原油因美國降息及供應緊張而大漲，但中國經濟放緩陰霾未散

儘管中國經濟放緩的憂慮仍未消除，原油價格因美國降息和全球供應緊縮而飆升。 美國原油庫存下降，顯示供應緊縮，而整體石油需求仍然低迷。 主要金融機構調降中國 2024 年經濟成長預測至 4.7%，理由是工業產出和零售業銷售疲弱，增加了無法達到政府目標的可能性。 儘管美聯儲降息觸發近期油價反彈，但油價趨勢仍在看跌通道中，關鍵水準取決於市場動能。

2024 年 9 月 20 日，在幾個關鍵因素的推動下，原油以超過 4.0% 的顯著升幅結束本週。 美國大幅降息和全球原油庫存下降提供了強勁的價格上漲動力。 美國聯儲局降息預期將刺激經濟活動及能源需求，強化市場看漲情緒。 此外，美國原油庫存下降也增加了進一步的支撐，隨著出口活動反彈，預期供應會持續緊張。 然而，對於中國經濟放緩導致需求疲弱的擔憂，繼續緩和原油價格的整體前景。
分析師預計未來幾個月原油價格將進一步受到支撐，預測布蘭特原油將回到每桶 80 美元以上，因為全球供應緊縮的情況持續。 同時，中東地緣政治緊張局勢亦令價格走強，因地區風險上升，提升了對潛在供應中斷的憂慮。 儘管存在這些看漲因素，市場參與者仍需注意與中國工業產出減緩及消費疲弱有關的持續經濟不確定性。

截至 2024 年 9 月 13 日的一周內，美國煉油廠輸入量平均為每天 1650 萬桶，較前一周略有下降。 煉油廠的產能利用率為 92.1%，汽油產量增加，餾分燃料產量下降。 原油進口顯著下降，而庫存則好壞參半。 商業原油庫存減少 160 萬桶，較五年平均值低 4%，顯示供應緊張。 與此同時，汽油和餾分油庫存小幅增加，丙烷庫存也高於歷史水平。
在過去一個月，石油產品的總需求量仍然低迷，較去年同期下降 2.7%，其中汽油需求量略有增加，而餾分燃料和航空燃料的消耗量則有所放緩。 這些動態反映出能源市場的供應限制與不斷演變的需求模式之間複雜的相互作用。

根據路透社的最新報導，受 8 月份令人失望的工業產出和零售業銷售數據影響，高盛和花旗均將 2024 年中國經濟增長預測下調至 4.7%。 最新數據顯示，工業增長放緩至五個月以來最弱水平，而零售業銷售繼續表現不佳，進一步凸顯中國經濟復甦面臨的挑戰。
在此之前，高盛預估今年的經濟成長率為 4.9%，花旗集團預估為 4.8%。 由於中國無法達到 5%左右官方增長目標的風險現在更加明顯，這兩家機構都強調越來越需要額外的刺激措施來支持需求。 花旗集團也將 2025 年的成長預測調降至 4.2%，理由是缺乏強大的內需動力，並呼籲採取更強健的財政政策，以打破目前的經濟慣性。

自 7 月 5 日以來，原油價格一直在看跌的回歸通道內走勢，持續低於 50 期指數移動平均線 (EMA)。 近期從 65.07 美元低點反彈的主要動力來自於上周聯儲局降息 50 個基點，這提供了短期的上漲動力。 然而，此波動力缺乏動量擺動指標和相對強弱指數 (RSI) 等關鍵技術指標的確認，顯示反彈有可能轉弱。
如果賣家維持對市場的控制，下行目標價格可能包括 67.82 美元、65.07 美元和 61.88 美元。 相反，如果看漲勢頭得到牽引，交易者可能會將焦點轉移到 73.57 美元、74.64 美元和 77.75 美元的潛在上行目標。

儘管中國經濟放緩導致需求疲弱，原油價格仍因美國降息及供應緊縮而飆升逾 4%。 美國原油庫存下降及地緣政治緊張局勢進一步支撐油價。 主要金融機構調降中國 2024 年經濟成長預測至 4.7%，理由是工業產出與零售業銷售疲弱。 儘管近期原油反彈，但仍處於看跌趨勢，主要價格水準取決於市場動能及未來經濟發展。