流動する世界市場：経済変動と企業の挑戦が今週を占う

今週は世界経済のシグナルが交錯した。中央銀行は慎重な政策を維持し、FRBは成長を支えるために金利を引き下げたが、イングランド銀行と日本銀行はインフレが続く中、金利を据え置いた。 欧州のPMIは縮小を続け、ニュージーランドのGDPはさらに減少した。
市場はリスク回避の動きを反映し、コモディティや主要指数が下落し、企業業績も強弱入り混じった。General Millsは利益予想を上回ったが株価は下落し、NikeとFedExは戦略的シフトに注力し、減収で苦戦した。
2025年に向けて経済と市場が調整するなか、不確実性は依然として高い。

12月16日、月曜日
10:15 – フランス: PMI速報値 (EUR)
フランスの企業活動は4か月ぶりに縮小し、総合PMIは46.7と小幅上昇したものの、縮小にとどまった。製造業は55か月ぶりの低水準（PMI 41.9）を記録したが、サービス業はわずかに改善した（PMI 48.2）。需要の低迷、受注の減少、政情不安により、2020年以降で最も急激な人員削減が行われた。投入コストは緩和したが、競争圧力により価格上昇は限定的だった。政治的な不透明感や、建設や自動車といった主要セクターの苦戦が重荷となり、明確な回復の見通しは立っていない。
EUR/USD相場は、前取引セッションから0.12%上昇した。

10:30 – ドイツ: PMI速報値 (EUR)
ドイツの12月の民間部門は6か月ぶりに縮小し、総合PMIは47.8とわずかに上昇したが、成長率の基準である50.0を下回った。サービス業は51.0まで回復し、僅かな伸びを示したが、製造業は更に落ち込み、PMIは42.5と3か月ぶりの低水準となった。
新規受注が急減し、特に製造業で雇用喪失が続くなど、需要が急激に弱まった。投入コストは賃金上昇に牽引され、4月以来最も速いペースで上昇し、サービス部門の価格を押し上げた。
景況感はわずかに改善したが、政治的不透明感や製造業と自動車部門の苦戦により、平均を下回る水準にとどまった。サービス業は実質賃金の上昇に支えられ回復の兆しを見せ、2024年の安定化への希望の光が見えた。
EUR/JPY相場は0.4%上昇した。

11:30 – 英国: PMI速報値 (GBP)
12月の英民間部門生産は停滞（PMI 50.5）。サービス業は小幅な伸びを示したが（51.4）、製造業は11か月ぶりの低水準に落ち込んだ（45.7）。雇用者数は、コスト上昇と需要低迷により、過去4年間で最速のペースで減少した。インフレ圧力は高まり、景況感は2年ぶりの低水準となり、2025年の潜在的な課題を指摘した。
GBP/USDの為替レートは、前日の終値と比べ0.57％上昇した。

16:45 – 米国: 製造業PMI速報値 (USD)
12月の米民間部門成長率は急上昇し、総合PMIは56.6と33か月ぶりの高水準に達した。しかし、製造業は引き続き減少し、需要の低迷とコスト上昇により生産高は55か月ぶりの低水準（PMI 46.0）を記録した。
雇用は、次期政権に対する楽観的な見方に支えられ、5か月ぶりに増加した。製造業の投入コストが急上昇したにもかかわらず、インフレ圧力は全体的に緩和した。企業は2025年も成長が続くと予想しているが、製造業は関税や原材料価格の高騰による逆風に直面している。
USD/JPYは0.34％上昇した。

9:00 – 英国: 失業保険申請件数 (GBP)
2024年11月の英国の失業保険申請件数はほぼ横ばいで推移し、わずか300人増の176万9,000人となった。この指標は、主に失業により給付金を受給している人々を追跡するもので、重要な労働市場指標となっている。
GBP/USDは前日終値比0.21%上昇した。

15:30 – カナダ: CPI 前月比 (CAD)
11月のCPIは前年同月比1.9％上昇し、10月の2.0％から低下した。食品価格は2.6％上昇し、住居費は家賃の上昇（7.7％増）と住宅ローン金利の鈍化（13.2％増）により4.6％上昇した。月間消費者物価指数（CPI）は横ばいであったが、ブラックフライデーの割引により家庭用品と衣料品の価格が低下した。ガソリン価格は前月比横ばいだったが、年間では0.5％下落した。大西洋岸諸州では、燃料油コストにより価格の伸びが加速した。
USD/CADの為替レートは、前日から0.47％上昇した。

15:30 – 米国: 小売売上高 前月比 (USD)
2024年11月の米小売・飲食サービス売上高は7,246億ドルで、10月比0.7％増、2023年11月比3.8％増であった。小売売上高は、前月比0.9％増、前年同月比4.1％増となった。主な成長分野は、自動車・部品ディーラー（前年比6.5％増）と無店舗小売業（同9.8％増）であった。2024年9月から11月までの売上高は、前年比2.9%増となった。
EUR/USD相場は、前日終値比0.19%下落した。

21:00 – 米国: フェデラルファンド金利 (USD)
米連邦準備制度理事会（FRB）は、最大限の雇用を支援し、インフレ率を目標の2％に引き上げることを目的に、フェデラルファンド金利の目標レンジを0.25ポイント引き下げ、4.25％～4.5％とした。経済活動は堅調に拡大したが、インフレ率は依然高止まりしており、労働市場は若干緩和した。
FRBは経済動向を注視しながら、国債と政府機関債の保有残高の削減を継続する。採決はほぼ全会一致で行われ、反対意見は利上げ見送りを希望するものだった。FRBは引き続き、雇用とインフレ目標に対するリスクに基づいて、必要に応じて政策を調整する用意がある。
米ドル指数は1.23%上昇した。

