La Fed cambia de estrategia: se avecinan recortes de tipos a medida que disminuye la inflación

La Reserva Federal está lista para iniciar su primer recorte de tipos de interés el próximo mes, llevada por una tasa de inflación en desaceleración y preocupaciones emergentes sobre el mercado laboral. Con el índice de precios del Gasto de Consumo Personal (PCE) mostrando un aumento constante del 2,5 % en julio, reflejando las cifras de junio, está claro que las presiones inflacionarias están disminuyendo. Este cambio en la dinámica económica está llevando a la Fed a pivotar desde su postura de lucha contra la inflación hacia medidas destinadas a apoyar el mercado laboral, que ahora se ha convertido en un punto focal en las consideraciones de política de la Fed. Mientras el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinúa la posibilidad de recortes de tipos, los próximos datos del índice de precios al consumidor y de empleo serán cruciales para dar forma a los próximos movimientos del banco central.

Según Reuters, es probable que la Reserva Federal implemente su primera bajada de tipos de interés el próximo mes, ya que la inflación continúa disminuyendo. El índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) subió un 2,5 % en julio, en línea con el aumento de junio e indicando que la inflación se está enfriando. Esta tendencia respalda el cambio de la Fed de combatir la inflación a prevenir un mayor debilitamiento del mercado laboral. El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló la preparación para los recortes de tipos, con expectativas de una reducción de un cuarto de punto porcentual en septiembre y recortes potencialmente mayores más adelante. La atención se desplaza ahora a los próximos datos del índice de precios al consumidor y de empleo, que influirán en la toma de decisiones de la Fed.

La economía estadounidense creció a un ritmo anual revisado del 3 % en el segundo trimestre de 2024, impulsada por un gasto de consumo inesperadamente robusto. Este ajuste al alza respecto a la estimación inicial del 2,8 % refleja un panorama económico más resiliente, en el que el gasto personal mostró una notable fortaleza. El ingreso interno bruto también mantuvo un crecimiento constante. Aunque el ritmo se ha moderado respecto a los máximos de finales de 2023, se prevé que la Reserva Federal reduzca pronto los tipos de interés, lo que podría proporcionar un impulso muy necesario a sectores clave como la vivienda y la manufactura.

A finales de agosto de 2024, las métricas de desempleo en Estados Unidos mostraron cambios sutiles: las solicitudes iniciales cayeron levemente y la tasa de desempleo de los asegurados se mantuvo firme en el 1,2 %. El promedio de cuatro semanas de solicitudes también bajó levemente, lo que indica una estabilidad continua en el mercado laboral. A pesar de pequeñas fluctuaciones a nivel estatal, el panorama más amplio de los beneficios por desempleo se mantuvo en gran medida sin cambios, lo que refleja un entorno laboral estable en todo el país.

Las bajadas de tipos previstas, impulsadas por la disminución de la inflación y la necesidad de proteger el empleo, reflejan el enfoque adaptativo de la Fed ante el cambiante panorama económico. Con un gasto de consumo robusto y un mercado laboral estable que brinda cierta resiliencia económica, los próximos datos que se publiquen serán fundamentales para determinar el alcance de las acciones de la Fed. A medida que las autoridades aborden estos cambios, sus decisiones darán forma a la trayectoria de los sectores clave, con el objetivo de sostener el crecimiento y al mismo tiempo abordar los riesgos emergentes.