Zon Euro Ogos 2024: Keuntungan Olimpik Dan Kesakitan Kemelesetan Membentuk Tinjauan Ekonomi

Ketika Zon Euro mengemudi landskap isyarat ekonomi yang bercampur-campur, Ogos 2024 menampilkan saat peluang dan berhati-hati. Ekonomi Perancis melihat peningkatan sementara yang didorong oleh Sukan Olimpik Paris, namun cabaran asas masih berterusan, terutamanya dalam sektor pembuatan. Sementara itu, sektor swasta Jerman kekal dalam penguncupan, memperdalamkan kebimbangan terhadap kemelesetan. Di seluruh Zon Euro, pertumbuhan sederhana dalam sektor perkhidmatan berbeza dengan penurunan berterusan dalam pembuatan, menunjukkan pemulihan yang rapuh. Dalam persekitaran yang kompleks ini, bank pusat menghadapi keputusan kritikal mengenai pemotongan kadar, dengan tekanan inflasi dan ketidakpastian ekonomi membentuk jalan ke hadapan.

Pada Ogos 2024, ekonomi Perancis mengalami pertumbuhan terkuatnya sejak Mac 2023, didorong terutamanya oleh pengembangan pesat dalam sektor perkhidmatan. HCOB Flash France Composite PMI meningkat kepada 52.7, menunjukkan bulan pertama pengembangan ekonomi sejak April. Pertumbuhan ini dipacu oleh peningkatan aktiviti dalam sektor perkhidmatan, terutamanya disebabkan oleh Sukan Olimpik Paris. Sebaliknya, sektor pembuatan terus merosot, dengan pesanan kilang jatuh pada kadar paling curam dalam tempoh lebih empat tahun.

Walaupun angka utama positif, keadaan ekonomi asas di Perancis kekal rapuh. Pekerjaan dalam sektor swasta menurun buat kali pertama sejak Januari, dan pesanan perniagaan baru terus menyusut. Optimisme untuk pertumbuhan masa depan juga melemah ke tahap terendah dalam hampir setahun, mencerminkan kebimbangan terhadap ketidakpastian politik, cabaran hartanah, dan kadar faedah yang tinggi. Tambahan pula, walaupun tekanan kos berkurangan, harga yang dikenakan untuk barangan dan perkhidmatan meningkat pada kadar terpantas sejak Januari.

Secara keseluruhan, rangsangan daripada Sukan Olimpik mungkin bersifat sementara, dengan isu-isu lebih mendalam dalam sektor pembuatan dan cabaran ekonomi yang lebih luas berkemungkinan akan muncul semula dalam bulan-bulan akan datang.

Pada Ogos 2024, sektor swasta Jerman kekal dalam penguncupan, dengan aktiviti perniagaan menurun untuk bulan kedua berturut-turut, menurut HCOB Flash Germany PMI. PMI Komposit jatuh kepada 48.5, menandakan tahap terendah lima bulan, kerana kedua-dua sektor pembuatan dan perkhidmatan menghadapi kesukaran. Pembuatan terus mengalami kemerosotan mendalam, dengan pesanan baru, terutamanya dari luar negara, jatuh dengan ketara. Aktiviti perkhidmatan juga melemah, berkembang pada kadar paling perlahan sejak Mac.

Pekerjaan dalam sektor swasta mencatatkan penurunan paling curam dalam tempoh empat tahun, mencerminkan optimisme syarikat yang berkurangan terhadap pertumbuhan masa depan di tengah-tengah ketidakpastian ekonomi dan geopolitik yang berterusan. Walaupun tekanan kos berkurangan, terutamanya dalam sektor perkhidmatan, harga barangan dan perkhidmatan meningkat pada kadar terpantas dalam tempoh enam bulan.

Tinjauan keseluruhan untuk Jerman kekal tidak menentu, dengan kemelesetan sektor pembuatan yang semakin mendalam dan tanda-tanda kelemahan ini mula mempengaruhi sektor perkhidmatan yang sebelum ini berdaya tahan. Pemulihan yang dijangkakan pada separuh kedua tahun ini masih belum terlaksana, menimbulkan kebimbangan tentang potensi kemelesetan apabila ekonomi bergelut dengan permintaan yang menurun dan ketidakpastian yang meningkat.

Pada Ogos 2024, aktiviti perniagaan di Zon Euro mengalami peningkatan yang sederhana, didorong terutamanya oleh lonjakan dalam sektor perkhidmatan, khususnya di Perancis, di mana Sukan Olimpik memberikan rangsangan sementara. HCOB Flash Eurozone Composite PMI meningkat ke tahap tertinggi selama tiga bulan iaitu 51.2, menunjukkan sedikit peningkatan dalam pertumbuhan. Walau bagaimanapun, gambaran ekonomi asas kekal rapuh, dengan pesanan baru terus menurun dan pekerjaan merosot di seluruh rantau.

