Peralihan Strategik ECB: Pemotongan Kadar Di Tengah Inflasi Yang Menurun Dan Ketidakpastian Ekonomi

Dalam langkah penting, Bank Pusat Eropah (ECB) sekali lagi telah memotong kadar faedah apabila inflasi menurun dan cabaran ekonomi berterusan. Ini menandakan pengurangan kadar kedua pada tahun 2024, dengan kadar deposit diturunkan sebanyak 25 mata asas kepada 3.5%. Walaupun tindakan ini diambil, Presiden ECB Christine Lagarde menekankan bahawa keputusan kadar masa depan akan bergantung pada data yang masuk, menunjukkan ketidakpastian mengenai prospek ekonomi. Selain pemotongan kadar ini, ECB telah menurunkan unjuran pertumbuhan, mencerminkan penggunaan isi rumah yang lebih lemah dan sektor pembuatan yang bermasalah. Ketika tekanan inflasi daripada pertumbuhan upah berkurang, kebimbangan mengenai kenaikan harga sektor perkhidmatan masih berterusan. Dengan lebih banyak pemotongan kadar dijangka pada tahun 2025, penganalisis menjangkakan pelarasan selanjutnya ketika ECB mengemudi laluan halus ke arah pemulihan.

Bank Pusat Eropah (ECB) telah memotong kadar faedah buat kali kedua pada tahun 2024, menurunkan kadar deposit sebanyak 25 mata asas kepada 3.5% ketika inflasi menghampiri sasaran 2%. Walaupun pengurangan ini, Presiden ECB Christine Lagarde menekankan bahawa keputusan kadar masa depan akan bergantung pada data, tanpa laluan yang telah ditetapkan untuk pemotongan selanjutnya. ECB juga menyemak semula ramalan pertumbuhan ke bawah, meramalkan pengembangan ekonomi yang lebih perlahan sehingga tahun 2026, menyebut penggunaan isi rumah yang lemah dan sektor pembuatan yang bermasalah. Walaupun tekanan inflasi daripada pertumbuhan upah semakin berkurang, kenaikan harga sektor perkhidmatan masih menjadi kebimbangan. Penganalisis menjangkakan pemotongan kadar tambahan sehingga 2025, dengan sesetengahnya meramalkan kadar deposit boleh mencapai 2% menjelang pertengahan 2025.

Pada 12 September 2024, Bank Pusat Eropah (ECB) menurunkan kadar kemudahan deposit sebanyak 25 mata asas kepada 3.5% sebagai sebahagian daripada usaha berterusan untuk menyederhanakan pendirian dasar monetari yang terhad. Kadar faedah untuk operasi pembiayaan semula utama juga dikurangkan kepada 3.65%, dan kadar kemudahan pinjaman marginal menurun kepada 3.90%. Perubahan ini akan berkuat kuasa mulai 18 September 2024.

Keputusan ECB dipengaruhi oleh unjuran inflasi yang dikemas kini, yang kekal konsisten dengan ramalan terdahulu. Inflasi dijangka purata 2.5% pada 2024, 2.2% pada 2025, dan 1.9% pada 2026, dengan inflasi teras disemak sedikit ke atas untuk tahun 2024 dan 2025 disebabkan inflasi perkhidmatan yang berterusan.

Walaupun inflasi domestik kekal tinggi disebabkan kenaikan upah, tekanan kos buruh semakin berkurangan. ECB juga menyemak semula prospek pertumbuhan ekonomi sedikit menurun, dengan jangkaan pertumbuhan KDNK sebanyak 0.8% pada tahun 2024, 1.3% pada 2025, dan 1.5% pada 2026. Bank pusat akan mengekalkan pendekatan berasaskan data untuk keputusan kadar bagi memastikan inflasi kembali ke sasaran 2% dalam jangka sederhana.

Tambahan pula, ECB mengesahkan pelarasan kepada program pembelian aset (APP), termasuk menggulung pelaburan semula di bawah program pembelian kecemasan pandemik (PEPP) menjelang akhir 2024. Majlis Gabenor kekal bersedia untuk menyesuaikan alat dasar untuk memastikan kestabilan harga dan transmisi dasar monetari yang lancar di seluruh zon euro.

Pada suku kedua, ekonomi berkembang sebanyak 0.2%, turun daripada 0.3% pada suku pertama, gagal mencapai jangkaan. Pertumbuhan terutamanya didorong oleh eksport bersih dan perbelanjaan kerajaan, manakala permintaan domestik swasta melemah disebabkan pengurangan penggunaan isi rumah dan pelaburan perniagaan. Sektor perkhidmatan menyumbang secara positif, tetapi industri dan pembinaan merosot. Walaupun menghadapi cabaran, pemulihan dijangka mengukuh apabila pendapatan sebenar meningkat dan permintaan global merangsang eksport.

Pasaran buruh kekal stabil, dengan kadar pengangguran pada 6.4%, walaupun pertumbuhan pekerjaan perlahan kepada 0.2%. Data tinjauan menunjukkan penyederhanaan selanjutnya dalam permintaan buruh, dengan kekosongan pekerjaan kembali ke tahap pra-pandemik.

Selepas mencapai paras tertinggi iaitu 1.12000, carta EURUSD menunjukkan tanda-tanda melemah apabila bull bergelut untuk mengekalkan momentum menaik. Corak pembalikan menurun, dikenali sebagai Menara Menurun, terbentuk, diikuti oleh ayunan kegagalan di mana puncak pada 1.11539 tidak melepasi paras tinggi sebelumnya. Harga kemudian jatuh di bawah paras rendah 1.10251, menandakan sentiment menurun yang berterusan. Penunjuk teknikal, termasuk Purata Bergerak Eksponen (EMA) 20 tempoh, pengayun Momentum, dan Indeks Kekuatan Relatif (RSI), menyokong prospek ini, dengan harga jatuh di bawah ambang utama. Menggunakan Fibonacci Retracement, paras sokongan yang berpotensi dianggarkan pada 1.09470, 1.08167, dan 1.06083.

Kesimpulannya, keputusan Bank Pusat Eropah untuk memotong kadar faedah buat kali kedua pada tahun 2024 mencerminkan usahanya untuk menangani inflasi yang berkurangan dan cabaran ekonomi. Dengan pemotongan kadar masa depan berkemungkinan bergantung pada data yang masuk, ECB kekal berhati-hati mengenai prospek ekonomi, terutamanya dengan pertumbuhan yang lebih perlahan dan kenaikan harga sektor perkhidmatan yang berterusan. Ketika bank pusat mengemudi isu-isu ini, pelarasan kadar selanjutnya dijangka berlaku sehingga 2025, bertujuan untuk menstabilkan inflasi dan menyokong pemulihan ekonomi di seluruh zon euro.