Pasaran Bersedia Menghadapi Data Pekerjaan Ketika Pemotongan Kadar Fed Semakin Hampir

Pasaran global memasuki fasa kritikal apabila siri data pekerjaan AS yang lemah serta kenyataan berunsur dovishdaripada Rizab Persekutuan terus menguatkan jangkaan terhadap pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Saham dunia mencatat kenaikan, hasil Perbendaharaan AS menurun, manakala komoditi bergerak bercampur. Pasaran mata wang pula menunjukkan tekanan semakin meningkat terhadap Dolar AS. Dengan laporan rasmi gaji bukan ladang yang dijadualkan pada Jumaat ini, pelabur bersiap sedia untuk mendapatkan pengesahan mengenai kelembapan pasaran buruh serta implikasinya terhadap dasar Fed, prospek pertumbuhan, dan sentimen risiko global.

Saham Meningkat Ketika Jangkaan Pemotongan Kadar Menguat

Saham global mengukuh pada Khamis selepas data pekerjaan AS yang lemah dan komen dovish Fed meningkatkan jangkaan pemotongan kadar pada bulan ini. Indeks utama Wall Street dan Eropah mencatat kenaikan, manakala ekuiti China merosot berikutan kebimbangan peraturan. Hasil Perbendaharaan AS terus menurun, harga minyak jatuh susulan kebimbangan terhadap pengeluaran OPEC+, manakala emas menyusut selepas mencatat rekod tertinggi. Saham Salesforce merosot sebanyak 5% berikutan pendapatan berasaskan AI yang mengecewakan. Pelabur kini menantikan laporan pekerjaan AS pada Jumaat sebagai panduan lanjut terhadap hala tuju dasar Fed.

Pengambilan Pekerja AS Perlahan Apabila AS Menambah Hanya 54,000 Pekerjaan

Pengambilan pekerja sektor swasta di AS merosot dengan ketara pada Ogos, dengan hanya 54,000 pekerjaan baharu ditambah—jauh di bawah unjuran 75,000 dan menurun daripada angka disemak semula pada Julai sebanyak 106,000, menurut ADP. Laporan itu menonjolkan kelemahan dalam sektor perdagangan, pengangkutan, utiliti, dan penjagaan kesihatan, sebahagiannya diimbangi oleh pertambahan 50,000 pekerjaan dalam sektor pelancongan dan hospitaliti.

Perlambatan ini menambah lagi isyarat kelembapan terhadap pasaran buruh, apabila tuntutan pengangguran meningkat dan kekosongan jawatan jatuh ke paras terendah sejak 2020. Pertumbuhan gaji kekal stabil, dengan pekerja yang bertukar majikan menikmati kenaikan tahunan sebanyak 7.1%. Data lemah ini mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar faedah Fed bulan ini, dengan pasaran kini menilai hampir 100% kemungkinan. Pelabur menantikan laporan pekerjaan rasmi pada Jumaat untuk pengesahan lanjut.

Tuntutan Pengangguran AS Meningkat, Fokus Kekal Pada Fed

Tuntutan pengangguran AS meningkat sebanyak 8,000 kepada 237,000 bagi minggu berakhir 30 Ogos, sedikit melebihi jangkaan tetapi masih dalam julat sihat 200,000–250,000. Walaupun pemberhentian kerja kekal rendah, kadar pengambilan pekerja jelas perlahan, mencerminkan apa yang disebut ahli ekonomi sebagai persekitaran “tidak ambil, tidak pecat”.

Kekosongan jawatan jatuh kepada 7.2 juta pada Julai, menandakan kelemahan pasaran buruh, manakala laporan pekerjaan bulanan terkini menunjukkan semakan penurunan ketara serta pertambahan yang minimum. Pertumbuhan ekonomi juga semakin perlahan, hanya berkembang pada kadar tahunan iaitu 1.3% bagi separuh pertama 2025.

Pelembutan pasaran buruh ini menguatkan lagi jangkaan pemotongan kadar Fed pada mesyuarat 16–17 September, ketika penggubal dasar menilai langkah menyokong pengambilan pekerja dan aktiviti ekonomi secara keseluruhan.

Analisis Teknikal: Dolar AS Merosot Ketika Isyarat Menurun Semakin Kukuh

Dolar AS telah susut lebih 9.5% setakat tahun ini, dipengaruhi oleh corak pembalikan ayunan kegagalan dan disahkan lagi dengan kemunculan Death Cross, apabila EMA 20-tempoh menembusi ke bawah EMA 50-tempoh.

Petunjuk momentum terus mengukuhkan struktur menurun. Pengayun Momentum kekal di bawah paras 100, manakala RSI bertahan di bawah 50, menandakan tekanan menurun yang berterusan.

Secara teknikal, rintangan dilihat pada 99.80, dengan halangan tambahan pada 101.51 dan 102.02. Di bahagian bawah, sokongan berada pada 95.90 dan 95.06, manakala lanjutan penurunan ke 91.08 kekal berisiko jika momentum jualan semakin memuncak.

Tumpuan Utama pada Laporan Gaji Hari Jumaat

Laporan gaji bukan ladang AS pada Jumaat menjadi tumpuan utama pasaran selepas data terbaru menunjukkan tuntutan pengangguran meningkat melebihi jangkaan, menandakan kelemahan pasaran buruh yang lebih ketara. Dengan pegawai Fed menekankan kebimbangan terhadap penggajian, pasaran kini hampir pasti menjangka pemotongan kadar 25 mata asas pada mesyuarat akan datang.

Ketidakpastian berterusan mengenai tarif serta kebimbangan baharu terhadap kebebasan Fed—susulan cubaan Presiden Trump menyingkirkan Gabenor Lisa Cook—telah menambah turun naik pasaran. Pada masa sama, tumpuan turut tertumpu kepada bank pusat global, dengan Poland mencadangkan peningkatan rizab emas sebagai strategi perlindungan risiko kewangan.

Kesimpulan

Gabungan data buruh yang semakin lemah, komen dovish Fed, serta ketidaktentuan politik telah mencetuskan prospek turun naik pasaran yang lebih tinggi. Dengan ekuiti mengukuh, hasil bon menurun, dan dolar kekal tertekan, laporan NFP yang bakal diumumkan akan menjadi pemangkin utama dalam mengesahkan sama ada Fed akan melaksanakan pemotongan kadar pada September. Pedagang wajar berwaspada, kerana hasil laporan ini berpotensi menentukan momentum jangka pendek bagi mata wang, komoditi, dan aset berisiko di peringkat global.