Pembuatan di Zon Euro kekal dalam penguncupan, menandakan penurunan yang berturut-turut selama tujuh belas bulan. Walaupun aktiviti perkhidmatan berkembang, terutamanya di Perancis, sektor perkhidmatan Jerman menunjukkan tanda-tanda melambat. Keyakinan di kalangan perniagaan jatuh ke tahap terendah pada 2024, mencerminkan kebimbangan tentang masa depan, terutamanya kerana rangsangan sementara berkaitan Olimpik di Perancis dijangka akan berkurangan.

Walaupun tekanan kos input berkurangan, terutamanya dalam sektor perkhidmatan, syarikat-syarikat meningkatkan harga jualan mereka pada kadar terpantas sejak April lalu, menunjukkan tekanan inflasi yang berterusan. Bank Pusat Eropah (ECB) mungkin mendapat sedikit keyakinan daripada inflasi kos yang melambat, berpotensi menyokong kes untuk pemotongan kadar faedah pada September.

Dalam laporan Bloomberg baru-baru ini, ahli Majlis Gabenor Bank Pusat Eropah (ECB) Olli Rehn menekankan risiko yang semakin meningkat terhadap prospek ekonomi Eropah, mencadangkan cabaran-cabaran ini akan mengukuhkan kes untuk pemotongan kadar pada mesyuarat ECB September. Walaupun ada kemajuan dalam mengurangkan inflasi dari puncaknya pada 2022, Rehn menekankan kebimbangan berterusan tentang pertumbuhan pembuatan yang lemah dan persekitaran ekonomi yang tidak menentu. Pasaran menjangkakan sekurang-kurangnya dua lagi pemotongan kadar pada tahun ini.

Dalam siaran terkini minit FOMC, majoriti ahli percaya bahawa jika data ekonomi terus sejajar dengan jangkaan, pemotongan kadar akan sesuai pada mesyuarat seterusnya, dengan pasaran sudah sepenuhnya menetapkan harga pengurangan sebanyak 25 mata asas pada September. Walau bagaimanapun, ahli-ahli menekankan bahawa lonjakan ketara dalam inflasi atau pertumbuhan boleh mencetuskan pertimbangan semula. Konsensus ini didorong oleh dua faktor utama: kemajuan besar ke arah sasaran inflasi iaitu 2% dan kebimbangan tentang pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan yang ditunjukkan oleh data buruh. Walaupun ada keyakinan bahawa inflasi akan terus berkurangan, FOMC berhati-hati tentang komitmen terhadap trajektori kadar jangka panjang sehingga selepas pemotongan kadar awal. Walaupun ada kebimbangan yang berterusan, terutamanya mengenai data pasaran buruh, sentimen keseluruhan menunjukkan pemotongan kadar pada September, dengan potensi untuk pemotongan tambahan pada masa hadapan.

Sejak fasa penyatuan pada Jun, EURUSD telah meningkat lebih daripada 4.5%, dengan sasaran harga berpotensi melebihi tanda psikologi 1.1200. Secara khusus, jika momentum positif berterusan, EURUSD mungkin meningkat kepada 1.12207, 1.14333, dan 1.14992. Purata Pergerakan Eksponen 20 dan 50 tempoh dan pengayun Momentum menunjukkan kesinambungan aliran menaik. Walau bagaimanapun, Indeks Kekuatan Relatif telah bergerak ke kawasan terlebih beli melebihi 70. Jika penjual mengambil alih kawalan pasaran, maka garis sokongan berikut mungkin relevan: 1.10799, 1.10080, dan 1.09475.

Ekonomi Zon Euro ditandai dengan isyarat bercampur-campur, dengan Perancis mengalami rangsangan sementara daripada Sukan Olimpik Paris, terutamanya dalam sektor perkhidmatannya. Walau bagaimanapun, cabaran asas dalam pembuatan masih berterusan. Sementara itu, ekonomi Jerman berada dalam masalah yang lebih mendalam, dengan sektor swastanya menguncup dan menimbulkan kebimbangan terhadap kemelesetan. Di seluruh Zon Euro, pertumbuhan sederhana dalam perkhidmatan berbeza dengan penurunan berterusan dalam pembuatan, menunjukkan pemulihan yang rapuh. Bank-bank pusat menghadapi keputusan kritikal mengenai kadar faedah, mengimbangi tekanan inflasi dengan ketidakpastian ekonomi. Bank Pusat Eropah (ECB) sedang mempertimbangkan pemotongan kadar, manakala Rizab Persekutuan A.S. juga cenderung ke arah pengurangan kadar sebagai tindak balas kepada data ekonomi. Kadar pertukaran EURUSD menunjukkan potensi untuk kenaikan selanjutnya, tetapi kewaspadaan disarankan kerana ketidakstabilan pasaran.