkan sewaktu pembayaran faedah yang meningkat dan kos kelayakan mendorong defisit lebih tinggi, membawa kepada penurunan taraf kredit AS baru-baru ini. Dimon menekankan bahawa walaupun reformasi tidak akan mudah, ia penting untuk mengelakkan tekanan kewangan masa hadapan.

Kesimpulan

Ketika pasaran mencerna campuran kejutan pertumbuhan, kelemahan pembuatan, dan kebimbangan fiskal yang meningkat, tumpuan kini beralih kepada respons dasar. Keputusan kadar Bank of Canada yang akan datang akan menguji keupayaannya mengimbangi tekanan inflasi dengan data perdagangan dan industri yang merosot. Sementara itu, pelabur kekal berhati-hati, dengan amaran Jamie Dimon menekankan risiko yang lebih luas yang sedang membina di latar belakang. Dengan USDCAD di bawah tekanan berterusan dan sentimen yang rapuh, para pedagang dan penggubal dasar sama-sama menghadapi persekitaran mencabar yang dibentuk oleh kedua-dua fundamental domestik dan ketidakpastian global.