23:45 – ニュージーランド: GDP 前期比 (NZD)
9月期のGDPは、6月の1.1%減に続き1.0%減となった。製造業、ビジネスサービス業、建設業で落ち込みが見られたが、農業は酪農輸出に牽引され増加した。一人当たりGDPは1.2％減少し、家計消費は0.3％減少した。生活必需品への支出の減少は、耐久消費財の購入増加によって一部相殺された。
NZD/USD相場は、前日終値比2.27％の下落となった。

暫定 – 日本: 日銀政策金利 (JPY)
日本銀行は、緩やかな景気回復と2.0～2.5％のインフレを理由に、政策金利を8対1の賛成多数で0.25％に据え置いた。成長は雇用と消費の改善に支えられているが、住宅投資は依然として弱い。インフレ率は、世界情勢や国内の物価設定行動による不確実性にもかかわらず、賃金が上昇するなか、目標の2%に向けて徐々に上昇すると予想される。日本銀行は政策レビューを完了し、持続可能な物価安定のために必要な措置を調整する。
USD/JPYは1.67%上昇した。

14:00 – 英国: 公定歩合 (GBP)
イングランド銀行は、11月のインフレ率がコア商品と食品に牽引され2.6%に上昇したことを受け、銀行金利を4.75%に据え置いた（6対3の投票）。経済活動は弱まり、労働市場は均衡しているが、賃金の伸びは依然不透明。MPCは、インフレ率が持続的に2％の目標に戻るよう、制限的な政策を維持する。
GBP/USDは前日終値比0.58%下落した。

15:30 – 米国: 失業保険申請件数 (USD)
季節調整済みの新規失業保険申請件数は22万件と、前週から2万2,000件減少し、4週間平均は22万5,500件となった。失業保険申請件数は187.4万件で、1.2％にとどまった。未調整の申請件数は18.7％減の25万1527件、継続申請件数は196万件に増加した。
EUR/USDは0.06%小幅上昇した。

15:30 – カナダ: 小売売上高 前月比 (CAD)
小売売上高は、自動車・部品販売店の2.0％増に牽引され、0.6％増の676億ドルとなった。コア小売売上高は0.2％増加したが、ガソリンスタンド（0.5％減）と食品小売店（0.7％減）の売上高は減少した。オンタリオ州とブリティッシュコロンビア州を筆頭に、7州で増加した。電子商取引は1.5％増加し、総売上高の6.2％を占めた。販売量は横ばいであった。
USD/CAD価格は0.19%下落した。

15:30 – 米国: コアPCE価格指数 前月比 (USD)
個人所得と可処分所得は0.3%増加し、個人消費支出（PCE）は0.4%増加した。PCE価格指数とコアPCEは0.1%上昇した。実質可処分所得は0.2％、PCEは0.3％増加した。個人貯蓄率は4.4％。年間PCE価格は2.4％上昇した。
EUR/USDは0.69%上昇した。

• 原油
  先週の原油価格は2.14%減少した
• ブレント原油
  ブレント原油は前週比1.80%減少した
• ゴールド
  貴金属のゴールド (XAUUSD) は金曜日に週0.95%の下落で週を終えた
• シルバー
  XAGUSDは前週比3.42%減少した

1. S&P 500は1.95%減少した
2. DJIAは2.24%減少した
3. NASDAQ 100は2.17%減少し、ハイテク株の急落を示した。

1. Nvni Group Limited (NVNI) 1,608.14%
2. Syntec Optics Holdings, Inc. (OPTX) 255.11%
3. Vince Holding Corp. (VNCE) 207.01%

1. XCHG Limited (XCH) -89.54%
2. Fitell Corporation (FTEL) -79.74%
3. Alpha Modus Holdings, Inc (AMOD) -61.05%

1. 12月18日、水曜日: GIS (General Mills, Inc.)
2. 12月19日、木曜日: NKE (NIKE, Inc.)
3. 12月19日、木曜日: FDX (FedEx Corporation)

General Mills (GIS) は、予想を14.75％上回る1株当たり1.40ドルの利益を計上し、売上高は前年の51.4億ドルから52.4億ドルに増加した。同社は4四半期連続でEPS予想を上回っている。

GISの株価は前週から4.62%下落した。

ナイキの売上は7％減の120億ドルで、Nike Direct（13％減）、ホールセール（3％減）、Converse（17％減）が減少。売上総利益は53.8億ドルに減少し、一株当たり利益は1.03ドルから0.78ドルに減少した。エリオット・ヒル最高経営責任者（CEO）は、スポーツに再注力し、事業を再配置する計画を強調した。第3四半期の売上高は2桁台前半の減少が見込まれ、売上総利益率はリストラと為替の影響により300～350ベーシスポイント低下する。

NKEの株価は0.4%の小幅上昇となった。

FedEx (FDX) の25年度第2四半期決算は1株当たり4.05ドルと予想を上回ったが、売上高は219億ドルで前年同期比0.8％減と未達だった。貨物輸送の不振と産業用需要が業績を悪化させたが、コスト削減で一部相殺された。営業利益は18％減の10億5,000万ドル。同社は10億ドルの自社株買いを行い、25年度ガイダンスを売上横ばい、EPSの低下（16.45～17.45ドル）、設備投資52億ドルに修正した。

FDXの株価は前週から2.71%減少した。

結論として、先週は世界経済の脆弱性が引き続き浮き彫りになり、さまざまなデータと慎重な政策行動が目立った。各中央銀行はインフレ圧力と成長への課題に対処し、企業決算はセクター特有の逆風と戦略的方向転換を強調した。市場のボラティリティは、2025年への移行が迫る中、より広範な経済の不確実性を反映し、持続した。