Pasaran Minyak di Persimpangan: Keputusan OPEC+, Tarif, dan Trend yang Membentuk Masa Hadapan

Pasaran minyak kini berhadapan dengan isyarat yang bertentangan apabila keputusan OPEC+, perkembangan geopolitik, dan trend teknikal membentuk landskap industri. Harga minyak telah stabil di tengah-tengah jangkaan penangguhan kenaikan pengeluaran daripada OPEC+, namun faktor menurun seperti permintaan produk tersuling yang lemah dan inventori yang meningkat masih berterusan. Pada masa yang sama, ketidaktentuan geopolitik dan dasar yang berkembang di bawah pemerintahan Donald Trump menambahkan kompleksiti. Dengan julat dagangan yang ketat dan tahap teknikal yang kritikal, para pedagang dengan teliti memantau kekuatan yang saling berkait ini untuk menilai arah pasaran seterusnya.

Harga minyak kekal stabil dalam perdagangan yang tidak menentu apabila pasaran mengimbangkan isyarat yang bertentangan menjelang mesyuarat OPEC+ dan cuti Hari Thanksgiving AS. Jangkaan bahawa OPEC+ akan menangguhkan kenaikan pengeluaran telah memberikan sokongan, membantu meredakan kebimbangan bekalan berlebihan.

Harga minyak WTI ditutup di bawah $69 bagi setiap tong, manakala Brent kekal di bawah $73. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda mereda, namun para pedagang masih bersikap berhati-hati terhadap potensi gangguan di rantau tersebut. Pada masa yang sama, permintaan yang lemah dari China dan peningkatan bekalan global turut menyumbang kepada sentimen pasaran yang menurun. Julat dagangan minyak mentah yang sempit mencerminkan ketidakpastian pasaran, sementara pelabur terus memantau perubahan berpotensi dalam sekatan dan dasar tenaga di bawah pemerintahan Donald Trump yang kedua.

Tarif yang dicadangkan Trump ke atas import dari Kanada dan Mexico berpotensi meningkatkan harga petrol AS dengan ketara, terutamanya pada musim memandu puncak. Kanada dan Mexico, yang membekalkan 70% import minyak AS, menyediakan minyak mentah berat yang kritikal untuk kilang penapisan AS. Tarif 25% akan meningkatkan kos operasi kilang penapisan, berpotensi menambah sehingga 50 sen setiap gelen untuk pemandu di kawasan Midwest, yang bertentangan dengan matlamat Trump untuk menurunkan kos tenaga.

Walaupun sesetengah penganalisis percaya tarif ini tidak mungkin direalisasikan, pelaksanaannya boleh mengganggu perdagangan tenaga Amerika Utara, membebani kilang penapisan yang bergantung kepada minyak mentah Kanada, dan mengekang pasaran minyak global. Langkah ini menonjolkan kebergantungan berterusan AS terhadap import minyak mentah, walaupun pencapaian pengeluaran domestik yang rekod.

OPEC+ menghadapi keputusan sukar dalam mesyuarat akan datang: sama ada meneruskan pemotongan bekalan hingga 2025 atau menghadapi kejatuhan harga yang signifikan apabila permintaan global perlahan dan bekalan baru dari Amerika meningkat. Walaupun rancangan awal untuk meningkatkan pengeluaran secara berperingkat, faktor seperti permintaan China yang lemah dan penggunaan kenderaan elektrik yang berkembang telah mengubah dinamik pasaran, dengan potensi bekalan berlebihan menjelang tahun hadapan.

Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) memberi amaran tentang lebihan melebihi 1 juta tong sehari, manakala penganalisis meramalkan harga minyak boleh jatuh ke $60 atau kurang jika pengeluaran bertambah. Walau bagaimanapun, ketidakpastian geopolitik, termasuk kemungkinan sekatan AS di bawah pemerintahan Trump kedua, boleh mempengaruhi pasaran. Ahli OPEC+, yang sebahagiannya sudah bergelut dengan pematuhan, perlu mengimbangkan kestabilan jangka panjang dengan tekanan kewangan jangka pendek.

Purata input minyak mentah di kilang penapisan AS ialah 16.2 juta tong sehari untuk minggu yang berakhir 15 November 2024, turun 281,000 tong sehari dari minggu sebelumnya, dengan kilang penapisan beroperasi pada kapasiti 90.2%. Pengeluaran petrol dan diesel menurun kepada 9.3 juta dan 4.8 juta tong sehari. Import minyak mentah meningkat kepada 7.7 juta tong sehari, kenaikan 1.2 juta tong dari minggu sebelumnya.

Inventori minyak mentah komersial berkembang 0.5 juta tong kepada 430.3 juta, 4% di bawah purata lima tahun. Inventori petrol meningkat sebanyak 2.1 juta tong, manakala inventori diesel sedikit menurun 0.1 juta tong, kedua-duanya kekal 4% di bawah purata lima tahun. Stok propana/propilena menurun 700,000 tong tetapi 10% di atas purata lima tahun. Jumlah inventori petroleum komersial meningkat 3.0 juta tong.

Sepanjang empat minggu lalu, jumlah produk yang dibekalkan purata 20.7 juta tong sehari, naik 1.2% berbanding tempoh yang sama tahun lalu. Permintaan petrol meningkat sedikit 0.5%, manakala permintaan diesel menurun 6.4%. Permintaan bahan api jet jatuh 1.3% tahun demi tahun.

Sejak mencapai puncak $78.27 setiap tong pada 8 Oktober, harga minyak mentah telah memasuki fasa penyatuan dengan sempadan bawah pada $66.45. Momentums menurun semasa diperkukuh oleh harga yang kekal di bawah purata pergerakan eksponen (EMA) tempoh 20 dan 50. Tambahan pula, pengoyak momentum telah jatuh di bawah tahap 100, dan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) kini di bawah 50, kedua-duanya menandakan perlambatan momentum.

Sekiranya penjual terus menguasai pasaran, para pedagang mungkin fokus pada sasaran penurunan berpotensi $66.45, $65.07, dan $61.70. Sebaliknya, jika momentum menaik mula berkembang, para pedagang mungkin mengalihkan perhatian kepada sasaran kenaikan berpotensi $71.31, $72.47, dan $73.72.

Pasaran minyak terus berada dalam keadaan yang tidak menentu, dengan keputusan OPEC+, dinamik geopolitik yang berubah, dan trend teknikal yang berkembang menyumbang kepada landskap yang kompleks. Sementara harga yang stabil mencerminkan optimisme berhati-hati tentang potensi sekatan pengeluaran, faktor menurun seperti inventori yang meningkat, permintaan lemah dari China, dan pasaran produk tersuling yang lemah masih berterusan. Dengan tahap teknikal utama menjadi fokus dan perubahan dasar yang signifikan di horizon, para pedagang dan peserta pasaran akan terus memantau perkembangan ini dengan teliti untuk mengukur arah pasaran seterusnya. Mengimbangkan tekanan jangka pendek dengan kestabilan jangka panjang kekal menjadi cabaran utama bagi sektor tenaga global.